MERCADOS DE ESTADOS UNIDOS

Semana previa- cierre

CHICAGO SOJA  Mar26 u$ s  392.23  May26 u$s  396.62  MAÍZMar26 u$s  169.44  Jul 26 u$s 174.64  TRIGO CHICAGO  Mar26 u$s 194.50  Jul26 u$s 202.46  TRIGO KANSAS Mar26  u$s 200.62  Jul26 u$s 206.87

Mercados EE.UU. 06/02 /26 CIERRE

CHICAGO SOJA  Mar26 u$ s  409.77  May26 u$s  414.70  MAÍZMar26 u$s  169.36  Jul 26 u$s 175.24  TRIGO CHICAGO  Mar26 u$s 194.60  Jul26 u$s 201.80  TRIGO KANSAS Mar26  u$s 195.19  Jul26 u$s 204.74

Soja en alza  y  maíz en baja en Chicago,  El trigo operó en rojo en este mercado y en Kansas.  El índice dólar pierde 0.21% (97.62)  respecto de una canasta de monedas. El precio del WTI trepa 0.30%  (USD 63.48), al tiempo que el Brent mejora 0.44% (USD 67.85).  Dow,  S&P500 y Nasdaq avanzaron 2.47%, 1.90%,  y  2.18% respectivamente.

Wall Street en alza.  Los tres índices más importantes cerraron en positivo, gracias a un fuerte aumento de los fabricantes de semiconductores y las empresas cíclicas, que compensaron la caída en los servicios de comunicación.

* El índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subió a 57,3 en febrero desde 56,4 en enero, superando las expectativas de una disminución a 55,0 según una encuesta de Bloomberg.

*En los últimos meses, los inversores se han mostrado más cautelosos ante el gasto excesivo en IA, a la espera de señales más contundentes de que dichas inversiones estén impulsando los ingresos y las ganancias.

*Esta semana, los inversores también se han mostrado preocupados por la rápida mejora de las herramientas de IA, que podría reducir la demanda de software tradicional, reduciendo los márgenes de beneficio en todo el sector. Las acciones de software y servicios de datos se sumaron a las pérdidas recientes, con ServiceNow y Salesforce perdiendo terreno.

*"El sector de la IA, que fue el acelerador el año pasado, quizás sea el extintor este año, ya que la gente se está dando cuenta de que la IA ayudará a ciertos tipos de empresas, pero también las perjudicará, especialmente en el sector del software, por ejemplo", afirmó  un trader.

*El índice de volatilidad CBOE, el "indicador del miedo" de Wall Street, alcanzó brevemente su nivel más alto en más de dos meses.

MERCADOS GRANARIOS

*De cara al fin de semana, y con un nuevo informe USDA el próximo martes, el mercado optó por la cautela, en el caso de los cereales, desensillar hasta que aclare. La soja, en tanto, levantó el pie del acelerador después de dos días de rally. 

*Impacto que persiste. El  miércoles último, el presidente Donald Trump publicó en Truth Social sobre una excelente conversación telefónica con el presidente Xi. Mencionó varios avances. Cabe destacar sus comentarios sobre la soja, destacando que China está considerando comprar más productos agrícolas, incluyendo aumentar la apuesta a 20 millones de toneladas para la temporada actual. (¡Se han comprometido a 25 millones de toneladas para la próxima temporada!). La soja acabó bendecida y se distanció de sus compañeros de ruta. Operadores esperando que se materialicen las grandes compras de soja mencionadas en la publicación de Trump.

*El USDA publicará su informe WASDE de febrero el martes 10 a las 14 horas de Argentina. El WASDE de febrero suele ser un informe de mantenimiento, en preparación para el informe de marzo, a menudo más esclarecedor (que comienza a incorporar las intenciones de siembra).

*El Tesoro de Estados Unidos acaba de publicar las normas formales propuestas para el Crédito de Combustible Limpio 45Z. Esto va más allá de los avisos de enero y añade una estructura real. Entre los cambios clave que preocupan a los mercados: la mezcla ya no califica, el combustible vendido a través de intermediarios aún puede calificar, no se permite la acumulación de créditos con 45Q, 45V ni hidrógeno limpio, se endurecen las restricciones sobre las materias primas después de 2025 (solo EE. UU., Canadá y México), mayor claridad sobre el GNR y el SAF (quién se considera productor, normas sobre emisiones). La medida aporta  certidumbre, pero también salvaguardas.  Renueva el optimismo por los biocombustibles.

*El presidente Trump firmó anoche un proyecto de ley para reabrir la mayor parte del gobierno hasta el 30 de septiembre.

* En Iowa, Trump buscó destacar lo que, según él, eran los logros de su administración en el estado, incluyendo la abolición del mandato de vehículos eléctricos y el apoyo a las mezclas de combustible E-15. Sus opositores remarcaron que las políticas del republicano han devastado la economía agrícola del estado, destruyendo miles de empleos. Con las elecciones de medio término a la vista, las encuestas muestran que Trump y los republicanos tienen un camino cuesta arriba para comunicar su gestión de la economía a los votantes.

*El soporte de Trump a los combustibles renovables impulsó los precios de los granos, junto con la debilidad del dólar y la seca en Argentina. Durante un discurso en Iowa ayer por la tarde, el presidente Trump afirmó que los principales líderes republicanos están cerca de un acuerdo para el E15 durante todo el año. Agregó que “el Congreso me enviará un proyecto de ley muy pronto, apoyando el E15 durante todo el año a mi despacho, y lo firmaré sin demora"

*Las declaraciones de Trump se produjeron menos de una semana después de que la legislación que prevé la venta durante todo el año de E15, que tiene un mayor contenido de etanol que la gasolina E10, ampliamente disponible, quedara fuera de un paquete de gastos de la Cámara de Representantes. En su lugar, los legisladores republicanos estadounidenses planean crear un grupo de trabajo para estudiar las posibles ventas durante todo el año de mezclas de gasolina E15 con mayor contenido de etanol en Estados Unidos

*Conmoción en los mercados financieros. El oro arrastra a todo el mundo a la baja. Rumores de que es inminente el ataque de Estados Unidos a Irán. A última hora habla Trump.

*Hay señales de que Trump se siente cómodo con un dólar más débil, ya que potencia las exportaciones estadounidenses.

* La Argentina empieza a preocupar y la seca que recorre la principal región productiva del país obra como sostén para los granos de la gruesa. No aparece el alivió en los pronósticos al menos hasta los primeros días de febrero. La cosecha en Mato Grosso está más adelantada que el año pasado y juega en contra.

*Scott Bessent volvió a pronunciar  palabras de aliento respecto de las compras chinas de este año, y rescató a la soja de un escenario gris para los granos. El secretario del Tesoro aseguró que los chinos han cumplido con los primeros 12 M tn y ahora van por los 25 millones correspondientes a 2026.

*El Representante Comercial de EE. UU., Jamieson Greer, indicó en una entrevista el martes que él y el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, se reunirán con sus homólogos chinos antes de una reunión en abril entre el presidente Trump y el presidente chino Xi. Los temas probables incluirán negociaciones comerciales, la estabilización de las relaciones económicas y el abordaje de las preocupaciones geopolíticas con Taiwán.

*Trump declinó aplicar nuevas tarifas de la castigo a los productos europeos, tras haber alcanzado alguna clase de entendimiento con las autoridades de la OTAN. Buena noticia para los mercados.

* El clima sudamericano es un driver clave, con la lupa puesta en la evolución de la mitad sur de la región pampeana. Se considera que al menos durante los próximos diez días continuará secándose. Las condiciones del maíz y la soja en Argentina muestran los primeros signos reales de estrés tras la reciente sequía. Conviene estar atentos a la ola de calor prevista para los próximos 11-15 días.

*Las tensiones geopolíticas continúan inyectando volatilidad en los precios después de que Estados Unidos advirtiera a Canadá sobre posibles aranceles del 100 %, citando la preocupación por la profundización de los lazos de Canadá con China.

*Se espera que la EPA de EE. UU. finalice las Obligaciones de Volumen Renovable (RVO) para 2026 a principios de marzo. Esto establece cuotas de mezcla para biocombustibles, incluido el biodiésel. Se estima que el rango final de producción de biodiésel se sitúe entre 5.200 y 5.600 millones de galones, ligeramente por debajo de la propuesta de 5.610 millones de galones para junio de 2025. El objetivo es apoyar el comercio mundial de biocombustibles y garantizar la igualdad de condiciones para los productos estadounidenses. Sin embargo, se descartaría un plan para penalizar las importaciones de combustibles y materias primas renovables

“De principio a fin, los informes del USDA  de enero fueron fundamentalmente negativos para el maíz, la soja y el trigo”, declaró Randy Mittelstaedt, analista de StoneX, en un informe. Mittelstaedt señaló que las estimaciones de las existencias finales de maíz, soja y trigo en EE. UU. para los tres cultivos en 2025-26 resultaron superiores a las esperadas. La oferta podría seguir aumentando, ya que es improbable que la demanda aumente considerablemente desde sus ya elevados niveles. “Dado que la demanda futura sigue siendo cuestionable, en nuestra opinión, parece posible/probable que se produzcan nuevas revisiones al alza de las existencias finales de maíz y soja en EE. UU. a medida que avance la campaña comercial 2025-26”, declaró Mittelstaedt.

*El presidente Trump anunció que impondrá inmediatamente un arancel del 25% a cualquier país que haga negocios con Irán. Tras esta noticia, el petróleo crudo NYMEX se cotiza por encima de los 60 dólares por barril, alcanzando su nivel más alto desde el 12 de noviembre.

* Trump declaró que los ingresos que Venezuela recibe por la venta de su petróleo se destinarán exclusivamente a la compra de productos fabricados en Estados Unidos, como productos agrícolas, medicamentos, dispositivos médicos y equipos necesarios para modernizar su red eléctrica e instalaciones energéticas.

* Se indicó asimismo que la administración Trump mantiene correspondencia estrecha con las autoridades interinas de Venezuela, Estados Unidos trabaja con Venezuela y la industria petrolera en la formulación de  un acuerdo, las decisiones seguirán siendo dictadas por Estados Unidos, el acuerdo involucra petróleo sancionado que se encontraba en buques; ya han comenzado a comercializar el petróleo y todos los ingresos se liquidarán primero en cuentas estadounidenses en bancos de reconocimiento mundial.  Ejecutivos petroleros estarán en la casa blanca esta semana, y  hay un plan a largo plazo. Trump se reserva el derecho a usar ejércitos estadounidenses si es necesario

*”Las intervenciones estadounidenses en Venezuela podrían tener implicaciones interesantes para nuestro sector agrícola, según Arlan Suderman, economista jefe de materias primas de StoneX Group Inc. "Los recursos de tierras raras de Venezuela podrían desafiar el monopolio chino, impactando la manufactura y la defensa", afirma. Pero, ¿considerará China esto un plan para finalmente invadir Taiwán? Esto podría tener graves consecuencias comerciales, según Suderman.

*La Casa Blanca difundió hace dos meses un documento en el cual indicó que “China comprará 12 millones de toneladas de soja estadounidense en algún momento de esta campaña/año. Y serán 25 millones de toneladas anuales durante cada uno de los próximos tres años”. Bessent dijo además que otros países de Asia se comprometieron a comprar 19 M tn de soja estadounidense

*Aunque para el productor argentino es insuficiente, el mercado de Estados Unidos tomó nota de la reducción en las retenciones anunciada esta mañana por Economía, y lo considera un dato bajista (mejora la competitividad de los granos argentinos y estimula la venta del productor).  La soja pasa de 26% a 24% , los subproductos de soja: de 24,5% a 22,5%,  el trigo y cebada: de 9,5% a 7,5%, el Maíz y sorgo: de 9,5% a 8,5%, y el Girasol: de 5,5% a 4,5%. La Argentina es un jugador global e incluso estos pequeños cambios interesan. La rebaja de retenciones en Argentina es bajista en Chicago, no por su magnitud sino porque cierra los menores DEX desde 2007; la tendencia es lo que desvela a los inversores estadounidenses.

