MERCADOS DE ESTADOS UNIDOS

 Semana previa- cierre

CHICAGO SOJA  May26 u$ s  425.94   Nov26 u$s  420.36   MAÍZ May 26 u$s  181.88  Dic 26 u$s 192.98  TRIGO CHICAGO  May26 u$s 222.30  Dic26 u$s 237.39 TRIGO KANSAS May26  u$s 232.45 Dic26 u$s 249.27

Mercados EE.UU. 02/04/ /26 CIERRE

CHICAGO SOJA  May26 u$ s  427.51   Nov26 u$s  424.02   MAÍZ May 26 u$s  178.04  Dic 26 u$s 189.46  TRIGO CHICAGO  May26 u$s 219.82  Dic26 u$s 234.79 TRIGO KANSAS May26  u$s 226.25 Dic26 u$s 243.15

Soja en alza y maíz mixto en Chicago.  El trigo operó en leve alza en este mercado y en Kansas.  El índice dólar gana 0.36% (100.01)  respecto de una canasta de monedas. El precio del WTI trepa 11.46%  (USD 111.59), al tiempo que el Brent mejora 7.57% (USD 108.82).  Dow retrocedió 0.13%, en tanto  S&P500  y Nasdaq avanzaron  0.11% y 0.18% respectivamente.

Wall Street mixto. Dos de los  tres índices más importantes cerraron en positivo tras recuperar parte de las pérdidas, gracias a las señales diplomáticas procedentes de Oriente Medio, que contribuyeron a calmar los mercados, sacudidos previamente por las amenazas del presidente estadounidense Donald Trump de endurecer las medidas contra Irán antes del largo fin de semana festivo.

*El ánimo de los inversores se estabilizó por la tarde después de que el Ministerio de Asuntos Exteriores iraní anunciara la elaboración de un protocolo con Omán para gestionar el tráfico a través del estrecho de Ormuz y de que el Reino Unido informara de que decenas de países estaban debatiendo formas de poner fin a la crisis, lo que alivió la preocupación por una interrupción prolongada del flujo mundial de petróleo.

*Las acciones habían abierto a la baja en medio del alza de los precios del petróleo después de que el presidente estadounidense Donald Trump insinuara ataques más agresivos, antes del Viernes Santo, día en que los mercados permanecerán cerrados. Los precios del crudo para entrega inmediata se dispararon.

"El mercado bursátil no muestra una convicción clara en ningún sentido en este momento, pero los precios del petróleo de octubre indican que el mercado cree que esta crisis probablemente habrá terminado para el otoño", afirmó un conocido estratega bancario.

*El repunte reflejó cautela, con inversores que favorecieron los segmentos bursátiles considerados más resistentes a la tensión económica. Las empresas de servicios públicos, que suelen ofrecer ganancias y dividendos estables, subieron, mientras que las acciones de consumo discrecional cayeron, siendo el sector con peor desempeño del día.

*No hay que olvidar que Wall Street abrió con fuertes pérdidas tras la noticia sobre Irán, en un giro radical respecto a sus declaraciones anteriores de que Estados Unidos se retiraría de Irán "muy pronto". Por otro lado, resurgió la incertidumbre en el mercado de crédito privado después de que Blue Owl limitara el monto que los inversores pueden retirar de dos de sus fondos minoristas.

*Las cifras de empleo no agrícola del viernes serán el centro de atención tras la caída de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo la semana pasada, pero los mercados estadounidenses permanecerán cerrados durante todo el fin de semana largo.

MERCADOS GRANARIOS

* Rebote técnico para los cereales de cara al fin de semana largo después de la bajas de ayer, impulsado por la suba formidable del petróleo ocurrida luego de que Trump hablará sobre nuevas operaciones contra Irán y no convenciera a los traders sobre una proximidad de paz para la región. La magnitud de la mejora se fue adelgazando con el correr de la rueda, en tanto la soja nunca encontró el rumbo positivo.

*Los futuros de los granos  se vieron influenciados –aunque de manera acotada- por el discurso del presidente Trump en horario estelar, que frustró las esperanzas de un fin inminente a la guerra de Irán y la reapertura del estrecho de Ormuz. «Estados Unidos va a golpear a Irán con mucha fuerza en las próximas dos o tres semanas. Los vamos a hacer retroceder a la Edad de Piedra, donde pertenecen», declaró Trump.

*El crudo WTI de mayo se disparó más de 11 dólares, o casi un 11%, y abrochó sus cierre más alto desde 2022.

*El hostigamiento por parte de Irán a los buques que intentan cruzar Ormuz goza de buena salud, a menos que paguen el peaje correspondiente, con lo cual la situación de la energía sigue complicada.

*En su discurso a la nación, el presidente Trump dijo: «Vamos a terminar el trabajo, y lo vamos a terminar muy rápido». Sin embargo, añadió que Estados Unidos «golpeará» a Irán «con mucha fuerza» en las próximas dos o tres semanas. Respecto de los precios de la gasolina, recordó a los estadounidenses: «Gracias a nuestro programa de perforación, somos el principal productor de petróleo y gas del planeta».

*También comentó sobre el estrecho de Ormuz, afirmando: «No lo necesitamos. Para esos países que no pueden conseguir combustible, muchos de los cuales se niegan a involucrarse en la decapitación de Irán... tengo una sugerencia. Primero, compren petróleo de Estados Unidos. Tenemos de sobra. Y segundo, ármense de valor... Vayan al estrecho, tómenlo, protéjanlo y úsenlo para ustedes».

*El ánimo de los inversores mejoró luego  de que el Ministerio de Asuntos Exteriores iraní anunciara la elaboración de un protocolo con Omán para gestionar el tráfico a través del estrecho de Ormuz y de que el Reino Unido informara de que decenas de países estaban debatiendo formas de poner fin a la crisis, lo que alivió la preocupación por una interrupción prolongada del flujo mundial de petróleo.

*Los mercados se han visto afectados por la ambigüedad de las señales de la Casa Blanca en los últimos días, con el presidente Donald Trump haciendo gestos de acercamiento a la desescalada incluso mientras Estados Unidos envía miles de tropas adicionales a Oriente Medio. Los inversores esperan el fin de una guerra que ha perturbado el suministro energético mundial y que amenaza con disparar la inflación.

*Aún repercuten los números trimestrales del USDA, que mostraron un crecimiento de las siembras de soja –aunque no tanto como se esperaba- y una caída del área de maíz -–aunque no tanto como se esperaba-, abrochando un informe mucho más amigable para la oleaginosa.

*Por otro lado, la sensación es que las novedades respecto del uso mandatorio de biocombustible no en Estados Unidos  no sorprendieron, incluso puede tratarse de un “comprar el rumor y vender el hecho consumado. Mandatos más estrictos sobre biocombustibles “impulsarán el crecimiento de los mercados nacionales de este tipo de carburante”, según indicaron asociaciones de productores de soja.

* La Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA) ha decidido los volúmenes de mezcla de biocombustibles para 2026 y 2027. El informe indica a demás que: "Para brindar mayor certeza a los productores de maíz y etanol estadounidenses, la EPA mantendrá el nivel de 15 mil millones de unidades de biocombustible convencional para 2026 y 2027".  La normativa de la EPA también exige que las grandes refinerías compensen el 70 % de los volúmenes eximidos a las pequeñas refinerías.  Además, a partir de 2028, los combustibles y materias primas extranjeros recibirán solo la mitad de los RIN (Números de Identificación de Residuos) que los productos fabricados en EE. UU. Esto incluye el aceite de cocina usado y otros aceites comestibles/residuales.

*El viernes, la Agencia de Protección Ambiental (EPA) anunció que fijó las obligaciones totales de biocombustibles para 2026 en 26.810 millones de Números de Identificación de Energías Renovables (RIN) y las de 2027 en 27.020 millones de RIN. El RIN puede equivaler a entre 1 y 1,7 galones de combustible renovable. La EPA afirmó que estas cifras representan los requisitos de mezcla más altos registrados hasta la fecha. Los aumentos se centran en las denominadas Obligaciones de Volumen Renovable (RVO, por sus siglas en inglés) para la producción de biodiésel y diésel renovable, manteniendo estables los mandatos para la mezcla de etanol en 15 mil millones de galones anuales.

*La norma finalizada de la EPA refuerza una perspectiva de demanda estructuralmente más sólida para la agricultura estadounidense, en particular para el maíz y el aceite de soja. Es importante destacar que la política también orienta la demanda futura hacia las materias primas nacionales, al descontar los combustibles extranjeros a partir de 2028, lo que consolida aún más la demanda de aceite de soja y procesamiento de soja en Estados Unidos.

*Por su parte, el Tesoro de Estados Unidos acaba de publicar las normas formales propuestas para el Crédito de Combustible Limpio 45Z. Entre otras cosas, no se permite la acumulación de créditos con 45Q, 45V ni hidrógeno limpio, se endurecen las restricciones sobre las materias primas después de 2025 (solo se acepta que provengan de EE. UU., Canadá y México), mayor claridad sobre el GNR y el SAF (quién se considera generador de esta biocombustible, normas sobre emisiones). La medida aporta  certidumbre, pero también salvaguardas.  Renueva el optimismo por los biocombustibles.

*Hasta acá, el conflicto en Oriente Medio dejó un tendal de instalaciones vitales seriamente dañadas. Los futuros del crudo WTI acumulan una subida superior al 40% desde finales de febrero. El dólar se mantiene fuerte respecto de otras monedas. Cuanto más se demore la solución del conflicto más dinero pasará de acciones a commodities

*La guerra llevó al presidente Trump a suspender la Ley Jones durante 60 días para aliviar la escasez de combustible y fertilizantes. El conflicto  ha perturbado los mercados mundiales de fertilizantes y ha alimentado la incertidumbre sobre las perspectivas de la siembra de primavera. Los especialistas advierten que aún si terminara mañana mismo, las consecuencias perdurarán al menos hasta el mediano plazo; las fuerzas enfrentadas se dedican a destruir, de un lado y del otro, refinerías de petróleo y plantas de gas, con todo lo que eso significa.

*Estados Unidos y sus aliados están realizando un esfuerzo conjunto para reducir la escalada en la guerra del petróleo y el gas, tras haber constatado que Irán estaba dispuesto —y era capaz— de intensificar el conflicto con gran rapidez. En cualquier caso, el estrecho de Ormuz permanece cerrado.

* Trump necesita descomprimir la situación creada con el crudo; la Casa Blanca batalla para mantener el WTI debajo de USD 100.  Por eso, flexibiliza aún más las sanciones petroleras contra Rusia, permitiendo ahora también la venta de productos refinados de petróleo (hasta ahora solo se permitía el petróleo crudo) que se cargaron en buques cisterna antes del 12 de marzo. Esto tendrá repercusiones en los sectores más básicos: el diésel y el fueloi, pero a un costo político y militar enorme, al ayudar a Rusia. El gran perjudicado es Ucrania.

*Grandes plantas de gas dañadas constituyen la peor noticia para el futuro de los fertilizantes. Bank of America cree que el agro todavía no ha visto nada en cuanto a lo que pueden ser las consecuencias de esta guerra. “Hay riesgos elevados para el sector, sobre todo si esta crisis se extiende más allá del final de marzo”.  Estados Unidos está echando mano de herramientas para mantener abierto Ormuz, pero llevará al menos dos semanas su implementación.

*Se dice que el Ministerio de Inteligencia de Irán utilizó canales alternativos para contactar a  la Agencia Central de Inteligencia estadounidense un día después del inicio de los ataques entre Estados Unidos e Israel, según informó The New York Times. El sucesor de Khamenei  está vinculado con la Guardia Revolucionaria y es mucho más duro y fanático que el ayatolah eliminado por Estados Unidos. Según informes, Rusia está proporcionando inteligencia a Irán para ayudarle a atacar objetivos estadounidenses.

*Fuera de la guerra en Medio Oriente, estaría confirmada la tan esperada reunión entre el presidente Trump y el presidente chino Xi Jinping, en Beijing los días 14 y 15 de mayo. Trump también recibirá a Xi en una "visita recíproca" en Washington, D.C., a finales de este año, según informó la Casa Blanca. Este anuncio supone un aplazamiento de aproximadamente seis semanas de la cumbre con China, que se esperaba para finales de marzo y principios de abril.

*Impacto que necesita hechos concretos. Hace semanas, el  presidente Donald Trump publicó oportunamente en Truth Social sobre una excelente conversación telefónica con el presidente Xi. Mencionó varios avances. Cabe subrayar sus comentarios sobre la soja, destacando que China está considerando comprar 8 M tn más, lo que aumenta la apuesta de corto plazo a 20 millones de toneladas (¡Además, se han comprometido a 25 millones de toneladas para la próxima temporada!). Operadores esperando que se materialicen las grandes compras de soja mencionadas en la publicación de Trump. Ahora todo parece haberse complicado tras la pelea con la Corte (si no hay aranceles, China no estaría obligada a sumar esos 8 M tn, ya que no le convienen en la práctica.

*Los precios de la mayoría de los cultivos han subido desde finales de febrero debido al aumento de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio, según indicó S&P en un informe. «Si bien la evolución reciente de los precios ha sido ligeramente más favorable para una mayor siembra de maíz, el aumento de los costos del combustible y los fertilizantes sigue siendo una preocupación, señaló la firma.

*Para 2026/27 se espera una caída de la producción global por la crisis de los fertilizantes. Aquellos países que dependen del fertilizante importado desde Medio Oriente tienen un problema difícil de resolver. 

*”No es solo el riesgo de ataques a buques lo que ha paralizado los envíos de fertilizantes en las últimas semanas”, explican desde Farm progress. «El vertiginoso aumento de los costes de los seguros para los transportistas hace que sea económicamente inviable que los buques de carga intenten siquiera realizar un viaje. La administración Trump anunció un programa de reaseguro marítimo de 20 mil millones de dólares destinado a facilitar el tránsito de petroleros y buques de carga por el estrecho. Esto podría ser útil a corto plazo. Sin embargo, hasta el momento, el programa ha tenido poco impacto en la reanudación del tráfico marítimo normal en la región.

* Bloomberg advirtió que el conflicto está creando una crisis de fertilizantes sin precedentes. Muchos farmers con dificultades para tomar decisiones sobre fertilizantes, debido a la mala situación económica y los altos costos generales de los insumos. Esperar una reducción en los precios de los fertilizantes resultó ser una apuesta arriesgada, según Jacqui Fatka, economista principal de suministros agrícolas y biocombustibles de CoBank. Llegan noticias de que la urea en mato Grosso se comercializa por encima de los USD 920, totalmente fuera de control.

*La secretaria de Agricultura de Estados Unidos, Brooke Rollins, declaró que la administración está evaluando medidas políticas para ayudar a los productores a gestionar los costos de los nutrientes en caso de que las interrupciones en el suministro empeoren. Además, la administración Trump busca activamente fuentes alternativas de fertilizantes, incluyendo Venezuela y Marruecos, debido a la interrupción de suministros clave procedentes de Irán.