"La cruda realidad es que ya no somos quienes alimentamos al mundo", según Pam Caraway, editora ejecutiva de Farm Futures. "Aunque todavía cultivamos suficiente maíz, soja y trigo para hacerlo, nuestros granos simplemente no disfrutan de la demanda global que antes tenían".

* Hay que decir que en la medida que se eleve  el precio de la soja estadounidense, se irá distanciando aún  más del valor de la soja brasileña, tornándose no competitiva. Algunos creen que el supuesto compromiso de China de comprar a corto plazo 12 millones de toneladas de soja estadounidense es más un gesto diplomático que un acuerdo comercial firme.

* China ha reducido sus aranceles de represalia del 24% al 10% durante un año a partir del 10 de noviembre último; sin embargo, la soja mantendrá un arancel del 13%, frente al 3% que paga la soja brasileña. China no ha confirmado las cantidades de compra de soja anunciadas por la Casa Blanca. Siembra dudas por cierto.

*La noticia llegó cuando existía el riesgo de que los altísimos aranceles recíprocos entre Estados Unidos y China se reanudarán a mediados de noviembre si ambas partes no arribaban a un acuerdo para entonces.

 *A criterio de un analista estadounidense, Brasil no puede producir lo suficiente para abastecer a China por sí solo, y Argentina no puede  compensar la diferencia. “Por lo tanto, Estados Unidos sigue siendo una pieza fundamental a largo plazo en esta ecuación, a pesar del perjuicio que China causó a corto plazo al abstenerse de comprar el poroto estadounidense durante muchas meses. Aun así, será crucial observar atentamente cuánta soja estadounidense acabará comprando China a finales de este año, y tendremos que esperar para ver si cumplen con los volúmenes prometidos para 2026 y 2027”.

El USDA anunció los pagos del programa de Asistencia para el Puente Agrícola (FBA). Se pagarán $12 mil millones a los agricultores, de los cuales $11 mil millones corresponden a pagos únicos del programa FBA. Los pagos por acre (por ejemplo) son de $44.36 para el maíz, $30.88 para la soja, $39.35 para el trigo y $117.35 para el algodón.Tras los comentarios de Rollins, Bloomberg informó que la administración Trump presentará un paquete de ayuda de 12 000 millones de dólares para los agricultores estadounidenses afectados por los bajos precios de los cultivos y las políticas comerciales.

*En materia comercial, el presidente de Estados Unidos ha anunciado que las tarifas de castigo a terceros países parten desde un mínimo del 10% y se elevan en función de cuán alto es el superávit comercial que mantienen los distintos países con su país. 

*El T-MEC se renovará el 1 de julio. Esto es crucial por varias razones, incluyendo el hecho de que México es nuestro principal socio comercial agrícola, señala Bree Baatz, analista de granos y oleaginosas de Terrain. A medida que México crece su economía, se convierte en un socio comercial aún más vital, afirma. "Cuando los consumidores tienen más ingresos disponibles, mejoran su alimentación, lo que se traduce en más animales y más alimento.

*La Casa Blanca informó que Estados Unidos y Argentina llegaron a un acuerdo para mejorar el comercio bilateral. Se espera que Estados Unidos elimine los aranceles a algunos alimentos y otras importaciones procedentes de Argentina, Ecuador, El Salvador y Guatemala.

*Estados Unidos e India alcanzaron un acuerdo comercial, en virtud del cual Washington reducirá los aranceles sobre el país asiático del 25% al ​​18%, con efecto inmediato, según informó Trump en una publicación en redes sociales. Se espera que Estados Unidos e India firmen una declaración conjunta en los próximos días, antes de finalizar su acuerdo comercial a mediados de marzo. India comprará aviones Boeing por hasta 80 000 millones de dólares, pero los productos agrícolas están excluidos del acuerdo para proteger a los agricultores indios

*Taiwán firmó una carta de compromiso para comprar 10 mil millones de dólares en productos agrícolas estadounidenses hasta 2029.

* El presidente Trump amenazó con aumentar los aranceles a Corea del Sur porque "no están cumpliendo" el acuerdo comercial con EE. UU. Las autoridades surcoreanas han asegurado que cumplirán el acuerdo. Corea del Sur y Estados Unidos llegaron a un acuerdo verbal en julio que reduciría los aranceles estadounidenses del 25% al ​​15%, pero aún no se ha concretado.

*La administración Trump anunció la finalización de todas las negociaciones comerciales de Estados Unidos con Canadá debido a una campaña publicitaria financiada por el gobierno canadiense que utilizaba un audio editado del expresidente Reagan criticando los aranceles. El primer ministro de Ontario, Doug Ford, defendió la campaña publicitaria como un mensaje "a favor del libre comercio" dirigido al público estadounidense 

*La tensión entre EE. UU. y Colombia se está intensificando. El presidente colombiano, Gustavo Petro, ha condenado las medidas antidrogas de Estados Unidos. Por su parte, EE. UU. anunció la cancelación de la asistencia a Colombia. Este país es el tercer mayor consumidor de maíz estadounidense. Se proyecta que iría a importar 7,2 millones de toneladas del cereal durante la campaña comercial 2025-26.

*Dado que la UE suspende la aprobación de un acuerdo comercial con EE. UU., cabe destacar que este país fue el tercer mayor destino de las exportaciones de soja estadounidense en la campaña agrícola 24/25. Brasil es una alternativa viable ahora y hasta el otoño.

* El acuerdo con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, aunque evitaba el peor escenario, de una guerra comercial entre ambas partes, resulta 'doloroso' para el bloque comunitario, ya que acepta los aranceles del 15% para todas sus exportaciones a EEUU, salvo el acero y el aluminio, que seguirán soportando unas tarifas del 50%.

 *Adicionalmente, además de las tarifas, Donald Trump ha anunciado que la UE se compromete a adquirir 750.000 millones de dólares en energía estadounidense (en tres años, a razón de 250.000 millones de dólares anuales), cientos de miles de millones en material de defensa de EEUU y, además, unos 600.000 millones de dólares en nuevas inversiones, elevando el importe total, como mínimo, por encima de los 1,35 billones de dólares, mientras que los productos estadounidenses no tendrán aranceles en su exportación a Europa. 

* La administración Trump anunció  la firma de un nuevo acuerdo comercial con Japón. Entre otras cosas, el acuerdo exige que Japón compre ciertos productos agrícolas, "incluidos maíz, soja, fertilizantes y bioetanol", por un valor de 8.000 millones de dólares anuales. Esta cifra superaría significativamente las compras anuales de Japón de estos productos en años anteriores, que han oscilado entre 2.500 y 4.800 millones de dólares. 

*Estados Unidos e Indonesia han llegado a un acuerdo comercial que reducirá los aranceles sobre el país asiático del 32% al 19%. Indonesia eliminará el 99% de los aranceles sobre los productos estadounidenses, así como las barreras no arancelarias, incluidas las inspecciones previas al envío de productos agrícolas estadounidenses.

*Tailandia aceptó la importación de 1 M tn de maíz estadounidense sin aranceles. 

 *Trump afirma que Estados Unidos y Filipinas llegaron a un acuerdo comercial que reduce los aranceles sobre la nación asiática. Filipinas no impondrá aranceles a los productos estadounidenses. Es el mayor comprador de harina de soja USA

 *La Secretaria de Agricultura de Estados Unidos, Brooke Rollins, anunció que las tres principales empresas procesadoras de soja de Bangladesh acordaron comprar mil millones de dólares en soja estadounidense durante el próximo año. “¡Eso representa tres veces más soja estadounidense de la que Bangladesh compró en 2024!”.

*La Casa Blanca indicó que Estados Unidos  ha suspendido  las tasas portuarias para los buques construidos en China durante un año, a partir del 10 de noviembre de 2025.

 *El ganado en engorde en Estados Unidos al 1 de enero disminuyó menos de lo esperado respecto del mismo período del año pasado, mientras que las colocaciones de diciembre también cayeron menos de lo esperado, mostraron los datos el viernes, aunque los números siguen siendo históricamente ajustados.

*La administración Trump afirma que sus planes para una importante reorganización del USDA ahorrarán billones de dólares y acercarán la agencia al corazón de Estados Unidos, pero aún quedan dudas sobre cómo estos cambios radicales afectarán a los agricultores y a los programas de los que dependen. Los agricultores merecen saber más, afirma el editor de políticas Joshua Baethge.

*La administración Trump indicó que los ingresos arancelarios están generando grandes beneficios para los agricultores estadounidenses, pero los datos y los propios agricultores presentan un panorama más complejo.

El presidente Trump nombró a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal. Warsh es un exfuncionario de la Reserva Federal y trabajó como vicepresidente en Morgan Stanley.

Diversas fuentes de noticias informan que el presidente Trump y los demócratas del Senado han llegado a un acuerdo provisional para evitar un posible cierre del gobierno federal.

Los futuros del oro de febrero alcanzaron otro nuevo máximo contractual durante la noche, a 5.605,10 dólares por onza. Los futuros de la plata también subieron considerablemente esta mañana, ya que las nuevas entradas de capital impulsaron los precios al alza.

*Bloomberg informa que el gobierno chino se reunió con sus 25 principales productores de carne de cerdo para discutir medidas que reducirían la producción en hasta un millón de cerdos para finales de año.

*Grupos industriales chinos instan a suspender las exportaciones de fertilizantes fosfatados, lo que podría restringir la oferta mundial y elevar los precios justo cuando los agricultores estadounidenses se preparan para la siembra de primavera, según informa Bloomberg.

*El Ministerio de Agricultura de China ha anunciado un plan de ahorro de forraje que busca reducir el uso de granos en la alimentación del ganado a aproximadamente un 60% y el contenido de harina de soja a aproximadamente un 10% de la ración. Para lograrlo, China planea aumentar el uso de recursos forrajeros no derivados de granos, como proteína microbiana, residuos alimentarios y otros ingredientes. 

* Putin discutirá  un plan de paz con los enviados estadounidenses Witkoff y Kushner, después de que Trump afirmara que el acuerdo estaba "razonablemente cerca". Funcionarios estadounidenses, rusos y ucranianos se reúnen en Abu Dabi para mantener conversaciones sobre seguridad, pero Rusia afirma que no será posible una paz duradera hasta que se resuelvan los problemas territoriales.

*Alemania rechaza cualquier acuerdo para poner fin a la guerra en Ucrania que no tenga aprobación de ucranianos y europeos. Merz afirma que no aceptarán una paz forzada ni una capitulación.

*El acuerdo comercial entre la UE y el Mercosur ha sido frenado por el Parlamento Europeo y probablemente no podrá aplicarse  de forma provisional a partir de marzo. La demora de entrada en vigencia puede llegar a los dos años, aunque los franceses se entusiasman pensando que jamás se aplicará

*La Unión Europea vuelve a posponer por un año la aplicación de la ley antieforestación, y propone una flexibilización. 

*Reuters informa que Brasil está considerando impulsar un acuerdo comercial parcial entre el Mercosur y China por primera vez.

 *Un analista de la consultora Sovecon afirmó que las exportaciones rusas de granos y fertilizantes ya habían alcanzado niveles récord durante el conflicto con Ucrania, sin incidentes de seguridad importantes relacionados con la guerra que afectaran la infraestructura de exportación de granos. "Tanto las exportaciones ucranianas como las rusas desde el Mar Negro se desarrollan actualmente sin problemas significativos, sin una 'tregua oficial' ni ningún 'acuerdo de granos'", declaró. "El escenario base es que las exportaciones continuarán como hasta ahora".

*China publicó su "documento central número 1" para 2026, en el que se exige diversificar las importaciones agrícolas, estabilizar la producción de cereales y oleaginosas y aumentar el apoyo a los agricultores. También estableció objetivos para la innovación agrícola, incluida la integración de la inteligencia artificial.

 *China aumentó su objetivo de producción anual de cereales a alrededor de 700 millones de toneladas métricas, al tiempo que amplió su presupuesto de almacenamiento agrícola, ya que busca recortar su dependencia actual de las importaciones de Estados Unidos y Brasil. El presupuesto de China para el almacenamiento de cereales es un 6,1% más alto año tras año, en alrededor de 18.120 millones de dólares 

*China distribuyó recientemente más de 194 000 millones de dólares en fondos del gobierno central para la prevención de desastres en la producción agrícola, según un anuncio del Ministerio de Agricultura del país. El dinero se destinará a subsidiar pesticidas, equipos y prevención de desastres, según el comunicado.

 *El Ministerio de Agricultura de China afirma que 97 variedades de maíz y dos de soja genéticamente modificadas han superado las revisiones preliminares para su certificación, el último paso antes de la aprobación para el cultivo comercial. Esto forma parte de la estrategia de China para producir más grano a nivel nacional y reducir su dependencia de las exportaciones extranjeras

 * China exige participar en la negociación de la propuesta de venta de dos puertos en el Canal de Panamá, un acuerdo valorado en aproximadamente 23 000 millones de dólares.

 *El Ministerio de Comercio de China anunció la suspensión de algunos controles a la exportación de tierras raras durante un año a partir del 10 de noviembre. Sin embargo, Nikkei informa que existen discrepancias entre EE. UU. y China sobre las restricciones a la exportación de tierras raras impuestas anteriormente.

 *Entre este día y el 13 de febrero  próximo  los pronósticos  en EE. UU.  indican lluvias débiles y aisladas en el este del Corn Belt,  con temperaturas muy por debajo de lo normal en el este de la región, y por encima de lo normal en el oeste.

 * Lluvias abundantes en regiones clave de Brasil, salvo el extremo sur, con seca. Temperaturas por debajo  de lo normal.

 *En cuanto a la Argentina para los próximos 7 días se citan  lluvias en el NOA, parte de la región central y la zona núcleo. Temperaturas  por encima de  lo normal en gran parte de la Región Pampeana.

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*Soja impulsada por la esperanza de demanda inminente por parte de China. La posibilidad de una hoja de balance ajustada levantó los precios al mayor valor de los últimos dos meses. Es un cambio notable respecto de lo que había antes de que Trump sugiriera compras chinas de soja estadounidense en el corto plazo. Entonces, la megacosecha brasileña saliendo al mercado deprimía los precios en Chicago. Si China cumple con los 8 M tn adicionales, el balance oferta/demanda para la soja USA se va a poner más apretado, lo que equivale a precios más altos.

*Los futuros de harina de soja de marzo subieron un 0,13 %, mientras que los futuros de aceite de soja de marzo bajaron un 0,58 %.

*Los analistas mantienen sus dudas sobre la posibilidad de nuevas compras chinas en el futuro cercano, señalando que Brasil se encuentra en las primeras etapas de una posible nueva cosecha récord. En los mercados globales de exportación, la soja brasileña también es entre USD 25-30  más barata que la estadounidense. Por otro lado, a mediados de mes comienza una festividad clave en China, por lo cual es posible que no se ocupen de este tema hasta avanzado marzo. El encuentro previsto para abril entre Trump y Xi puede ser otro motivo para que los asiáticos no salgan a comprar soja USA en el corto plazo,

9Los indicadores técnicos de la soja se fortalecieron considerablemente gracias al repunte de los precios esta semana, con los futuros de marzo encaminándose a un tercer cierre consecutivo por encima de las medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 días, dos indicadores clave a largo plazo.

*El mercado extendió el repunte que comenzó a mediados de semana después de que una publicación del presidente Trump en Truth Social generara esperanzas de más negocios con China. Tras una llamada con Xi Jinping, Trump indicó que China está "considerando" comprar otros 8 millones de toneladas métricas de soja estadounidense, además de los 12 millones de toneladas métricas que el país adquirió recientemente como parte de una tregua comercial.

*Los fondos realizaron compras masivas en los últimos días, probablemente aumentando la pequeña posición neta larga que tenían a finales del mes pasado. Adquirieron alrededor de 88.000 contratos de futuros de soja, junto con 27.000 contratos de futuros de aceite de soja, el miércoles y el jueves, según una estimación de StoneX.

*Se espera que el USDA aumente su pronóstico para la cosecha de soja brasileña en los informes de Oferta y Demanda del martes, debido a las abundantes lluvias en la mayoría de las regiones productoras del país. La cosecha brasileña podría aumentar de 1 a 2 millones de toneladas desde los 178 MTM actuales.

*La posibilidad de un mayor volumen de compras de China eclipsó un decepcionante informe de ventas de exportación. Las exportaciones continuaron a un ritmo inferior al habitual de los últimos años, lo que refleja la ausencia de China en el mercado estadounidense de soja durante gran parte de 2025. Para el período 2025-26 hasta la fecha, los compromisos de exportación de EE. UU. (incluidas las exportaciones acumuladas) ascienden a 34.27 M tn, un 20 % menos que en el mismo período del año anterior.

*Los embarques  de soja siguen muy por debajo del ritmo del año pasado, después de que China suspendiera las compras de soja estadounidense durante aproximadamente seis meses en 2025 debido a una prolongada disputa con la administración Trump.  Las ventas acumuladas para la campaña comercial 2025-26 se mantienen un 20 % por debajo del ritmo del año pasado, tras alcanzar los 21.92 M tn.

*Los precios del miércoles determinaron ventas masivas de productores, en Estados Unidos y en Brasil, país este último donde el valor del poroto se debilitó y amplió la brecha (mucho más barato) con la soja estadounidense.

*A contramano de las palabras de T rump, el South China Morning Post informa que un alto funcionario señaló una demanda de soja fuerte y sostenida, afirmando que China aprovechará al máximo los mercados internacionales diversificando las fuentes de importación.

*El aceite vive un gran momento, sobre todo después del acuerdo comercial con India. Este país  es un gran productor de cultivos básicos, pero el aceite vegetal es uno de los pocos productos agrícolas importantes que importa en volúmenes significativos, con alrededor de 16 millones de toneladas métricas anuales. "La composición de la demanda de aceite comestible de India podría cambiar gradualmente, y el aceite de soja estadounidense podría beneficiarse de un mejor acceso al mercado", afirmó Darren Lim, analista de derivados de StoneX.

*El anuncio del programa 45Z del Departamento del Tesoro también impulsó las compras en el sector de la soja, con la esperanza de que eventualmente genere una mayor demanda de soja por parte de los productores de biodiésel. Los grupos comerciales de biocombustibles acogieron con satisfacción la actualización, afirmando que podría brindar mayor certeza a los productores de biocombustibles que buscan el crédito. El programa se creó en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación del expresidente Joe Biden y se modificó el año pasado en la Ley "One Big Beautiful" de Trump.

*Los cambios incluyeron la autorización de combustibles bajos en carbono producidos con materias primas cultivadas en Canadá y México, así como ajustes a la metodología para calcular la intensidad del uso del suelo de una materia prima, informó Reuters. Sin embargo, aún quedan varios pasos pendientes, incluyendo las directrices de mezcla de biocombustibles de la Agencia de Protección Ambiental (EPA).

*“El enfoque principal para la industria seguirá siendo las directrices previstas de la EPA, con suerte en algún momento durante las próximas cuatro o cinco semanas”, declaró Arlan Suderman, economista jefe de materias primas de StoneX, en un informe. “Los agricultores esperan que el programa final de biocombustibles proporcione suficiente demanda interna de semillas oleaginosas para reemplazar la demanda perdida de soja de China, a la vez que ayude a recuperar la rentabilidad de la producción de semillas oleaginosas. Muchos han postergado decisiones de comercialización basándose en esa esperanza”.

*Las buenas noticias para el aceite  fomentan el crushing y elevan la producción de harina, más difícil de colocar .La ausencia de compras chinas y el avance de la cosecha en Brasil juegan en contra del avance de los precios.

*La movida de Trump respecto de los biocombustibles extiende la tasa de crédito para el biodiesel estadounidense, y la materia prima solo puede preceder de este país, México o Canadá.

*La Argentina cuenta con un stock bastante inferior al del año pasado a la misma fecha, lo cual ha deprimido el nivel de crushing. Las existencias de harina de canola en Canadá, el mayor productor del planeta caen al menor nivel en 11 años.

* Incluso tras una oleada de compras chinas en los últimos dos meses, los envíos de soja estadounidense para la temporada 2025-26 hasta la fecha siguen siendo un 36% inferiores a los del mismo período de la temporada 2024-25. En lo que va de 2025-26, los envíos totalizan 21.97 M tn, un 36% menos que en el mismo período de 2024-25. El mes pasado, el USDA redujo su pronóstico de exportación para 2025-26 a 42.84 M tn, un 16% menos que en 2024-25.

* Los datos de molienda de diciembre subieron 5.6% respecto de diciembre 2024, y son récord. En la vereda opuesta, los despachos a exportación cayeron 35.7% en relación a la semana previa. La demanda inmediata de China sigue siendo una incógnita (es decir, cuándo volverá a comprar soja estadounidense considerando que la brasileña es mucho más barata).  Trump ahora indicó que pronto podría haber novedades.

*StoneX aumentó su estimación para la cosecha de soja de Brasil en 4 millones de toneladas métricas (2,3 %), hasta 181,6 millones de toneladas, basándose en una encuesta a clientes. En comparación, el USDA pronosticó una cosecha de Brasil de 178 millones de toneladas métricas, un récord.

*El especialista Dr. Codonnier reduce la producción de soja en la Argentina a 47 MTM. Dice que la principal zona de cultivo ha recibido solo 38 mm en promedio durante enero, cuando lo normal son 100 mm. La cosecha en Brasil casi ha completada un 10 % de la superficie sembrada y mete presión.

*Las importaciones de aceite de palma de la India se dispararon un 51 % en enero, alcanzando su máximo en cuatro meses, ya que la palma ahora es más barata que el aceite de soja.

*En 2025, China importó una cifra récord de 111,83 millones de toneladas, un aumento del 6,5 % con respecto a 2024, según informó Reuters, citando datos aduaneros. Casi el 75 % de esas importaciones provinieron de Brasil, mientras que la participación de EE. UU. se redujo a aproximadamente el 15 % desde el 21 % en 2024, según cifras del sector.

*"Dado que la soja estadounidense es más cara, China ya no tiene incentivos para comprar más soja de este origen. Para cumplir con el objetivo del USDA, tendrán que entrar otros compradores no chinos. Está en riesgo el cumplimiento del objetivo de exportación de soja del USDA para 2025-26", advierte un analista. De hecho Chima ha vuelto con ganas al mercado brasileño.

*Sin embargo, el mercado tomó de buen grado las palabras de Scott Bessent anunciando que China ha cumplido con los 12 millones de toneladas comprometidos con Trump, e insistió en que Beijing irá ahora por los 25 millones de toneladas prometidos para 2026, aunque todos dudan del timing, sobre todo teniendo en cuenta que ya viene la avalancha de soja brasileña, más barata que la estadounidense.

*La sólida molienda nacional, en medio de la esperanza de mayores requisitos de biocombustibles por parte de la administración Trump, ofrece a los productores de soja motivos para un optimismo impulsado por la demanda. El lunes de la semana previa, el USDA aumentó la trituración estimada para 2025-26 en 400 mil te, hasta los 74.8 M tn, un 5,1% más que en 2024-25 y un récord por quinto año consecutivo.

*Las cifras del USDA de enero fueron, en general, bajistas para la soja. El USDA fijó el rendimiento promedio de la soja estadounidense sin cambios respecto a la estimación de noviembre, cuando los analistas esperaban un recorte. También aumento la producción, cuando las expectativas apuntaban a de una caída. No sorprende el recorte de las exportaciones, debido a las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, que llevaron a Beijing a evitar comprar soja estadounidense durante gran parte del año pasado. Así, las existencias finales de soja estadounidense para 2025-26 se incrementaron al nivel más alto en seis años. Los fondos se suponen activos vendedores

*Las perspectivas de otra cosecha masiva en Sudamérica alimentaron aún más el pesimismo. El USDA elevó su estimación de la cosecha de Brasil para 2026 más de lo previsto, a  178 millones de toneladas. "Va a ser difícil salir del bache del mercado con la cosecha de Sudamérica comenzando a aumentar hacia finales de enero", afirmó un conocido analista.