*“Hemos estado muy ocupados con el problema de los fertilizantes”, dijo el martes Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, en CNBC. Dos países han surgido como fuentes alternativas

*Para los mercados de granos, las implicaciones a largo plazo del conflicto son inciertas. Oriente Medio no es una región productora importante de granos, pero las interrupciones prolongadas en el transporte marítimo mundial seguramente repercutirán en los mercados de materias primas. Un repunte sostenido del petróleo crudo podría impulsar los futuros de granos, lo que incitaría a los especuladores bajistas a reducir aún más sus posiciones cortas en maíz y trigo. Sin embargo, el aumento de los precios del petróleo también podría impulsar la inflación y frenar la demanda mundial. El 25% del petróleo del planeta pasa por el estrecho de Ormuz.

* Los analistas de Goldman Sachs afirman que los precios del gas natural europeo podrían más que duplicarse si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado durante un mes. La carencia de fertilizantes y/o su alto costo hacen pensar en una campaña 2026/27 con rindes decrecientes.

*El punto es que el conflicto está elevando los costos de la energía y los fertilizantes. La región del Golfo alberga algunas de las plantas de fertilizantes más grandes del mundo, y el Estrecho de Ormuz maneja aproximadamente un tercio del comercio mundial de estos nutrientes.

*Por cuarto año consecutivo, los productores agrícolas estadounidenses se enfrentan a márgenes ajustados, altos costos de producción y bajos precios de las materias primas, y atraviesan dificultades financieras, a pesar de los pagos gubernamentales casi récord.

*La administración Trump está distribuyendo 12 mil millones de dólares en ayuda a los agricultores estadounidenses, una medida que, según grupos comerciales agrícolas y economistas del sector, es útil a corto plazo, pero no compensará completamente a los agricultores por las pérdidas financieras que han superado los 30 mil millones de dólares en los últimos años.

*La incertidumbre geopolítica afecta a todo, desde el gasto del consumidor hasta los mercados financieros mundiales. Mientras todo esto ocurre, la Corte Suprema de Estados Unidos anuló los aranceles impuestos por Trump, pero no desestimó a su autor. La reacción inmediata del republicano fue buscar maneras de promulgar aranceles mediante decretos más allá de la ley de poderes de emergencia. El presidente estadounidense, indignado, instaló la promesa de promulgar un arancel global del 15 %. Su intención anunciada es usar la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que permite al presidente imponer aranceles o cuotas temporales por hasta 150 días. Después de eso, la ley requiere la aprobación del Congreso.

*Arlan Suderman , de StoneX cree que los acuerdos comerciales del segundo mandato de Trump se mantendrán. La pregunta es qué hacer con el dinero ya recaudado en esta segunda, tercera o cuarta fase arancelaria. Suderman señala: "Eso se devolverá a los tribunales inferiores para que lo decidan, momento en el que podría ser un problema para los mercados financieros".

*Tras dos días de debate, el Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes aprobó un proyecto de ley agrícola "repleto de disposiciones bipartidistas que marcarán la diferencia para agricultores, ganaderos y la población rural estadounidense", declaró el presidente del comité, Glenn "GT" Thompson.

*El mercado empieza a poner el foco en los pronósticos climáticos para Estados Unidos y las condiciones de los perfiles donde en algo más de un mes se empezará a implantar la gruesa. Por ahora no hay premio para los precios, pero esto puede cambiar rápidamente si las lluvias de marzo decepcionan. Se esperan lluvias intensas en el este del Medio Oeste, al tiempo que la mitad oeste seguirá seca y cálida, aunque menos que en tiempo recientes.

* Los legisladores republicanos  planean crear un grupo de trabajo para estudiar las posibles ventas durante todo el año de mezclas de gasolina E15 con mayor contenido de etanol en Estados Unidos

*Las tensiones geopolíticas continúan inyectando volatilidad en los precios después de que Estados Unidos advirtiera a Canadá sobre posibles aranceles del 100 %, citando la preocupación por la profundización de los lazos de este país con China.

*La UE suspende la firma del acuerdo con Estados Unidos hasta tanto esté claro el tema de las tarifas. Cabe destacar que este bloque fue el tercer mayor destino de las exportaciones de soja estadounidense en la campaña agrícola 24/25.

 *El presidente Trump anunció que impondrá inmediatamente un arancel del 25% a cualquier país que haga negocios con Irán. Tras esta noticia, el petróleo crudo NYMEX se cotiza por encima de los 60 dólares por barril, alcanzando su nivel más alto desde el 12 de noviembre.

* Trump declaró que los ingresos que Venezuela recibe por la venta de su petróleo se destinarán exclusivamente a la compra de productos fabricados en Estados Unidos, como productos agrícolas, medicamentos, dispositivos médicos y equipos necesarios para modernizar su red eléctrica e instalaciones energéticas.

* Se indicó asimismo que la administración Trump mantiene correspondencia estrecha con las autoridades interinas de Venezuela, Estados Unidos trabaja con Venezuela y la industria petrolera en la formulación de  un acuerdo, las decisiones seguirán siendo dictadas por Estados Unidos, el acuerdo involucra petróleo sancionado que se encontraba en buques; ya han comenzado a comercializar el petróleo y todos los ingresos se liquidarán primero en cuentas estadounidenses en bancos de reconocimiento mundial.

*”Las intervenciones estadounidenses en Venezuela podrían tener implicaciones interesantes para nuestro sector agrícola, según Arlan Suderman, economista jefe de materias primas de StoneX Group Inc. "Los recursos de tierras raras de Venezuela podrían desafiar el monopolio chino, impactando en la manufactura y la defensa", afirma.

* China ha reducido sus aranceles de represalia del 24% al 10% durante un año a partir del 10 de noviembre último; sin embargo, la soja estadounidense mantiene un arancel del 13%, frente al 3% que paga la soja brasileña. China no ha confirmado las cantidades de compra de soja anunciadas por la Casa Blanca. Siembra dudas por cierto.

 *"La cruda realidad es que ya no somos quienes alimentamos al mundo", según Pam Caraway, editora ejecutiva de Farm Futures. "Aunque todavía cultivamos suficiente maíz, soja y trigo para hacerlo, nuestros granos simplemente no disfrutan de la demanda global que antes tenían".

*En una señal de la creciente presión sobre los agricultores estadounidenses, el USDA pronosticó el jueves pasado que los ingresos agrícolas netos en EE. UU. caerían un 0.7% este año, a pesar de los pagos gubernamentales casi récord que se espera que representen casi el 29% de los ingresos de los productores, según informó Reuters.

El USDA anunció los pagos del programa de Asistencia para el Puente Agrícola (FBA). Se pagarán $12 mil millones a los agricultores, de los cuales $11 mil millones corresponden a pagos únicos del programa FBA. Los pagos por acre (por ejemplo) son de $44.36 para el maíz, $30.88 para la soja, $39.35 para el trigo y $117.35 para el algodón.Tras los comentarios de Rollins, Bloomberg informó que la administración Trump presentará un paquete de ayuda de 12 000 millones de dólares para los agricultores estadounidenses afectados por los bajos precios de los cultivos y las políticas comerciales.

*El T-MEC se renovará el 1 de julio. Esto es crucial por varias razones, incluyendo el hecho de que México es nuestro principal socio comercial agrícola, señala Bree Baatz, analista de granos y oleaginosas de Terrain. A medida que México crece su economía, se convierte en un socio comercial aún más vital, afirma. "Cuando los consumidores tienen más ingresos disponibles, mejoran su alimentación, lo que se traduce en más animales y más alimento.

*La Casa Blanca informó que Estados Unidos y Argentina llegaron a un acuerdo para mejorar el comercio bilateral. Se espera que Estados Unidos elimine los aranceles a algunos alimentos y otras importaciones procedentes de Argentina, Ecuador, El Salvador y Guatemala.