*El hecho de que China suspendiera las compras durante parte del año pasado, condena a las exportaciones estadounidenses. Se espera que las exportaciones caigan un 13% con respecto a 2024-25, alcanzando su mínimo en 13 años en 44.47 M tn, según la proyección actual del USDA.

* En contraste, las exportaciones brasileñas de soja aumentaron casi un 12% en 2025, alcanzando un récord de 108,68 millones de toneladas, informó Reuters el lunes, citando datos de la agencia naviera Cargonave.

*Los informes de diciembre de Oil World indican que las exportaciones estadounidenses de soja podrían caer a 38 M tn, lo que elevaría las existencias finales a 13.6 M tn. Es lo que ahora espanta a los fondos.

*“Los chinos están tratando de cumplir con lo acordado sin comprar agresivamente ni levantar demasiado los precios.  Estas compras carecen de sentido económico; son compras políticas. Lo peor es que la formación del precio de la soja continuará así durante mucho tiempo, más dominada por factores externos que por los fundamentos. Diría que hemos entrado en la era de la soja política", dice un consultor brasileño. Incluso si China levanta su arancel de represalia del 10%, la soja estadounidense sigue cotizando entre USD 20 y 25 más que la soja brasileña.

*A largo plazo, los compromisos de compra de China no alcanzarían el nivel de importaciones de soja estadounidense que el país realizaba antes del segundo mandato del presidente Trump. Entre 2021 y 2024, las importaciones chinas de soja estadounidense promediaron 27,7 MMT .

*En oportunidad de la primera guerra comercial en 2018, China y Estados Unidos firmaron tras dos años de debates, el llamado acuerdo Fase 1, que los asiáticos solo cumplieron parcialmente (después del primer año tomaron con calma los compromisos). Esta deuda es una carta que Trump  pretende jugar si China falla con lo que acaba de acordarse.

*Trump dispuso una ayuda al  productor de soja en torno de  77.2 USD/ha. Probablemente no será suficiente dada  la brecha entre costos e ingresos.

* Si bien el acuerdo con Beijing brindó alivio a los farmers, se prevé que las exportaciones totales de soja de EE. UU. a China este año sean las más bajas desde 2018, cuando comenzó la guerra comercial entre ambos países. Ese año, Estados Unidos exportó solo 8 millones de toneladas al gigante asiático. Por lo demás, si China compra al menos 25 millones de toneladas  de soja estadounidense en 2026, 2027 y 2028, esto aún representaría un 14 % menos que el promedio de los cinco años comprendidos entre 2020 y 2024.

*Pero además está Brasil, donde todo marcha sobre ruedas. El analista de StoneX, Arlan Suderman, reconoce como probable que “la cosecha de este año sería  al memos 10 M tn mayor  que la anterior. Es difícil para los inversores justificar un repunte sostenido hacia nuevos máximos cuando Brasil está a punto de una gran cosecha y la EPA sigue retrasando el anuncio de las regulaciones finales para el programa de biocombustibles de EE. UU.”.

* Las procesadoras de soja han incrementado su producción en Estados Unidos a niveles récord para satisfacer la demanda de aceite de soja impulsada por los biocombustibles. “Es importante destacar la relevancia de la molienda de soja nacional en el futuro, dado que el panorama exportador sigue siendo incierto debido a la falta de claridad sobre las importantes compras chinas y la presión a largo plazo de la continua expansión brasileña", afirmó Arlan Suderman en un informe publicado el lunes. La molienda representa casi el 60% del balance de soja más reciente del USDA, mientras que la participación de las exportaciones cayó al 38%, frente a un poco más del 50% hace cinco años.

*La Administración de Información Energética de EE. UU. indicó  que el uso de aceite de soja en la producción de biodiésel alcanzó los 1.108 millones de libras en julio. Este fue el volumen más alto desde noviembre pasado. Este repunte se alinea con los patrones estacionales típicos de la producción de biodiésel.

*Como balance  del año 2025 para China, fuertes compras en Brasil, importaciones récord entre mayo y octubre gracias a las notables  compras en Sudamérica en medio de los temores de una guerra comercial con EE. UU. Resultado: Inventarios de soja y harina de soja en máximos para las trituradoras, lo que genera presión de venta.

*La soja número 2 de Dalian, de China, bajó 1,25%, la harina de soja subió 1,00% y el aceite de soja bajó 20%. Los futuros del aceite de palma de Malasia bajaron un 1,24%.

* China no tiene problemas para satisfacer sus necesidades de importación de soja sin la ayuda de EE. UU. Recientemente, concluyó una compra masiva a Argentina, destaca una consultora. Lo de Estados Unidos es una obligación impuesta por Trump

*La oficina del USDA en Beijing mantuvo su estimación de importaciones chinas en 106 M tn.

* “La participación actual de China en las exportaciones de soja de Brasil es históricamente alta, comparable solo a la de 2018, cuando el presidente Trump inició la primera guerra comercial con China”, afirmaron los economistas de la Universidad de Purdue, Joana Colussi y Michael Langemeier, en un informe reciente. “La diferencia radica en que, desde entonces, la producción de soja de Brasil ha aumentado un 40%, lo que significa que los volúmenes actuales son mucho mayores”.

*El director de la Asociación Nacional de Exportadores de Granos (Anec) de Brasil estimó que el país enviaría 77 millones de toneladas métricas de soja a China en 2026, frente a los 87 millones de toneladas métricas de 2025. Se debe a que los chinos están obligados a comprar soja estadounidense. Se prevé que las exportaciones totales de soja brasileña para 2026 se sigan situando en un récord. 112 millones de toneladas métricas, frente a los 109 millones de toneladas métricas de 2025.

*China está comprando soja allí donde la encuentra, salvo que se trate de Estados Unidos. Argentina y Uruguay entre los beneficiados, desde luego además de Brasil, que tiene la parte del león. Los asiáticos se llevarían 10 M tn del Río de la Plata este año. 

La Conab afirma que el 11,4% de la superficie sembrada en Brasil se han cosechado, frente al 8% del año pasado y al promedio del 11,8%.

* AgRural elevó su estimación de producción de soja brasileña para 2025-26 en un 0,3%, a 181 millones de toneladas métricas, e indicó que la cosecha se había cosechado en un 5% a finales de la semana pasada. En comparación, el USDA pronostica una cosecha brasileña récord de 178 millones de toneladas métricas.

*La empresa brasileña Agroconsult elevó su estimación para la cosecha de soja 2025-26 en 4,1 millones de tn, hasta 182,2 millones de tn, citando perspectivas de mayor rendimiento. La empresa también indicó que hay margen para aumentar su pronóstico tras una gira de cultivo en curso. Agroconsult también estimó las exportaciones de soja de Brasil para 2026 en 112 millones de toneladas métricas, de las cuales entre el 70% y el 75% podrían destinarse a China.

* Por otra parte, la Compañía Nacional de Abastecimiento de Brasil (Conab) anunció que redujo su estimación para la producción de soja del país en 2026 en un 0,6%, hasta los 176,12 millones de toneladas, aunque esta seguiría siendo una cosecha récord y un 2,7% más que en 2025. Exportaciones  en 111.8 M tn

* Agrical informó que se espera que los agricultores brasileños siembren 1,6 millones de hectáreas adicionales para la temporada 2025-26, lo que representa un aumento interanual del 3,7 %. Si las condiciones climáticas se mantienen favorables, esto podría equivaler a una producción sin precedentes de 178 M tn.

*Por su parte, Rabobank anunció  que pronostica una producción de soja brasileña de 175 millones de toneladas métricas para 2025-26, con un aumento del 1,5 % en la superficie cultivada respecto a la temporada anterior.

*AgResource estimó la cosecha de soja brasileña 2025-26 en una cifra récord de 176,5 millones de toneladas métricas, superior a la proyección actual del USDA de 175 millones de toneladas métricas. La consultora también predijo que la superficie sembrada con soja en Brasil aumentará un 2%,  el incremento más lento en cinco años.

* Abiove elevó sus estimaciones de producción de soja brasileña a 177,124 millones de toneladas métricas (MTM), incrementó las exportaciones de 108,2 MTM a 111,5 MTM y elevó la molienda de soja de 58,5 MTM a 61 MTM. Hedgepoint elevó su estimación de producción de 178 MTM a 179,5 MTM..

* A finales de la semana pasada, Safras & Mercado estimó la cosecha de soja brasileña de 2025-26 en 179,28 millones de toneladas métricas (6.590 millones de bushels), frente a los 178,76 millones de toneladas métricas de noviembre.

*Dr. Cordonnier eleva su estimación para Brasil a 179 M tn de soja esta campaña. AgRural sube su estimación para Brasil a 180 .4 M tn.

*Si Brasil logra una producción superior a los 177 M tn, como algunos pronostican, esto seguirá presionando a los mercados mundiales de commodities. "Estamos creciendo a una escala superior a la demanda", declaró Thiago Facco, vicepresidente de la asociación de productores Aprosoja Tocantins. "En un futuro muy próximo tendremos un exceso de producción".  Lo peor es que Chicago lo sabe.

*Las exportaciones de soja 2024/25 de Brasil alcanzaron un record de 108.68 M tn,  casi 12% por encima del año pasado; solo en diciembre crecieron 69% respecto del mismo mes de 2024

*StoneX proyecta que la demanda brasileña de biodiésel alcanzará los 2.770 millones de galones en 2026. Esto representaría un aumento interanual del 6,3 %, de concretarse, y un crecimiento anual de alrededor de 164 millones de galones. Esto se debe principalmente a la normativa brasileña sobre biodiésel (mezcla con 15 % de biodiésel), que entró en vigor a principios de agosto

S&P Global informa que los productores y distribuidores brasileños de biocombustibles se muestran escépticos respecto a cumplir con el plazo de marzo para pasar de una mezcla de biodiésel del 15% a una del 16%, debido al riesgo inflacionario antes de las elecciones presidenciales de octubre.

*En Brasil, los agricultores solían priorizar los pagos al Banco do Brasil porque consideraban a este prestamista su socio de toda la vida. Sin embargo, el prestamista amenaza con dejar de otorgar créditos a los agricultores que se declaran en quiebra. Esto se debe a que los impagos de préstamos están en aumento en el país. Los periodistas de Bloomberg están siguiendo esta noticia en desarrollo: haga clic aquí para obtener más información.

*Las quiebras no solo preocupan a los agricultores estadounidenses, señala Matthew Kruse, quien cultiva tanto en Iowa como en Brasil. De hecho, las quiebras en Brasil se han triplicado en los últimos dos años, pasando de 534 en 2023 a 1172 en los primeros tres trimestres de 2025. "Los agricultores brasileños se están arruinando silenciosamente", afirma.

*Según Commodity Weather Group, se espera que al menos la mitad de los cultivos de maíz y soja de Argentina sufran estrés hídrico durante los próximos 10 días, con calor extremo ocasional. Es posible que las lluvias alivien la sequía en las próximas dos semanas, lo que reducirá ligeramente las áreas de cultivo afectadas por la sequía.

* Una ola de calor que comenzó este fin de semana en Argentina podría elevar las temperaturas por debajo de los 38 °C en algunas zonas. Cae 8 puntos la condición bueno/excelente de los lotes en la Argentina (53%), en tanto la condición hídrica adecuada/óptima retrocede 6 puntos.

*La Bolsa de Cereales de Buenos Aires informa que la cosecha de soja argentina está sembrada en un 96,2%.   Con temperaturas que rozan los 40 °C en los últimos días, las principales regiones productoras de Argentina necesitan lluvias con urgencia, pero no se prevé un alivio significativo hasta febrero, según informó Reuters. La condición de la soja argentina perdió 18 puntos desde que empezó en año, ahora el el 47% bueno-excelente. Solo esta semana perdió 6 puntos

*LSEG reduce su estimación para la Argentina a 46 M tn, en función de deficiencias de humedad esperadas. Las lluvias escasearían durante las próximas  dos semanas.

* En nuestro país la Bolsa de Cereales de Buenos Aires calcula una producción de soja de 48,5 MMT, pero los riesgos de un recorte son elevados. Dr Cordonnier redujo su estimación a 48 M tn. La condición de cultivo vuelve a caer esta semana.