*En su intensa guerra de tarifas, Trump logró acuerdos de variadas características con Taiwán, Corea del Sur, Japón, Indonesia, Tailandia,  y  Filipinas, entre otros.

*La Casa Blanca indicó que Estados Unidos  ha suspendido  las tasas portuarias para los buques construidos en China durante un año, a partir del 10 de noviembre de 2025.

*La administración Trump explicó que los ingresos arancelarios están generando grandes beneficios para los agricultores estadounidenses, pero los datos y los propios agricultores presentan un panorama más complejo.

*El presidente Trump nombró a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal. Warsh es un exfuncionario de la Reserva Federal y trabajó como vicepresidente en Morgan Stanley. Diversas fuentes de noticias informan que Trump y los demócratas del Senado han llegado a un acuerdo provisional para evitar un posible cierre del gobierno federal.

*El Departamento de Comercio informó que el PIB del cuarto trimestre aumentó apenas un 1,4%, por debajo del 2,5% esperado. El PIB creció un 2,2% para el año fiscal 2025, frente al 2,8% del año anterior. El gasto público y la inversión cayeron un 5,1%,  impulsados ​​por un recorte del 16,6% a nivel federal, solo parcialmente compensado por un aumento del 2,4% a nivel estatal y local.

* La inflación del IPP en EE. UU. en febrero subió al 3,4%, por encima de las expectativas del 2,9%. La inflación subyacente del IPP subió al 3,9%, por encima de las expectativas del 3,7%.  La inflación subyacente del IPP se encuentra en su nivel más alto desde febrero de 2023, y estos datos no incluyen el impacto de la guerra con Irán. Los precios ya no contemplan la posibilidad de recortes de tipos de interés.

*El USDA anunció sus planes de transición a un nuevo Sistema de Informes y Consultas de Ventas de Exportación que busca agilizar los informes de ventas de exportación y mejorar la accesibilidad a los datos. Los agricultores y otros usuarios podrán acceder a los informes, al sistema de consultas y a la API sin necesidad de iniciar sesión. El sistema actual dejará de funcionar el 23 de marzo, y se espera que el ESRQS esté operativo para el 26 de marzo.

*Bloomberg informa que el gobierno chino se reunió con sus 25 principales productores de carne de cerdo para discutir medidas que reducirían la producción en hasta un millón de cerdos para finales de año.

*Grupos industriales chinos instan a suspender las exportaciones de fertilizantes fosfatados, lo que podría restringir la oferta mundial y elevar los precios justo cuando los agricultores estadounidenses se preparan para la siembra de primavera, según informa Bloomberg.

*El Ministerio de Agricultura de China ha anunciado un plan de ahorro de forraje que busca reducir el uso de granos en la alimentación del ganado a aproximadamente un 60% y el contenido de harina de soja a aproximadamente un 10% de la ración. Para lograrlo, China planea aumentar el uso de recursos forrajeros no derivados de granos, como proteína microbiana, residuos alimentarios y otros ingredientes. 

*China fijó su objetivo de crecimiento del PIB entre el 4,5% y el 5%, el más bajo desde 1991, y mantuvo sin cambios su objetivo de déficit presupuestario en torno al 4%. Su objetivo de inflación al consumidor se mantiene estable en torno al 2%.

*Bloomberg indica que China ha ordenado a sus refinerías de petróleo que suspendan las exportaciones de diésel y gasolina. Las refinerías de petróleo japonesas están solicitando al gobierno que libere suministros de las reservas estratégicas de petróleo y también han comprado alrededor de 7 millones de barriles de crudo estadounidense para su llegada en junio.

*China publicó su "documento central número 1" para 2026, en el que se exige diversificar las importaciones agrícolas, estabilizar la producción de cereales y oleaginosas y aumentar el apoyo a los agricultores. También estableció objetivos para la innovación agrícola, incluida la integración de la inteligencia artificial.

 *China aumentó su objetivo de producción anual de cereales a alrededor de 700 millones de toneladas métricas, al tiempo que amplió su presupuesto de almacenamiento agrícola, ya que busca recortar su dependencia actual de las importaciones de Estados Unidos y Brasil. El presupuesto de China para el almacenamiento de cereales es un 6,1% más alto año tras año, en alrededor de 18.120 millones de dólares 

*China distribuyó recientemente más de 194 000 millones de dólares en fondos del gobierno central para la prevención de desastres en la producción agrícola, según un anuncio del Ministerio de Agricultura del país. El dinero se destinará a subsidiar pesticidas, equipos y prevención de desastres, según el comunicado.

 *El Ministerio de Agricultura de China afirma que 97 variedades de maíz y dos de soja genéticamente modificadas han superado las revisiones preliminares para su certificación, el último paso antes de la aprobación para el cultivo comercial. Esto forma parte de la estrategia de China para producir más grano a nivel nacional y reducir su dependencia de las exportaciones extranjeras

* Rusia afirma que no será posible una paz duradera en el Mar Negro hasta que se resuelvan los problemas territoriales. Alemania rechaza cualquier acuerdo para poner fin a la guerra en Ucrania que no tenga aprobación de ucranianos y europeos. El canciller alemán Friederich Merz afirma que no aceptarán una paz forzada ni una capitulación. Los continuos ataques rusos en Ucrania han reducido el potencial exportador de este país en más de un 13%, según algunos cálculos.

*El acuerdo comercial entre la UE y el Mercosur ha sido frenado por el Parlamento Europeo y probablemente no podrá aplicarse  de forma provisional a partir de marzo. La demora de entrada en vigencia puede llegar a los dos años, aunque los franceses se entusiasman pensando que jamás se aplicará

*La Unión Europea vuelve a posponer por un año la aplicación de la ley antieforestación, y propone una flexibilización. 

*Reuters informa que Brasil está considerando impulsar un acuerdo comercial parcial entre el Mercosur y China por primera vez.

*La NOAA estadounidense pronostica el final de La Niña y el comienzo de un proceso neutro durante los próximos dos meses. Después, hay un 60%  de chances para la llegada de un Niño, que sería intenso.

*Bloomberg informó que India está reduciendo la producción de urea debido a la suspensión de la producción de gas natural licuado catarí, que se utiliza para su fabricación. Esto podría tener repercusiones en todo el mundo si se prolonga lo suficiente.

 *Un analista de la consultora Sovecon afirmó que las exportaciones rusas de granos y fertilizantes ya habían alcanzado niveles récord durante el conflicto con Ucrania, sin incidentes de seguridad importantes relacionados con la guerra que afectaran la infraestructura de exportación de granos. "Tanto las exportaciones ucranianas como las rusas desde el Mar Negro se desarrollan actualmente sin problemas significativos, sin una 'tregua oficial' ni ningún 'acuerdo de granos'", declaró. "El escenario base es que las exportaciones continuarán como hasta ahora".

 *Entre este día y el 10 de abril  próximo  los pronósticos  en EE. UU.  indican  lluvias en el  Corn Belt y parte de las Planicies del sur. Temperatura mayormente normal a por encima de lo normal.

 * Lluvias abundantes en regiones clave de Brasil, excepto el algunas regiones del noreste del país. Temperaturas por debajo  de lo normal.

 *En cuanto a la Argentina para los próximos 7 días se citan  lluvias importantes en la Región Pampeana, especialmente en la zona núcleo y el sur del Litroral, donde podría haber inundaciones.  Temperaturas   por debajo de lo normal en Región Pampeana.

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A pesar de la influencia positiva de la suba del petróleo  (valor máximo en 4 años) y la disminución de la superficie cultivada esperada para 2026/27, la soja perdió terreno en una sesión volátil. El resto del mercado de la soja presentó resultados mixtos. Los futuros de harina de soja de mayo cayeron casi un 1%, mientras que los de soja subieron un 2,75%.