*Especulaciones de que la caída en el área sembrada de la Argentina para 2025/26 será mayor a lo que están planteando nuestras Bolsas.  Se estima una producción de soja en torno de 49.5 M tn según la Bolsa de Comercio de Rosario. Los stocks comerciales de soja en nuestro país superan los 12 M tn, el mayor nivel para un diciembre desde el menos 2015.  

*816.380 tn de poroto de soja exportó la Argentina en diciembre, muy por encima de lo habitual. Se supone que afecta la disponibilidad de soja para la industria. Fuerte caída en la exportación de harina de soja respecto del mes previo. Entre noviembre y diciembre el crushing cayó de 5.5 tn a 3.10 millones de toneladas

*Stats Canada estimó su producción de canola en 21,80 millones de toneladas métricas. Esto representa un aumento con respecto a los 19,24 millones de toneladas métricas del año pasado. A principios de este mes, el primer ministro canadiense, Mark Carney, viajó a Pekín para mantener conversaciones comerciales que incluyeron reducciones arancelarias a la canola canadiense. Tras dichas reuniones, China adquirió 10 lotes de canola canadiense. Ese grano se enviará de febrero a abril.

*Heladas y seca han afectado cientos de miles de hectáreas en Ucrania, dañando al girasol; la producción podría caer el menor nivel en 10 años.

*Los datos de la Comisión Europea muestran que las importaciones de soja de la UE entre el 1 de julio y el 1 de febrero fueron de 7,29 millones de toneladas, un 13% menos interanual. Las importaciones desde Estados Unidos cayeron un 24% a 3,38 MMT, mientras que las importaciones desde Brasil se redujeron casi un 6% a 2,33 MMT.

*La Comisión Europea prevé una producción de girasol de 8,5 MMT para 2025, un 3 % más que el año pasado, pero aun así la tercera cosecha más pequeña de los últimos 10 años.

* Rusia atacó una terminal de aceite de girasol cerca de Odesa, Ucrania, y suma para los precios de las oleaginosas. La depreciación del yuan no ayuda a los despachos que van a China. La Unión Europea ha importado menos soja y menos harina de soja este año respecto de 2024.

* El Consejo Internacional de Granos sigue considerando la producción de la campaña 2025/26 como la segunda más abultada de la historia

* Indonesia vuelve a postergar el inicio del programa B50 y sigue con el B40 hasta solucionar ciertos problemas técnicos

*Oil World afirma que las exportaciones de aceite de palma de Malasia en 2025 totalizaron 15,26 millones de toneladas métricas, una disminución con respecto a los 16,9 millones de toneladas métricas de 2024. Las exportaciones entre el 1 y el 15 de enero aumentaron entre un 18% y un 19% con respecto al mes anterior.

*El analista chino SunSirs prevé una producción australiana de canola de 7,65 millones de toneladas métricas, frente a la última estimación de ABARES de 7,23 millones de toneladas métricas, con la producción de Australia Occidental en un máximo histórico.

*En cuanto a los números que interesan, cosecha  terminada para el Crop  progress del USDA.

* Los datos de embarques semanales para la soja USA disminuyeron un 2% con respecto al volumen de la semana anterior.  Los datos de ventas semanales a exportación se ubicaron muy cerca de las apuestas previas más pesimistas.

*El WASDE USDA de enero, indicó (entre paréntesis lo que esperaba el mercado):  stocks en EE.UU. 2025/26  9.52   M tn (7.94 M tn),   stocks mundiales  2025/26         124.41 M tn  (123.07 M tn).  Producción  Argentina  48.50   M tn (48.53 M tn) , Brasil        178 M tn (176.35 M tn).

*El informe de stocks al 01/12 difundido por el USDA indicó  89.49 M tn respecto de los  88.40 M tn que esperaba el mercado y los  84.32  M tn del 01/09/24.  La producción se estimó   115.93   vs 115.03  M tn que imaginaba el inversor.

* Los datos de molienda de diciembre arrojaron volúmenes por debajo de lo esperado en cuanto al stock de aceite de soja (además noviembre fue recortado). Se molieron 6.25 M tn de soja, 5.6% por arriba de diciembre 2024, marcando un nuevo record. Stocks de aceite de soja en 2179 lb, vs 1677 el año pasado en diciembre

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*Arrastró un escenario flojo desde el nocturno, a pesar de que el rally de  precios de la soja hacen ver demasiado barato al maíz USA. Las ventas de exportación de maíz cayeron un 37% en la semana. Los fondos mantienen una posición vendida neta de 50 mil contratos

*El análisis técnico del maíz dio un giro alcista cuando los futuros de marzo superaron un rango de dos semanas el jueves y extendieron la recuperación del mercado tras la ola de ventas del mes pasado tras el USDA.

*Operadores  reacios a mantener posiciones amplias antes del próximo informe mensual de Oferta y Demanda del USDA, que se publicará el martes. Las estimaciones de producción de Sudamérica serán un área de gran interés. Los analistas esperan que la cosecha de maíz de Brasil se revise al alza en 1 millón de toneladas métricas, hasta 2 millones de toneladas métricas, desde los 131 millones de toneladas  actuales.

*La fortaleza de los precios de esta semana se debe a los fondos, que se han apresurado a reducir sus considerables posiciones cortas a finales de enero. Los fondos compraron alrededor de 48.000 contratos de futuros de maíz en los últimos tres días, según estimaciones de StoneX.

*El informe semanal de ventas de exportación del USDA reflejó una continua caída en las ventas de maíz desde los máximos alcanzados a principios de este mes. Durante la semana que finalizó el 29 de enero fueron  un 37 % menores que la semana anterior y un 42 % inferiores  que el promedio de las cuatro semanas anteriores. Para la campaña comercial 2025-26 hasta la fecha, los compromisos de venta (incluyendo las exportaciones acumuladas) totalizaron 58.72 M tn, un 31% más que en el mismo período de 2024-25 y más del 72% del objetivo anual del USDA.

* En lo que va de la campaña comercial 2025-26, los envíos totalizan 32.61 M tn, un 50 % más que en el mismo período de 2024-25 y el 40 % de la proyección de exportación del USDA para todo el año, un récord de 81.28 M tn

*La producción de etanol en EE. UU. se desplomó la semana pasada debido a que una gran tormenta y las gélidas temperaturas dificultaron el transporte y obligaron a las destilerías a reducir sus operaciones. Las exportaciones la semana pasada aumentaron un 38%, alcanzando un promedio de 216.000 barriles diarios, el tercer promedio semanal más alto registrado. Las existencias de etanol cayeron un 1,2%, hasta los 25,1 millones de barriles, un 4,8% menos que el año anterior.

*Según el ritmo reciente, la producción de etanol en EE. UU. se encuentra ligeramente por debajo del ritmo necesario para alcanzar la meta anual del USDA de 5.600 millones de bushels. De lograrse, esta meta representaría un aumento del 3 % con respecto a 2024-25 y la segunda más alta registrada. Una reducción de la producción en primavera, similar a la de años anteriores, podría dificultar alcanzar la cifra del USDA, según el analista de StoneX, Randy Mittelstaedt.

*“La producción de etanol en los últimos dos años experimentó una ligera reducción entre abril y mayo, y la evolución del ritmo de producción de este año durante ese período podría determinar en gran medida si se cumplirá la proyección del USDA de maíz para etanol”, declaró en un informe.

*El anuncio del Departamento del Tesoro del martes sobre los llamados créditos fiscales para biocombustibles 45Z no se limitó específicamente al maíz, pero sí aportó optimismo sobre las perspectivas de la demanda de etanol a largo plazo, después de que la legislación E15 no lograra incorporarse al paquete presupuestario del Congreso.

*La propuesta "es un paso en la dirección correcta para brindar la claridad y la certeza que buscan los productores de etanol", declaró a Reuters Geoff Cooper, presidente y director ejecutivo de la Asociación de Combustibles Renovables.

*Los operadores continúan observando el clima en Sudamérica y la aceleración de la cosecha. AgRural estimó que la primera cosecha de maíz de Brasil se ha cosechado en un 10%, por debajo del 14% del año pasado, y estimó que la segunda cosecha se ha sembrado en alrededor del 13%, unos cuatro puntos porcentuales por encima del año pasado.

*Sin conformar un panorama crítico, las lluvias en Mato Grosso en enero están por debajo de lo esperado; van a tener que mejorar para darla a la safrinha un comienzo sólido. Las condiciones climáticas en la Argentina siguen siendo motivo de seguimiento por parte del mercado

*El último informe del USDA-NASS mostró una molienda nacional de etanol de 12.40 M tn en diciembre de 2025, la mejor registrada para ese mes. También representó una mejora intermensual del 5,1 %. Los totales acumulados para la campaña comercial 2025-26 alcanzaron los 47.30  M tn lo que representa un modesto aumento interanual.

*La demanda por maíz estadounidense es muy buena, pero la oferta propia y global es abundante y aun queda por definir la suerte de la safrinha brasileña; el tiempo en Mato Grosso no es el ideal pero es temprano para preocuparse por ello.

* Los indicadores técnicos sugieren un sesgo neutral-depreciativo a corto plazo, después de que los futuros de marzo cerraran el lunes por debajo de la media móvil simple (SMA) de 10 días.

*Dr. Cordonnier reduce la cosecha argentina a 53 MTM, e indica que cree que el 77 % de la safrinha brasileña se implantará dentro de la ventana idea.l

*El lunes, StoneX anunció que aumentó su estimación para la cosecha total de maíz de Brasil en 1,1 millones de toneladas métricas (0,8%), a 135,5 millones de toneladas. En contraste, el USDA pronostica una cosecha de 131 millones de toneladas métricas para Brasil. La sequía en las zonas productoras del sur "es una preocupación cada vez mayor", con lluvias pronosticadas principalmente para los dos tercios superiores de la zona cerealera del país durante los próximos 10 días, según un analista de StoneX.

*A finales de la semana pasada, el informe semanal de ventas de exportación del USDA mostró una fuerte caída en el maíz desde un máximo histórico a principios de mes, como se esperaba. Sin embargo, la demanda continúa a un ritmo récord para todo el año.

*Los precios del maíz se vieron respaldados después de que el presidente Trump, en un discurso en Iowa, expresara su apoyo a la gasolina E15. Trump reafirmó su apoyo a la venta permanente de E15 a nivel nacional, afirmando que el Congreso está "muy cerca de concretarlo" y prometió firmar cualquier legislación sin demora una vez que llegue a su despacho. Un mayor uso de etanol en el suministro nacional de gasolina podría impulsar la demanda a largo plazo, lo que podría ayudar a reducir la abundante oferta tras una cosecha récord.

*Un mayor uso de etanol en el suministro nacional de gasolina podría impulsar la demanda a largo plazo, lo que podría ayudar a reducir la gran cantidad de suministros tras una cosecha récord. Con base en el consumo actual de gasolina para motores, un aumento del 5% en la tasa de mezcla promedio nacional utilizaría 2.400 millones de bushels más de maíz para la producción nacional de etanol, según la Asociación Nacional de Productores de Maíz.

*Las declaraciones de Trump se produjeron menos de una semana después de que la legislación que contempla la venta durante todo el año de E15, que tiene un mayor contenido de etanol que la gasolina E10, ampliamente disponible, quedara fuera de un paquete de gastos de la Cámara de Representantes. En su lugar, los legisladores republicanos estadounidenses planean crear un grupo de trabajo para estudiar la posible venta durante todo el año de mezclas de gasolina E15 con mayor contenido de etanol en Estados Unidos.

*La producción de etanol en EE. UU. continuó retrocediendo desde un máximo histórico a principios de mes, pero se mantuvo por encima de los niveles del año anterior, gracias al maíz barato y a las sólidas exportaciones que impulsaron los márgenes de las destilerías. Las exportaciones la semana pasada cayeron un 28%, hasta un promedio de 157.000 barriles diarios, frente al promedio de 218.000 de la semana anterior, que fue el segundo más alto registrado. Las existencias de etanol la semana pasada cayeron un 1,3%, hasta los 25,4 millones de barriles, un 1,3% menos que el año anterior.