*Los precios subieron durante la mayor parte de la mañana del jueves antes de que algunas ventas técnicas al final de la sesión los hicieran retroceder a terreno negativo. Los operadores ahora tienen un fin de semana largo de tres días antes de planificar sus próximos movimientos de cara al próximo informe WASDE del USDA, que la agencia publicará dentro de una semana.

*Las ventas a exportación se situaron en el extremo inferior de las estimaciones de los analistas, reflejo de que los chinos levantaron el pie del acelerador.

*El informe de Grasas y Aceites del USDA-NASS publicado el miércoles por la tarde mostró una molienda de soja de febrero con un aumento de casi el 13% con respecto a febrero de 2025, pero una disminución de alrededor del 6% con respecto a enero.  Los márgenes continúan históricamente altos y las tareas de mantenimiento de las plantas molturadoras van a tensar la disponibilidad de productos. Stock de aceite en 2600 M libras, apenas debajo de las estimaciones del mercado pero por encima del dato de enero.

* Las perspectivas de superficie cultivada publicadas el martes por el USDA parecían optimistas para la soja, pero la agencia también informó de existencias trimestrales superiores a las esperadas. El USDA estimó que la superficie sembrada de soja en 2026 crecería 4,3 % con respecto al mínimo de seis años registrado en 2025, pero por debajo de lo que esperaba el mercado. No se descarta que esto se ajuste en el trimestral de junio, con una superficie sembrada más grande.

*Sin embargo, el mercado global cuenta con una buena oferta, y Brasil se encuentra en la recta final de lo que se prevé sea una cosecha récord de soja. En Estados Unidos, el USDA informó que las existencias de soja al 1 de marzo resultaron un 10 % más elevadas que el año anterior y ligeramente por encima de las expectativas.

*Los márgenes de crushing siguen siendo buenos y las paradas de mantenimiento de las fábricas podrían tensar la oferta de soja disponible

*Según un especialista de Advance Trading, la demanda de soja se enfrenta a un panorama algo cauteloso. «Las existencias superaron las expectativas, lo que refleja un ritmo de desaparición que no se ha ajustado a las proyecciones», afirmó. La causa inmediata es bien conocida: la demanda de importaciones chinas no se ha materializado de manera significativa frente a la de Estados Unidos, mientras que la oferta brasileña se ha mantenido sólida y con precios competitivos. A menos que surja un catalizador de la demanda en los próximos meses —ya sea impulsado por políticas o por el clima en Sudamérica—, existe una posibilidad real de que las existencias finales de soja aumenten en las próximas iteraciones del WASDE.

*No se descarta la llegada de grandes tormentas e inundaciones en la principal zona productiva de la Argentina durante  los próximos días. El mercado estará atento a demoras en la cosecha y problemas de calidad.

*Por lo demás, persiste el optimismo en la demanda derivado del anuncio de la semana pasada sobre los mandatos de biocombustibles.  Se refiere al anuncio, el viernes pasado, por parte de la Agencia de Protección Ambiental (EPA), de mandatos para biocombustibles superiores a los previstos. Estos aumentos se centran en las denominadas Obligaciones de Volumen Renovable (RVE) para la producción de biodiésel y diésel renovable, manteniendo sin cambios los mandatos para la mezcla de etanol.

*El diésel de biomasa «fue el gran beneficiado, con un nivel obligatorio un 62 % superior», según un informe de analistas de CoBank. Si bien los actores del sector habían abogado previamente por un objetivo de al menos 5250 millones de galones para 2026, la EPA «estableció una normativa final de 5400 millones de galones en 2026 y 5700 millones de galones en 2027».

*Una mayor demanda por parte de las plantas trituradoras nacionales que abastecen a los productores de biocombustibles podría ayudar a compensar la caída de la demanda de exportación.

* Se considera que el paso dado por la EPA en materia de uso mandatorio de biodiésel es positivo. Es difícil pensar en un retroceso para el aceite, no al menos hasta que haya pasado al reunión entre Trump y Xi y se hayan normalizado los precios de combustibles y fertilizantes.

*Tras una tregua comercial con Estados Unidos en octubre, China reanudó la compra de soja estadounidense y desde entonces ha recibido aproximadamente el 75% del objetivo inicial, que se estima en 12 M t. «Una vez que esto se complete, preveo que el ritmo de envíos disminuirá considerablemente, considerando el bajo precio al que se ofrece actualmente la soja brasileña en el mercado global», declaró el analista Arlan Suderman, «a menos que China acepte comprar más en una reunión prevista con Trump en mayo. Soy escéptico al respecto, pero no puedo descartarlo».

*«Los fondos tienen posiciones demasiado largas, dados los fundamentos actuales que no están relacionados con la guerra, y podría producirse otra fuerte caída», afirmó un conocido analista. “Seré muy reacio a conservar la cosecha anterior después del 30 de marzo, dada mi preocupación por un posible aumento drástico en la superficie cultivada de soja”. Sin embargo, añadió que “si los futuros del petróleo crudo superan los 100 dólares la próxima semana y se mantienen ahí durante un tiempo, no podríamos descartar una eventual subida del contrato de julio hasta los 477 dólares”.

*El potencial alcista de precios a largo plazo podría verse moderado por una cosecha récord en Brasil y la perspectiva de un fuerte aumento en la superficie cultivada de soja este año. Según la encuesta de Reuters, se espera que los agricultores estadounidenses siembren alrededor de 34.22 M ha de soja este año, lo que representa un incremento de más del 5% con respecto al mínimo de seis años registrado en 2025.

*Los precios de la soja "están en niveles en los que no hemos tenido la oportunidad de cubrirnos en mucho tiempo", dijo un conocido analista. "La combinación de precios más altos de la soja, la rotación natural de maíz a soja y el costo de producir maíz este año, todo apunta a un cambio significativo en la superficie sembrada de soja".

*Llegan lluvias beneficiosas al Medio Oeste estadounidense, en un contexto en que se espera un aumento del área con soja, las negociaciones con China están en un impasse y la cosecha brasileña se mantiene abundante y más barata.  Los nuevos datos de uso mandatorio de biodiesel ya habían sido facturados en los precios por el mercado.

*Las inspecciones de exportación de soja disminuyeron moderadamente durante la semana que finalizó el 26 de marzo. Los totales acumulados para la campaña comercial 2025-26 aún se encuentran un 27 % por debajo del ritmo del año pasado, tras alcanzar los 29.76 M tn. El acumulado se mantiene muy por debajo de los niveles del año pasado, luego de que China evitara comprar soja estadounidense durante aproximadamente seis meses en 2025 debido a una prolongada disputa comercial con Trump.

*Para la campaña 2025-26, los compromisos de exportación de Estados Unidos ascienden a 37.24 M tn , un 18% menos que en el mismo periodo del año anterior. Las compras chinas confirmadas por el USDA para 2025-26 totalizan 11,24 millones de toneladas, aproximadamente la mitad de las 21,8 millones de toneladas métricas vendidas hasta esta fecha en 2024-25.

*El éxito de la harina de soja estadounidense fronteras afuera solo puede explicarse a través de la debilidad del crushing y las exportaciones de la Argentina al menos durante el mes de febrero último.

* El informe mensual de molienda de la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas (NOPA) ilustró la demanda récord que ha sostenido los precios de la soja, incluso con la contracción de las exportaciones.

*El USDA ya proyecta una molienda de 70 M tn para la campaña 2025-26, un récord por quinto año consecutivo. Sin embargo, dado que la molienda se sitúa un 12% por encima del ritmo del año pasado, esta cifra podría ser demasiado baja. “El USDA se verá presionado a aumentar su estimación de molienda de soja el próximo mes”, afirmó el analista de StoneX, Arlan Suderman, en un informe publicado el lunes.

*El respaldo adicional proviene de la idea de que un acuerdo comercial con India impulsará mayores exportaciones estadounidenses de aceite de soja y otros productos agrícolas al país más poblado del mundo. El aceite vegetal es uno de los pocos productos agrícolas importantes que India importa en volúmenes significativos.

*El USDA prevé un crecimiento continuo de la molienda nacional, ya que las políticas federales y estatales sobre biocombustibles deberían impulsar una mayor demanda de aceite de soja. También prevé que las exportaciones se recuperarán del mínimo de 13 años de la cosecha actual, alcanzando los 46.24 M tn. Aun así, se espera que las existencias finales aumenten en 136.000 tn, hasta los 9.66 M tn.

*La demanda interna de molienda es una señal positiva, pero las existencias de aceite de soja están subiendo. La Asociación Nacional de Procesadores de Semillas Oleaginosas  (NOPA) informó el martes que la demanda aumentó más del 10 % pero las existencias de aceite de soja crecieron un 15,6 % con respecto al mes anterior y un 49,07 % con respecto al año anterior.

*La movida de Trump respecto de los biocombustibles extiende la tasa de crédito para el biodiesel estadounidense, y la materia prima solo puede preceder de este país, México o Canadá.

* Las procesadoras de soja han incrementado su producción en Estados Unidos a niveles récord para satisfacer la demanda de aceite de soja impulsada por los biocombustibles. “Es importante destacar la relevancia de la molienda de soja nacional en el futuro, dado que el panorama exportador sigue siendo incierto debido a la falta de claridad sobre las importantes compras chinas y la presión a largo plazo de la continua expansión brasileña", afirmó Arlan Suderman en un informe publicado el lunes. La molienda representa casi el 60% del balance de soja más reciente del USDA, mientras que la participación de las exportaciones cayó al 38%, frente a un poco más del 50% hace cinco años.

*Los precios de Sudamérica son mucho más accesibles que los de Estados  Unidos. ¿Y entonces, por qué no colapsa la soja? Porque hay un nuevo factor que ha tomado la conducción del barco: la situación de la energía. Los mercados han comprendido que mientras dure la guerra muchos fundamentos tradiciones quedarán de lado. El combustible, los fertilizantes y el transporte están al mando.

*Funcionarios comerciales de Estados Unidos y China mantuvieron conversaciones en París, y Beijing “mostró apertura” a posibles compras adicionales de productos agrícolas estadounidenses, incluyendo carne vacuna y cultivos extensivos distintos de la soja, informó Reuters, añadiendo que Beijing mantiene su compromiso de comprar 25 millones de toneladas de soja anualmente durante los próximos tres años. Aparentemente no hubo menciones para los 8 M tn que Trump insinuó que China iba a comprar en el corto plazo. La reunión entre Trump y Xi se pospuso por 5 semanas.

*“China es conocida por emitir comunicados estratégicos en lo que respecta a las compras; creo que este es uno de esos casos (“nos interesan otros granos distintos de la soja”). Los chinos transmitieron: bajen el precio y entonces podremos hacer negocios con la soja", define irónicamente un analista. Los precios se derrumbaron en el baño de sangre del lunes de la semana pasada, pero los chinos siguen ausentes.

*Según el analista del mercado de cereales Bryce Knorr, "en los últimos 15 años, el petróleo crudo explicó casi la mitad de la variación en la soja, y casi la misma en el maíz", afirmó. "La correlación superó el 60% con todos los precios de los alimentos a nivel mundial. Las correlaciones con el aceite de soja fueron aún más fuertes, una de las razones por las que este producto fue el principal impulsor de los futuros de la soja".

*Mientras tanto, han surgido algunas preocupaciones sobre la calidad de la soja brasileña después de que varios cargamentos con destino a China no superaran las inspecciones portuarias. El Ministerio de Agricultura de Brasil no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de Bloomberg. La soja brasileña es actualmente mucho más barata que la estadounidense, pero si persisten estas preocupaciones sobre la calidad, podrían surgir oportunidades el país de las barras y las estrellas. A principios de esta semana, Cargill Inc. suspendió las exportaciones de Brasil a China debido a este problema.

*Las consecuencias del fallo de la Corte Suprema y la decisión de Trump de mantener aranceles  probablemente aumenten los daños colaterales para los mercados de materias primas agrícolas y, quizás más importante aún, ante la inminente llegada de la siembra 2026 en Estados Unidos, ejercen presión adicional sobre los agricultores en su búsqueda de oportunidades de margen en una era de precios bajos y altos costos de insumos.

*El economista Dan O’Brien, de la Universidad Estatal de Kansas, señala: «El mercado de la soja es más un tema político que el del maíz en este momento». Las perspectivas para las futuras exportaciones de soja de EE. UU. son inciertas antes de la reunión prevista entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping para abril. Al mismo tiempo, Brasil está listo para enviar su cosecha récord. Esto refuerza la percepción de que las perspectivas para el precio del maíz son más sólidas que las de la soja”.

*Los agricultores de EE. UU. y Brasil se mostraron activos la semana pasada vendiendo soja, lo que provocó una caída de los precios base en ambos países.

*Trump dispuso una ayuda al  productor de soja en torno de  77.2 USD/ha. Probablemente no será suficiente dada  la brecha entre costos e ingresos.

*China insta a los productores de cerdos a reducir la producción, tras la caída del 14,6% en los precios internos de esta carne en diciembre. No es neutro para la soja. La nación asiática produjo 15,7 millones de toneladas métricas de carne de cerdo en el cuarto trimestre de 2025, la cifra más alta desde 2018.

*En 2025, China compró 70,3 millones de toneladas en Brasil (entre septiembre y agosto), 29,2 millones de toneladas de Estados Unidos y 7,5 millones de toneladas de Argentina. Este año, China compró 61 millones de toneladas en Brasil, 11,8 millones de toneladas de Estados Unidos y 7,6 millones de toneladas de Argentina, según los envíos.

* Los datos aduaneros mostraron que las importaciones chinas de soja alcanzaron los 12.53 M tn en enero y febrero, lo que representó una disminución interanual del 7,8 %. Brasil y Estados Unidos fueron los dos principales proveedores. China es el principal importador mundial de soja.

*China aún necesita comprar aproximadamente 26 millones de toneladas hasta finales de agosto, lo que equivale a 390 buques (de todos los orígenes)y todo dependerá de lo que pase con los 8 M tn a los que hizo referencia Trump. Argentina se ve menos competitiva que el año pasado

*“Los chinos están tratando de cumplir con lo acordado sin comprar agresivamente ni levantar demasiado los precios.  Estas compras carecen de sentido económico; son compras políticas. Lo peor es que la formación del precio de la soja continuará así durante mucho tiempo, más dominada por factores externos que por los fundamentos. Diría que hemos entrado en la era de la soja política", subraya un consultor brasileño. Incluso si China levanta su arancel de represalia del 10%, la soja estadounidense sigue cotizando entre USD 20 y 25 más que la soja brasileña.

*A largo plazo, los compromisos de compra de China no alcanzarían el nivel de importaciones de soja estadounidense que el país realizaba antes del segundo mandato del presidente Trump. Entre 2021 y 2024, las importaciones chinas de soja estadounidense promediaron 27,7 MMT .

*En oportunidad de la primera guerra comercial en 2018, China y Estados Unidos firmaron tras dos años de debates, el llamado acuerdo Fase 1, que los asiáticos solo cumplieron parcialmente (después del primer año tomaron con calma los compromisos). Esta deuda es una carta que Trump  pretende jugar si China falla con lo que acaba de acordarse.