*Las ventas anuales de gasolina E15, con mayor contenido de etanol que la E10, ampliamente disponible, podrían impulsar la demanda de maíz y ayudar a reducir la escasez de suministros tras la cosecha récord del año pasado, según Naomi Blohm, de Total Farm Marketing.

*A pesar de la sólida producción, el consumo de maíz en la industria del etanol se encuentra ligeramente por debajo del ritmo necesario para alcanzar la meta anual del USDA de 142.24 M tn, lo que representaría un aumento del 3% con respecto a 2024-25. Para la campaña comercial 2025-26 hasta la fecha, el consumo estimado de maíz para etanol ascendió a 54.23 M tn, un 0,8% más que en el mismo período de 2024-25.

*Un panorama de oferta abundante en EE. UU. continúa frenando los intentos de recuperación del maíz, y las condiciones favorables de cultivo en Brasil también están afectando los precios.  Preocupa ahora que los precios del maíz argentino vuelven a ser los más bajos del mercado a partir de marzo. Se necesita que la demanda no afloje para contener una producción del tamaño de la que ha obtenido Estados Unidos.

*“En última instancia, la suerte de las exportaciones estadounidenses  probablemente dependerá de la temporada de cultivo de maíz safrinha de Brasil, que acaba de comenzar a sembrarse”, dice Arlan Suderman. “Una cosecha abundante podría darnos un final débil para nuestros envíos de la campaña comercial, mientras que una cosecha pobre podría impulsar nuestras cifras aún más”.

* La supremacía del maíz estadounidense esta campaña se ha comenzado a  desvanecer a medida que los valores de Brasil se debilitan ante la proximidad de la cosecha." Estados Unidos podría verse obligado a reanudar una guerra de precios para revitalizar las exportaciones", dice un analista.

*Prácticamente todos los números del último informe USDA marcan récords que van en contra de los precios. Los informes bajistas del lunes impulsaron a los especuladores a apostar por grandes vendedores tras la oleada de compras de la semana pasada.  Los informes sorprendentemente pesimistas del USDA obligaron a una reevaluación importante de las perspectivas a largo plazo para la oferta y los precios. Las cifras del USDA incluyeron un aumento inesperado de su estimación final de rendimiento promedio para 2025, hasta un récord que no estaba en los planes. Lo mismo para la magnitud de la cosecha

*El USDA también elevó su pronóstico para las existencias de maíz de EE. UU. al final de la campaña comercial 2025-26, un 44% más que en 2024-25 y el máximo en siete años. La perspectiva de una alta oferta complica aún más la situación para los agricultores, que se enfrentan a otro año de precios deprimidos y perspectivas de ganancias limitadas.

*"En resumen, el USDA ofreció ayer una de las sorpresas más pesimistas para el maíz en un informe de enero registrado, lo que reajustó las expectativas del mercado de cara al futuro", declaró el analista de StoneX, Arlan Suderman, en una nota. "El mercado ahora debe redescubrir su rango de valor para el maíz, lo que llevará tiempo. Independientemente de si coincidimos o no con el USDA en el tamaño de la cosecha, el USDA es la autoridad final sobre la que se basará el mercado". La esperanza de una recuperación de los precios se basa en parte en la fuerte demanda, que incluye un ritmo récord de exportación.

*“Aún quedan muchas toneladas de maíz de la última cosecha en los silos, lo que coloca a los compradores comerciales/de granos en una posición ventajosa para simplemente esperar y comprar cuando los agricultores necesiten recaudar fondos”, declaró Jon Prischmann, presidente de Blue Creek Commodities and Hedging LLC en Fergus Falls, Minnesota. “Tendremos que volver a la mesa de diseño para las coberturas de 2026 y tratar de que las cifras cuadren”.

*El paquete de ayuda de Trump involucra 110.9 USD/ha.

*Muchos analistas prevén que los agricultores estadounidenses siembren menos maíz el próximo año, pero ¿será suficiente para reducir considerablemente el exceso de oferta? Una caída de poco más del 4%, por ejemplo, aún podría resultar en existencias finales para 2026-27 superiores a 50 M tn. Existe potencial para otro aumento significativo en las existencias finales para 2026-27 . Por lo demás,  China se perfila como un factor impredecible.

*“La pregunta es: ¿veremos una caída de ese ritmo a medida que avanzamos hacia el segundo y tercer trimestre de la campaña comercial?”, escribió Arlan Suderman en un informe el lunes. Probablemente. Pero la otra pregunta es: ¿veremos maíz en el acuerdo comercial con China cuando finalmente se publique? Sería una sorpresa, si es que ocurre.

*A pesar del mayor ritmo de producción, el consumo de maíz de la industria del etanol en lo que va de la campaña comercial 2025-26 no parece lo suficientemente alto como para cumplir con el objetivo del USDA para todo el año de 142.24M tn, según el analista de StoneX, Randy Mittelstaedt.

*El Consejo de Granos y Bioproductos de EE. UU. señaló que, en medio de la producción récord de maíz de este año, el cultivo también presentó la menor tasa de maíz quebrado y materias extrañas en al menos 15 años. Debido a esto, el 87,1% de las muestras tomadas cumplió con los estándares de maíz de grado n.° 1 de EE. UU. y el 97,8% con los de grado n.° 2 de EE. UU. Esto significa que la calidad excepcional debería seguir atrayendo a los compradores globales, quienes tienden a priorizar y recompensar la calidad y la consistencia. Los agricultores estadounidenses podrían representar más del 38% de todas las exportaciones mundiales de maíz en la actual campaña comercial. 

*S&P Global indicó que prevé que los agricultores estadounidenses reduzcan la siembra de maíz en 2026 un 3,8% con respecto a este año, hasta 38 M ha, al tiempo que aumentarán la siembra de soja. La cifra de la firma para 2026 aún se ubicaría entre las cinco mejores de las últimas dos décadas.

*La EIA "espera que las exportaciones, cercanas a niveles récord, absorban el aumento de la producción de etanol de la industria, mientras que el consumo interno se mantendrá estable", añadió Everett. Con la cosecha a punto de finalizar, los agricultores con almacenamiento en sus explotaciones tienen varias opciones a considerar, incluyendo aprovechar el acarreo del mercado. Almacenar grano para el invierno puede parecer una buena idea dada la estructura actual de precios del mercado. Sin embargo, nada indica que los precios "deban" subir a partir de ahora, advierte JJ Keske de Advance Trading en una publicación de Ag Marketing IQ.

*Las exportaciones de maíz estadounidense a la Unión Europea son las más altas en 35 años. El bloque viene siendo castigado por la sequia, lo que indica que probablemente mantendrá activa su demanda.

*Para contabilizar en contra, se difundieron informes de que el Instituto Americano del Petróleo (API) se opone a la legislación para ampliar las ventas de gasolina E15 durante todo el año, un cambio de postura que subraya la creciente tensión entre las industrias del petróleo y el etanol tras un breve período de cooperación. El E15 contiene un 15 % de etanol, una mezcla más alta que el E10 típico que se vende en Estados Unidos. El API afirmó que no se opone a la venta de E15 durante todo el año, pero enfatizó que la legislación debe complementarse con otras medidas que aborden los nuevos cambios en el mercado de combustibles.

* EE. UU. anunció la cancelación de la asistencia a Colombia. Colombia es el tercer mayor consumidor de maíz estadounidense. Se proyecta que importarán 7,2 millones de toneladas métricas de maíz durante la campaña comercial 2025-26.  El fin de semana Trump calificó a Gustavo Petro como un líder de la droga, y avisó que van a cesar todos los subsidios que se otorgan al país cafetero, a la sazón un cliente clave para el maíz estadounidense.

* Tyson Foods avisó que deja de usar el jarabe de fructosa de maíz en sus productos, otro punto negativo.  Y cerró su megaplanta de procesamiento de carne vacuna en Lexington, Nebraska, con gran impacto en el mercado.

*La FAO llevó a un record los stocks finales globales: 898.7 M tn, lo cual lesionó la idea de muchos analistas que esperan una reducción de rindes por parte del USDA. S&P Global estiman rindes para Estados Unidos de 11875 kg, por arriba de los números del USDA. En su momento, las heladas en las Planicies del norte habrían interrumpido el ciclo del cultivo

*Las importaciones chinas de maíz en diciembre aumentaron un 44,2 % con respecto a noviembre, alcanzando las 800.861 toneladas métricas. Brasil representó la mayor parte, con 588.202 toneladas métricas, mientras que Estados Unidos estuvo ausente por sexto mes consecutivo.  Las importaciones de China crecieron 133% respecto de diciembre 2024, pero en el año todavía están 80% abajo. Oficialmente los chinos dicen que la última cosecha se ubica 1.2% por encima de la anterior

*China aprobó 98 maíces GM para la importación, y cada vez compra menos cereal.  Y  aprobó la importación de sorgo brasileño, en un paso más por independizarse de los granos estadounidenses. El Ministerio de Agricultura redujo las exportaciones chinas a 6 M tn de maíz, 1 M tn menos que durante la campaña previa

*Los futuros de maíz en China han alcanzado su máximo en 4 meses, ya que el mal tiempo genera dudas sobre una posible cosecha récord. Al mismo tiempo, se espera que la demanda de forrajeros aumente, mientras que las importaciones de granos de China entre enero y octubre cayeron a su nivel más bajo desde 2019. China ajustó su producción de maíz a contundentes 301 M tn.

*Respecto de los competidores del maíz estadounidense, se sigue de cerca la evolución de la seca en la mitad sur de la región pampeana. Brasil exportó 41.7 M tn de maíz en 2025, 4 M tn por encima del año previo. Solo en diciembre las exportaciones crecieron 43% año contra año en diciembre. Ucrania cosechó el 88.5% de la superficie sembrada, con exportaciones 8.4% abajo debido a los ataques rusos.

*Las dudas sobre la segunda cosecha de maíz de Brasil, conocida como safrinha, están aumentando, según Naomi Blohm, de Total Farm Marketing. La safrinha se suele sembrar a finales de febrero y principios de marzo, poco después de que los agricultores brasileños cosechen la soja. ¿Puede  Brasil permitirse perder algo de producción? En realidad, no. Y eso es importante para la producción mundial de maíz., según una reconocida analista estadounidense.

*APK inform eleva la producción estimada de Ucrania de 26.86 en 2025  a 31.35 M tn este año. La demanda de maíz  ucraniano y la competencia para Estados Unidos y Sudamérica podría crecer si los ataques rusos se moderan, pero no  parece viable en el corto plazo.

*Aparece la preocupación por las posibles interrupciones en el transporte marítimo del Mar Negro si el conflicto entre Rusia y Ucrania se intensifica podría mantener al mercado en vilo. Ucrania atacó otro petrolero ruso, en tanto en el país invadido una planta de crushing dejó de operar, condicionada por los daños que le inflingieran los drones rusos.

*Las exportaciones de Ucrania están 11% debajo de la temporada pasado a esta altura. La competencia desde Ucrania, temida antes de la guerra, es actualmente mínima. Significativa caída de las importaciones de maíz de la UE. Si bien EE. UU. sigue siendo el principal exportador de maíz del mundo, también se enfrenta a una mayor competencia de Sudamérica. El clima en esta parte del mundo sigue siendo mayoritariamente bajista.

* Los embarques de maíz de Ucrania son  50% más lentos respecto del año pasado Con problemas de calidad y el retraso en la cosecha que ralentizan el ritmo de exportación en Ucrania, y con el programa de exportación de Brasil acercándose a su fin, el maíz estadounidense podría experimentar una demanda inesperada a corto plazo, ya que los rumores del mercado sugieren que China está mostrando interés en el maíz estadounidense.

*Rosstat ubica la producción de Rusia en 12.7 M tn, por debajo de los 14.5 M tn del USDA

*Sudamérica bajo la mira en términos de clima, con buenas perspectivas para Brasil y no tanto para la Argentina. De todos modos se necesita más humedad en Mato Grosso para encarar con alto éxito la siembra de la safrinha, que será decisiva para los números del USDA de producción global de maíz. 