* Se prevé que las exportaciones totales de soja de EE. UU. a China este año sean las más bajas desde 2018, cuando comenzó la guerra comercial entre ambos países. Ese año, Estados Unidos exportó solo 8 millones de toneladas al gigante asiático. Por lo demás, si China compra al menos 25 millones de toneladas  de soja estadounidense en 2026, 2027 y 2028, esto aún representaría un 14 % menos que el promedio de los cinco años comprendidos entre 2020 y 2024.

*Como balance  del año 2025 para China, fuertes compras en Brasil, importaciones récord entre mayo y octubre gracias a las notables  compras en Sudamérica en medio de los temores de una guerra comercial con EE. UU. Resultado: Inventarios de soja y harina de soja en máximos para las trituradoras, lo que genera presión de venta.

 *La oficina del USDA en Beijing mantuvo su estimación de importaciones chinas en 106 M tn.

* “La participación actual de China en las exportaciones de soja de Brasil es históricamente alta, comparable solo a la de 2018, cuando el presidente Trump inició la primera guerra comercial con China”, afirmaron los economistas de la Universidad de Purdue, Joana Colussi y Michael Langemeier, en un informe reciente. “La diferencia radica en que, desde entonces, la producción de soja de Brasil ha aumentado un 40%, lo que significa que los volúmenes actuales son mucho mayores”.

*Los embarques de Brasil a China crecieron en enero 35%, y un 75% a todo destino. El director de la Asociación Nacional de Exportadores de Granos (Anec) de Brasil estimó que el país enviaría 77 millones de toneladas métricas de soja a China en 2026, frente a los 87 millones de toneladas métricas de 2025. Se debe a que los chinos están obligados a comprar soja estadounidense. Se prevé que las exportaciones totales de soja brasileña para 2026 se sigan situando en un récord: 112 millones de toneladas métricas, frente a los 109 millones de toneladas métricas de 2025.

*Las exportaciones de Brasil vienen más lentas este mes. Hay unos 20 barcos esperando la inspección fitosanitaria de los agentes chinos. Ambas naciones están negociando un nuevo protocolo.

* La consultora brasileña AgRural estima que el 75% de la cosecha de soja del país para la temporada 2025-26 se había recolectado hasta el 26 de marzo. AgRural también elevó ligeramente sus estimaciones de producción con una nueva proyección de 178.32 M tn, lo que constituiría un nuevo récord, de confirmarse.

*Itamaraty comunicó que China se ha avenido a reducir sus exigencias en términos de materias extrañas para evitar nuevos rechazos de barcos de ese origen. Los camioneros negocian y esperan los resultados de estos encuentros para decidir una huelga o no.

*Se espera que la cosecha brasileña alcance un récord por tercera vez en los últimos cuatro años. El  USDA elevó su pronóstico de cosecha para Brasil en un 1,1%, a 180 millones de toneladas. La mayoría de las entidades prevén una producción de entre 182 M tn y 183 M tn, lo que, de confirmarse, constituiría un récord.

*Mientras tanto, el aumento de los precios del petróleo está causando problemas a los agricultores brasileños, que se encuentran en el pico de la trilla de soja y dependen en gran medida de camiones diésel para el transporte.

* Por otro lado, StoneX Brasil elevó su previsión para la cosecha de soja del país en 2026 en un 1,1%, hasta alcanzar los 179,7 millones de toneladas, debido a una mayor superficie sembrada y mejores rendimientos de lo previsto. La cosecha de soja de Brasil estaba completada en un 75% al ​​26 de marzo, frente al 82% registrado en la misma fecha del año anterior, según informó AgRural a principios de esta semana.

* Dos grupos tienen opiniones divergentes sobre el potencial de producción de soja de Brasil para 2025-26. La semana pasada, Safras & Mercado redujo su estimación para la cosecha brasileña a 178 M tn. En cambio, Rabobank aumentó su estimación 181 M tn.. Hay muy buenas condiciones para avanzar con la cosecha en la región central del pais

*Dr. Cordonnier reduce a 178 M tn su estimación para la producción brasileña, por mala calidad y bajos rindes en el norte de Mato Grosso, y seca en Rio Grande do Sul.

* Por otra parte, Agroconsult elevó su estimación de producción de soja brasileña para 2025-26  hasta los 184.7  millones de toneladas. La consultora está realizando una gira de cultivos por la zona sojera brasileña que aún no ha visitado la región de Rio Grande do Sul, donde se cree que los rendimientos se han visto afectados por la sequía. El pronóstico de Agroconsult supera la proyección récord actual del USDA de 180 millones de toneladas métricas.

* La  Conab de Brasil redujo su estimación para la cosecha de soja 2025-26 a 177.85 millones de toneladas, e incrementó las exportaciones a 114.38 millones de toneladas.

* Agrical informó que se espera que los agricultores brasileños siembren 1,6 millones de hectáreas adicionales para la temporada 2025-26, lo que representa un aumento interanual del 3,7 %. Si las condiciones climáticas se mantienen favorables, esto podría equivaler a una producción sin precedentes de 178 M tn.

*Por su parte, Rabobank anunció  que pronostica una producción de soja brasileña de 175 millones de toneladas métricas para 2025-26, con un aumento del 1,5 % en la superficie cultivada respecto a la temporada anterior.

*AgResource estimó la cosecha de soja brasileña 2025-26 en una cifra récord de 176,5 millones de toneladas métricas, superior a la proyección actual del USDA de 175 millones de toneladas métricas. La consultora también predijo que la superficie sembrada con soja en Brasil aumentará un 2%,  el incremento más lento en cinco años.

* La Asociación Brasileña de Oleaginosas (Abiove) elevó sus estimaciones para la producción de soja del país en la campaña 2025-26 en 730  mil tn, alcanzando una proyección de 177.81 M tn.

*Si Brasil logra una producción superior a los 177 M tn, como algunos pronostican, esto seguirá presionando a los mercados mundiales de commodities. "Estamos creciendo a una escala superior a la demanda", declaró Thiago Facco, vicepresidente de la asociación de productores Aprosoja Tocantins. "En un futuro muy próximo tendremos un exceso de producción".  Lo peor es que Chicago lo sabe.

*Las exportaciones de soja 2024/25 de Brasil alcanzaron un record de 108.68 M tn,  casi 12% por encima del año pasado; solo en diciembre crecieron 69% respecto del mismo mes de 2024

*StoneX proyecta que la demanda brasileña de biodiésel alcanzará los 2.770 millones de galones en 2026. Esto representaría un aumento interanual del 6,3 %, de concretarse, y un crecimiento anual de alrededor de 164 millones de galones. Esto se debe principalmente a la normativa brasileña sobre biodiésel (mezcla con 15 % de biodiésel), que entró en vigor a principios de agosto

* Todo el lobby en Brasil trabajando para llevar el uso mandatorio de biodiesel del 15 al 17%

*El gran comprador mundial de aceite de soja, la India, está cancelando compromisos con aceite de soja de Sudamérica para embarques abril-mayo (100 mil a 120 mil tn), debido a la suba en los precios y a la razonable oferta interna

*Como factor a favor de los precios, el líder del mercado de derivados de soja, la Argentina, cuenta con una oferta restringida y el crushing de enero alcanzó a 2.27 M tn, por debajo de los 2.91 del mismo mes del año pasado y los 3.01 M tn de diciembre. La molienda diaria cae 13% año contra año

*Las lluvias en la Argentina se consideran un factor bajista. Los lotes se han mantenido en una condición bueno-excelente del 38%, respecto del 33% del año pasado a la misma altura.

*El especialista Dr. Codonnier reduce la producción de soja en la Argentina a 47 MTM. Dice que la principal zona de cultivo ha recibido solo 38 mm en promedio durante enero, cuando lo normal son 100 mm.