*Conab estima que la siembra de maíz de primera cosecha en Brasil está completa en un 95,2 %, frente al 95 % del año pasado y con un promedio del 93,9 %. La cosecha de primera cosecha está completa en un 8,6 %, frente al 10,5 % del año pasado y con un promedio del 12,3 %. La siembra de maíz de Safrinha está completa en un 12 %, frente al 5,3 % del año pasado y con un promedio del 14 %.

*Brasil sigue exportando mucha soja a China, lo cual ha mantenido algo postergados los embarques de maíz. Este país ha recibido sus primeras autorizaciones para exportar sorgo y DDGs a China, y el primer envío de sorgo podría cargarse a finales de este año.  Reuters informa que Brasil enviará su primer cargamento de DDG a China la próxima semana.

*Por otra parte, se espera que las exportaciones de maíz de Brasil, no cumplan con las expectativas a finales de este año, según la Asociación Nacional de Exportadores de Granos de Brasil (Anec). En un pronóstico actualizado, el grupo redujo su proyección de envíos de maíz en 1 millón de toneladas métricas para 2025, a 41 millones de toneladas métricas, debido a la creciente demanda de las industrias nacionales de etanol y carne.

* Ag Rural habla del 13% de la safrinha prevista ya implantada, en tanto la cosecha del maíz temprano alcanza al 10% de la superficie apta para ser trillada

*CONAB mantiene su apuesta para la campaña 2025/26 en 138.88 millones de toneladas, un 1,6% menos que la temporada anterior. Exportaciones proyectadas en 46.5 M tn.

*Safras estimó la producción de Brasil en 143.56 M tn. AgRural estima la producción de Brasil en 135.30 M tn, debajo de los 141.1 M tn del año pasado: habla de algunas pérdidas por la seca en el sur del país

* El USDA proyectó una cosecha total de maíz de 131 millones de toneladas métricas para Brasil en el ciclo 2025-26.

*AgRural sube su estimación de producción a 136.60 M tn . Safras ubicó su estimación en 142.88 M tn de maíz

* AgResource pronosticó que la cosecha de maíz 2025-26 en Brasil alcanzará los 138,4 millones de TM, junto con un aumento del 1,3% en la superficie sembrada. La estimación de producción de AgResource es un 4,8% mayor que la cifra del USDA para la cosecha 2024-25 de Brasil.

*LSEG recorta las estimaciones de producción de Brasil a 138.6 M tn

*La CONAB de Brasil estima que la producción de etanol del país para el ciclo 2025-2026 alcanzará los 9.550 millones de galones. Esto representa una revisión al alza del 1,2% con respecto a su estimación anterior de 9.440 millones de galones. Actualmente, Brasil es el segundo mayor productor de etanol del mundo, solo por detrás de Estados Unidos. Brasil todavía utiliza principalmente caña de azúcar para producir etanol, pero está recurriendo cada vez más al maíz para convertirlo en combustible.

* La ​​Bolsa de Cereales de Buenos Aires redujo su estimación de producción de maíz argentino en 1 millón de toneladas métricas, a 57 millones de toneladas métricas. Se considera demasiado conservador. La condición de cultivo cae otros 2 puntos.

*El mercado tomó nota del recorte de retenciones en la Argentina, que en el caso del maíz lleva la alícuota a 7.5%. Se considera bajista porque estimulará las ventas de los productores y mejora la competencia del maíz argentino.

*La BCR sube su estimación para la Argentina a 62 M tn de maíz. . Dr. Cordonnier sube su estimación a 54 M tn.

*Según los últimos datos de la Comisión Europea, las importaciones de maíz de la UE durante la campaña comercial 2025-26 disminuyeron un 21,0 % interanual, tras alcanzar los 7.81 M tn hasta el 21 de diciembre.

*Coceral recorta la producción europea de 60 millones a 56.4 millones de toneladas. Expana redujo su estimación de producción de maíz en la UE a 55.7 M tn, 5.4% debajo del año anterior. Agrimer redujo los stocks de la UE, que ahora quedaron 11% debajo de los de la campaña previa

* La oficina agrícola francesa FranceAgriMer informó que, hasta el 3 de noviembre, se había cosechado el 90 % de la cosecha de maíz del país, muy por encima del ritmo habitual del 83 % para esta época del año. Francia es el principal productor de granos de Europa. Según el Ministerio de Agricultura francés, la producción de maíz podría alcanzar los 539,4 millones de bushels esta temporada.

*Expana elevó su estimación de producción de maíz de la UE para 2026/27 a 58,5 millones de toneladas métricas, un 3,4% más, pero aún muy por debajo del promedio, y se espera que las importaciones aumenten.

*El Consejo Internacional de Granos espera en 2025/29 la  tercera cosecha global de más abultada de la historia

*Argelia avisó que necesita comprar 1.5 millones de tn para estabilizar sus inventarios

*Se espera que las importaciones de maíz de Arabia Saudita aumenten de 3 millones de toneladas métricas a 4,7 millones de toneladas métricas en 2025/26.

*Entre los números que interesan, se considera virtualmente terminada la cosecha para el  Crop progress USDA.

* Los datos de embarques semanales de maíz USA disminuyeron un 26,5 % intersemanalmente. Los datos de ventas semanales  se ubicaron dentro del promedio de opinión del mercado.

*En cuanto al WASDE USDA de enero, el organismo indicó (entre paréntesis lo que esperaba el mercado):   stocks en EE.UU. 2025/  26   56.57   M tn  (50.09  M tn), stocks mundiales  2025/26  290.91   M tn  (279.72 M tn).  Producción  Argentina 53  tn  (53.63 M tn) , Brasil.   131  M tn (132.46 M mt).

*El informe de stocks al 01/12 difundido por el USDA indicó  337.36 M tn respecto de los  329.23  M tn que esperaba el mercado y los  306.71  M tn del 01/09/24.  La producción se estimó   432.33   vs 420.42  M tn que imaginaba el inversor.

* La producción nacional de etanol disminuyó por tercera semana consecutiva tras alcanzar un promedio diario de 956.000 barriles en la semana finalizada el 30 de enero, según los últimos datos de la Administración de Información Energética de EE. UU., publicados hoy. También fue la primera vez que la producción cayó por debajo del punto de referencia de 1 millón de barriles diarios desde septiembre pasado. La oferta de etanol registró una tendencia a la baja del 1% la semana pasada.

*El USDA proyectó que el uso de maíz para etanol aumentará un 3%, hasta alcanzar los 142 M tn, para 2025-26. Sin embargo, en lo que va de año, el uso ha tenido un comienzo lento.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------TRIGO

*No logró sostener las mejoras registradas durante el nocturno.  Las ventas de exportación de trigo caen por segunda semana consecutiva. El mercado del trigo, por sí solo, tiene pocos fundamentos para construir un repunte sostenido, ya que la abundante oferta mundial y el reciente repunte del dólar limitan la demanda de exportaciones estadounidenses.

*El USDA informó que las ventas netas de trigo en EE. UU. la semana pasada resultaron un 33% inferiores a las de siete días antes, pero un 3 % más que el promedio de las cuatro semanas anteriores. Para la temporada 2025-26 hasta la fecha, los compromisos de ventas de trigo de EE. UU. (incluidas las exportaciones acumuladas) ascienden a 21.81 M tn, un 18 % más que en el mismo período de 2024-25 y casi el 89 % del objetivo anual del USDA.

*Los datos de las inspecciones de exportación reflejaron la continua debilidad de la demanda por trigo, incluso en medio de la caída del dólar. En lo que va de 2025-26, los envíos de trigo totalizan 16.67 M tn, un 19% más que en el mismo período de 2024-25 y el 68% del objetivo anual del USDA .

*La preocupación reciente por la sequía invernal en EE. UU. y Ucrania se ha disipado en gran medida, aunque el deterioro de las calificaciones de los cultivos a nivel estatal sugiere que la sequía en las llanuras podría convertirse en un problema. Vienen lluvias y temperaturas amigables en las planicies de Estados Unidos

*A principios de esta semana, el USDA calificó la cosecha de trigo de invierno de Kansas con un 61 % de "buena" o "excelente" al 1 de febrero, frente al 60 % del mes anterior y el 50 % del año anterior. En Oklahoma, la cosecha fue calificada como buena a excelente sólo en un 23%, una reducción respecto del 31% de hace un mes y del 40% de hace un año. En general, las últimas calificaciones del trigo sugieren una cosecha que "no es un éxito pero tampoco  un desastre", escribió Bevan Everett de StoneX.

*Trigo lastrado por el repunte del dólar. Cada vez que no surge alguna razón especial para moverse hacia arriba, los operadores recuerdan que hay una oferta global de trigo abundante. Los fondos, en tanto, siguen incrementando su posición vendida

* Las bajas temperaturas abandonan las zonas de cultivo en Estados Unidos y se proyecta un clima más amigable. Se considera que se ha acotado el riesgo de winterkill en Rusia. El hielo y las gélidas temperaturas del mes pasado podrían haber causado daños invernales a una fracción de la superficie cultivada con trigo de invierno, pero el impacto real no se conocerá hasta dentro de tres meses.

*El trigo podría estar enfrentando uno de los entornos de precios más desafiantes en medio de una producción mundial récord, la incertidumbre en torno a las políticas comerciales y la intensa competencia internacional. “La sólida competitividad en precios y la demanda han impulsado las exportaciones de trigo rojo de invierno, incluso cuando Estados Unidos sigue siendo el quinto mayor exportador mundial de trigo, detrás de Rusia, la Unión Europea, Canadá y Australia”, según un artículo reciente de Southwest Farm Press. “La política comercial y las consideraciones arancelarias siguen influyendo en los compromisos de exportación, especialmente a medida que la administración Trump define su enfoque hacia el comercio internacional”. Haga clic aquí para obtener más información.

*En su informe de Oferta y Demanda de enero, el USDA incrementó la estimación de la oferta mundial de trigo para finales de 2025-26 en un 1,2%, hasta 278,3 millones de toneladas métricas (10.200 millones de bushels), el máximo en cinco años. Este aumento refleja el aumento de las cosechas en Argentina y Rusia.

*El USDA  estimó la superficie sembrada de trigo de invierno en EE. UU. por debajo de la del año pasado pero por encima  de las expectativas del mercado. Sigue siendo la menor área sembrada con trigo de invierno desde 2020. Las siembras de trigo de invierno para 2026 son solo ligeramente inferiores, lo cual no supone un cambio radical.

*Además, en su informe sobre la oferta y la demanda, el USDA incrementó las existencias estimadas de trigo en EE. UU. al final de la campaña comercial 2025-26. Las perspectivas de la oferta mundial continuaron expandiéndose, en función de las cosechas en Argentina y Rusia. La demanda estadounidense de exportación de trigo podría estar repuntando tras la caída de finales de 2025, según el informe semanal de inspecciones de exportación del USDA publicado el lunes.

*Por otra parte, la oficina meteorológica estatal de Ucrania indicó que las bajas temperaturas de la semana pasada y otras condiciones climáticas durante enero no parecieron afectar negativamente a los cultivos de invierno, y en concreto indicó que las temperaturas del suelo a profundidades críticas para la cosecha de trigo de invierno no alcanzaron niveles que pudieran causar daños.

* Rusia atacó la infraestructura energética de Ucrania con uno de sus misiles más agresivos; el supuesto cese el fuego conversado entre Trump y Putin duró apenas 4 días. Los envíos de exportación crecieron 18,6% en lo que va del año.

* Se espera que algunas zonas de Ucrania experimenten frío extremo, lo que aumenta la posibilidad de daños invernales a uno de los principales exportadores de trigo del mundo. Las temperaturas podrían descender hasta -20 grados Fahrenheit, según fuentes del sector.

*En otros mercados, los operadores han observado nuevas señales de expansión de la producción mundial de trigo, lo que mantendrá la presión competitiva sobre el grano estadounidense.  Egipto, uno de los dos mayores importadores de trigo, adquirió 700 mil tn de trigo, probablemente del Mar Negro o de la Unión Europea

*Mientras Rusia vuelve a llevar a cero las retenciones para estimular las exportaciones de trigo, la BCBA sube a 27.8 M tn de trigo su estimación para la Argentina. Los dos son bajistas para el contexto global.

* La esperanza de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania sigue lastrando los precios, que ya han experimentado descensos significativos en las últimas semanas debido a la abundante oferta nacional e internacional.  Rusia mantiene en cero las retenciones al trigo. Problemas para mover la cosecha desde zonas alejadas a los puertos producto del clima hostil.

*Por otra parte, la consultora rusa SovEcon elevó su pronóstico para las exportaciones de trigo del país en 2025-26 en 1,1 millones de toneladas métricas (2,5%), a 45,7 millones de toneladas. Según la estimación inicial de la empresa para 2026-27, se prevé que las exportaciones disminuyan a 39,6 millones de toneladas métricas. Las exportaciones proyectadas por SovEcon para 2025-26 superan la cifra actual del USDA, de 44 millones de toneladas métricas.

* Precios del trigo ruso suben a un FOB de USD229 por temores respecto de las bajas temperaturas, si bien esto está afectando el movimiento de los puertos.

* El gobierno ruso publicó los resultados preliminares de la producción agrícola para 2025, con una estimación de 91,4 millones de toneladas, superior a las previsiones de SovEcon y del USDA, de 88,8 millones de toneladas métricas y 87,5 millones de toneladas métricas, respectivamente.

*SovEcon elevó su estimación de la cosecha de trigo de Rusia para 2025 a 88,8 millones de toneladas métricas, la tercera mayor registrada. El USDA estima que la producción de trigo de Rusia para 2025-26 alcanzará aproximadamente los 87.32 M tn. Esto representaría un aumento interanual del 7 %, de concretarse. Rusia es el principal exportador de trigo del mundo. Los movimientos de Rusia demuestran que no estará apretada en términos de disponibilidad de trigo en la primera parte de 2026.

*Se espera que las exportaciones combinadas de trigo de Rusia y Ucrania alcancen este año un total de 59 millones de toneladas, lo que representa más del 27 % de las exportaciones mundiales. La mayor parte de estos envíos pasará por el Mar Negro, afirmó Suderman. "Obviamente, existe el riesgo de que los barcos se vean afectados directamente, pero también la pregunta de cuándo el costo del seguro de los envíos se volverá demasiado elevado para que las compañías navieras operen en la región", añadió.

*Ikar elevó su estimación de las exportaciones rusas de trigo a 46.5 M tn.

*La agencia de informes de precios Argus prevé que la cosecha de trigo de Rusia para 2025-26 produzca alrededor de 86.50 M tn. Esto supone una disminución de casi 2 M tn con respecto a su estimación anterior. A pesar de la revisión a la baja, es muy probable que Rusia se mantenga como el principal exportador mundial de trigo.

*Alta presión de Rosstat, que subió la estimación para Rusia a 91.4 M tn, por encima de los 88.8 M tn de SovEcon.

*El sindicato ucraniano de comerciantes de granos, UGA, informó que el país exportó solo 292.000 toneladas métricas de trigo en la primera quincena de enero, con exportaciones acumuladas para 2025-26 un 20% menores que en el mismo período de 2024-25 debido a los continuos ataques rusos y una menor demanda.

* UkrAgroConsult indicó que las recientes tormentas de hielo y las temperaturas bajo cero en Ucrania podrían dañar los cultivos de trigo de invierno y colza en las zonas de cultivo del sur y el este del país, donde la capa de nieve es menor. Sin embargo, la empresa señaló que el cinturón de trigo de invierno de Rusia contaba en gran medida con una capa de nieve adecuada para evitar daños graves.

* Las exportaciones de Ucrania siguen lentas por el ataque ruso a los puertos; vienen por debajo del año pasado Hasta acá fueron 4.022 millones de toneladas métricas, 1.568 millones de toneladas métricas menos que el año pasado, y las exportaciones de cebada fueron de 791.000 toneladas métricas. +

*APK sube la producción de Ucrania a 23.18 M tn,  ligeramente por encima del año pasado

* Las posibles interrupciones del suministro a causa de la guerra entre Rusia y Ucrania siguen siendo una preocupación subyacente.

* La sequía en algunas regiones clave de producción de China implica que sus necesidades de importación podrían aumentar en el futuro.  Las compras chinas son "positivas para el mercado, pero veremos si se abren nuevas posiciones en el futuro", escribió el analista de StoneX, Mike O'Dea. Señaló que el trigo HRW estadounidense se cotiza actualmente unos 20 dólares por tonelada métrica por encima de la oferta rusa.

*Las importaciones de trigo de China en diciembre disminuyeron un 65 % con respecto al año pasado, situándose en 3,89 millones de toneladas métricas,  pero ha registrado contratiempos en el noreste del país por las lluvias que dificultan las siembras de invierno, y se rumorea que podría salir de su posición compradora modesta para este cereal e ir por trigo argentino y europeo. Beijing no ha comprado trigo estadounidense desde octubre de 2024. Ahora se dice que China está comprando trigo australiano y argentino.

*La oficina del USDA en Beijing subió su estimación de importaciones de trigo para este país a 6 M tn, por encima de los 4.3 M tn del año pasado.

*El trigo argentino mostró rindes formidables y proteína decepcionante. Los rendimientos aumentan un 43 % interanual: 4,29 t/ha frente a 2,99 t/ha. La baja proteína limita el potencial de exportación.

* La Bolsa de Comercio de Rosario observó un aumento considerable en el potencial de producción de trigo del país para 2025-26 tras ofrecer una nueva estimación de 27.7 M tn. Se considera que se ha cosechado el 60% de la superficie sembrada. Argentina mantiene el menor precio en el planeta, con el trigo de calidad no ideal en su nivel más bajo en 8 años.   Es el trigo más barato del planeta. La calidad y el nivel de proteínas del trigo argentino estarían por debajo de lo que se esperaba.

*La Bolsa de Cereales de Buenos Aires elevó su estimación de producción de trigo argentino para 2025/26 hasta los 27.8 millones de toneladas métricas, frente a los 24 millones de toneladas métricas del USDA. El Ministerio de Economía de Argentina afirma que la cosecha de trigo está completa en un 76 %, frente al 72 % del año anterior.

* Statistics Canada elevó su pronóstico para la cosecha de trigo del país en 2026 a un récord de 39,96 millones de toneladas, un aumento de 3,3 millones de toneladas métricas (9%) con respecto al pronóstico de septiembre. La cosecha proyectada por la agencia aumentaría más del 10% con respecto a 2025.

* El Consejo Internacional de Granos sube su estimación global a 830 M tn. Las industrias ligadas al trigo en el oeste de Australia avisan que están esperando la mayor producción del cereal en tres años

*Las reservas mundiales de trigo al cierre de 2025-26 podrían aumentar a 265,72 millones de toneladas desde los 264,06 millones de toneladas métricas pronosticadas por el USDA en septiembre. La nueva estimación representaría un aumento de aproximadamente el 1,3 % con respecto al mínimo en nueve años registrado a finales de 2024-25.

*La Comisión Europea anunció el jueves la reducción de su estimación de producción de trigo de la Unión Europea para 2025-26 en un 0,1%, hasta los 134,2 millones de toneladas métricas (4.930 millones de bushels). La comisión también redujo su pronóstico de exportaciones de la UE. Las exportaciones se sitúan ahora en 29,5 millones de toneladas métricas, un 4,8% menos que la estimación anterior. Las existencias finales podrían alcanzar los 13 millones de toneladas métricas, un 11% más que la estimación anterior.

* Según los últimos datos de la Comisión Europea, las exportaciones de trigo blando de la UE durante la campaña comercial 2025-26 alcanzaron los 12.81 M tn hasta el 1 de febrero. Esta cifra equivale aproximadamente al ritmo del año pasado hasta la fecha.

*La oficina agrícola francesa, FranceAgriMer, estima que las existencias de trigo blando del país para el cierre de la campaña 2025-26 se sitúan en 2.80 M tn. Esta cifra es ligeramente superior a la proyección anterior del grupo. Francia es el principal productor de trigo de Europa.

*El Ministerio de Agricultura de Francia estima que la superficie sembrada de trigo blando del país para 2025-26 se sitúa en torno a los 4.5 M ha. Esto supone un modesto aumento interanual de unas 96 mil ha. Francia es el principal productor de cereales de Europa.

*El 98 % del trigo blando francés se encuentra en buen o excelente estado, sin cambios respecto a la semana anterior. La siembra de trigo blando está completada en un 89 %, en comparación con el 79 % de la semana anterior.

*Coceral redujo su estimación de producción para Europa a 143.9 M tn, respecto de los 147 M tn del año pasado

*La firma de análisis agrícola Expana elevó ligeramente su pronóstico de producción de trigo de la Unión Europea a 128.38 M tn. Sin embargo, el grupo también recortó ligeramente sus estimaciones para las exportaciones de trigo de la UE a aproximadamente 28.83 M tn.

* Crecen las proyecciones de producción para Australia (35.6 M tn) y Ucrania (24-25 M tn), alimentando una oferta que juega a favor de los bajistas. Los precios de Argentina y Rusia siguen debajo de las cotizaciones del trigo estadounidense.

*Australia completó recientemente su cosecha de trigo, con una cosecha de 26.50 M tn. Se trata de una cosecha relativamente abundante, gracias en parte a las condiciones climáticas favorables durante La Niña. Sin embargo, esto también está generando algunos cuellos de botella logísticos, como la congestión portuaria y la disponibilidad limitada de buques de transporte, lo que podría ralentizar las exportaciones a corto plazo

*Las condiciones del cultivo en la India se complican. Seca y altas temperaturas

Los precios del trigo en Europa se movieron al mayor valoren dos meses, al tiempo que Rusia mantiene retenciones cero para el trigo

* Conab estimó la producción brasileña en 7.96 M tn.

*Comentarios de que la India estaría a punto de exportar trigo después de 3 años ausente de este negocio. La India aumentaría su superficie con trigo en un 5%. El Ministerio de Agricultura de la India estima su producción de trigo para 2024/25 en un récord de 117,5 millones de toneladas métricas y considerará flexibilizar la prohibición de las exportaciones de productos de trigo. Siria ha cancelado su licitación de trigo, tras considerar los precios desde la fecha límite del 15 de septiembre.

* La FAO llevó a un record la producción mundial de trigo, 3.5% por encima del año previo. APK subió la producción de trigo de Ucrania a 21.9 M tn, y las exportaciones de 15.3 M tn.

*El Consejo Internacional de Granos sube la estimación de la producción argentina a 27.7 M tn. También elevó la estimación para Canadá, por lo cual el dato global trepa más de 10 M tn respecto del cálculo previo; es el gran factor limitante para ver un cambio de tendencia en trigo. 

Entre los números que interesan,  los números de embarques semanales disminuyeron casi un 14 % intersemanalmente. Los datos de ventas semanales quedaron cerca de de  apuestas previas más pesimistas.

*El WASDE USDA de  enero, indicó (entre paréntesis lo que esperaba el mercado):  stocks en EE.UU. 2025/26  25.19  M tn ( 24.37 M tn),   stocks mundiales  2025/26       278.25 M tn  (275.95 M tn). 

*El informe de stocks al 01/12 por el USDA indicó  45.56   M tn en Estados Unidos respecto de los 44.50  M tn que esperaba el mercado y los 42.79  M tn del 01/12/24. Área sembrada  13.20   M ha (12.97 M ha)

*El último Informe de Molienda de Harina de la NASS, publicado el lunes por la tarde, mostró que se molieron 6.19 M tn de trigo estadounidense para harina entre octubre y diciembre. Esto representó una disminución de 87 mil tn en comparación con el mismo período de 2024, una modesta disminución interanual de alrededor del 1,4 %.

*UkrAgroConsult afirma que Egipto compró al menos dos cargamentos de trigo ucraniano la semana pasada a entre 245 y 250 dólares por tonelada C&F para entrega en las cercanías.

*Jordania canceló la licitación de trigo de ayer y volvió a emitir la de 120.000 toneladas métricas de trigo, con plazo de presentación de ofertas hasta el 10 de febrero.