*LSEG reduce su estimación para la Argentina a 46 M tn, en función de deficiencias de humedad esperadas. Las lluvias escasearían durante las próximas  dos semanas.

*Por otra parte, la Bolsa de Cereales de Rosario, mantuvo la cosecha de soja del país 2025-26 en 48 millones de toneladas métricas.

*816.380 tn de poroto de soja exportó la Argentina en diciembre, muy por encima de lo habitual. Se supone que afecta la disponibilidad de soja para la industria. Fuerte caída en la exportación de harina de soja respecto del mes previo. Entre noviembre y diciembre el crushing cayó de 5.5 tn a 3.10 millones de toneladas

*El primer envío de semillas de girasol argentinas a Bulgaria no pasó la inspección tras exceder los límites de dos pesticidas. La venta total fue de 11 cargamentos, y cuatro barcos más se encuentran actualmente en camino a Bulgaria.

*Las importaciones de aceite de palma de la India en febrero aumentaron un 10% con respecto al mes pasado, alcanzando las 844.000 toneladas métricas, y las de aceite de soja aumentaron un 8,7%, alcanzando las 303.000 toneladas métricas, mientras que las de aceite de girasol cayeron un 45,3%, hasta las 146.000 toneladas métricas.

*La CGC afirma que las exportaciones de canola de Canadá para la campaña comercial ascienden a 4.268.700 toneladas, un 29% menos que el año pasado, y las exportaciones de soja son de 3.563.300 toneladas, un 3% más.

*Stats Canada estimó su producción de canola en 21,80 millones de toneladas métricas. Esto representa un aumento con respecto a los 19,24 millones de toneladas métricas del año pasado. A principios de este mes, el primer ministro canadiense, Mark Carney, viajó a Pekín para mantener conversaciones comerciales que incluyeron reducciones arancelarias a la canola canadiense. Tras dichas reuniones, China adquirió 10 lotes de canola canadiense. Ese grano se enviará de febrero a abril.

*El último informe de Statistics Canada sugiere que los agricultores canadienses plantarán 8.74 M ha de canola esta temporada, un aumento del 1 % con respecto a 2025. Los agricultores también podrían plantar hasta 2.35 M ha de soja en 2026, lo que representaría un aumento interanual del 2 %, de concretarse.

*Heladas y seca han afectado cientos de miles de hectáreas en Ucrania, dañando al girasol; la producción podría caer el menor nivel en 10 años.

* Según los últimos datos de la Comisión Europea, las importaciones de soja de la UE durante la campaña comercial 2025-26 alcanzaron los 8.11 M tn hasta el 22 de febrero. Esto representa un descenso interanual de alrededor de  1 M tnhasta la fecha.

*La Comisión Europea prevé una producción de girasol de 8,5 MMT para 2025, un 3 % más que el año pasado, pero aun así la tercera cosecha más pequeña de los últimos 10 años.

* Rusia atacó una terminal de aceite de girasol cerca de Odesa, Ucrania, y suma para los precios de las oleaginosas. La depreciación del yuan no ayuda a los despachos que van a China. La Unión Europea ha importado menos soja y menos harina de soja este año respecto de 2024.

* El Consejo Internacional de Granos indica que las existencias mundiales de soja aumentaron en 2 millones de toneladas métricas, hasta los 79 millones, ya que el consumo disminuyó en 1 millón y la producción en 1 millón.

* Indonesia vuelve a postergar el inicio del programa B50 y sigue con el B40 hasta solucionar ciertos problemas técnicos

*El analista chino SunSirs prevé una producción australiana de canola de 7,65 millones de toneladas métricas, frente a la última estimación de ABARES de 7,23 millones de toneladas métricas, con la producción de Australia Occidental en un máximo histórico.

*En cuanto a los números que interesan,  los datos de embarques semanales para la soja USA quedaron por debajo incluso de  las apuestas más pesimistas del mercado.  Los datos de ventas semanales a exportación se ubicaron cerca de las apuestas previas más pesimistas.

*El WASDE USDA de  marzo, indicó (entre paréntesis lo que esperaba el mercado):  stocks en EE.UU. 2025/26  9.52   M tn (9.36 M tn),   stocks mundiales  2025/26   125.31   M tn  (124.74 M tn).  Producción  Argentina   48.00 M tn (48.11 M tn) , Brasil    180.00 M tn (179.06 M tn).

*El informe de stocks al 01/03 difundido por el USDA indicó  57.27 M tn respecto de los  56.22 M tn que esperaba el mercado y los  51.98  M tn del 01/03/25.  El área por sembrar en 2026/27  se estimó en 33.88 M ha   vs 34.22   M ha que imaginaba el inversor.

* Procesamiento de soja en EE. UU. según los aceiteros del país, febrero de 2026, alcanzó a 5.68 M tn, lo cual supera todas las estimaciones del mercado y es 17% mayor que para la misma fecha del año previo. Implica récord de procesamiento diario para cualquier mes. Las existencias de aceite de soja llegan a los  2.080 millones de libras, en el extremo superior de las estimaciones privadas. Implica una suba del 38% interanual, y es máximo de febrero en 13 años.

*Por su parte, el USDA anunció para febrero stock de aceite en 2600 M libras, apenas debajo de las estimaciones del mercado pero por encima del dato de enero. Se consignó un nuevo récord de molienda para febrero último. Se molieron 5.8 M t de soja, un plus del 13% año contra año.

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Los precios del maíz no lograron proteger las ganancias del nocturno. Los operadores ignoraron en gran medida la suba del petróleo y los datos positivos de ventas de exportación tras una ronda de ventas técnicas el jueves por la mañana. Parte de esas pérdidas se recuperaron posteriormente, pero los precios terminaron la sesión con una ligera caída en posiciones cercanas.

*Las ventas totales a exportación se situaron cerca del punto medio de las estimaciones de los analistas.  Por su parte, el último informe de molienda de granos del USDA mostró que en febrero se procesaron 10.79 M t de maíz. Esto representó un modesto aumento interanual del 0,7%, pero un 8% menos que el volumen de enero de 2026. (Esto es típico, ya que febrero es el mes más corto del año).

*El maíz utilizado para la producción de etanol durante la campaña comercial 2025-26 alcanzó los 69.70 M t, lo que supone una ligera disminución con respecto al año anterior. Los envíos de etanol en febrero fueron los mejores para ese mes, con 794,5 millones de galones.

*«Sospecho que los alcistas están adoptando una actitud cautelosa ante el fin de semana largo, que es la opción más segura dado lo que hemos visto en las últimas semanas», afirmó un analista sénior. «Si esta guerra se prolonga varias semanas más, podríamos haber visto el martes la mayor superficie sembrada de maíz de la temporada». Lo dice en referencia a los datos del USDA. El informe parece haber afectado la confianza de los especuladores que habían realizado importantes apuestas alcistas en el mercado del maíz durante el último mes.

*La posición neta larga de los fondos  en maíz sigue siendo sustancial y tardará al menos una semana en reducirse a la mitad, afirmó un conocido operador. «La pregunta es: ¿será el riesgo de la primavera/verano lo suficientemente bajo como para que los inversores que actualmente mantienen contratos se sientan lo suficientemente seguros como para salir de ellos?».

*La sólida demanda ha contribuido a que los precios del maíz se mantengan al alza durante gran parte del año. Pero además, fertilizantes y combustible se han convertido en insumos críticos a las puertas del comienzo de la siembra de gruesa en el hemisferio norte, y podría ponerse peor a estar por el discurso de Trump en miércoles. Los costos difícilmente cedan y serán por largo tiempo un factor de soporte para el maíz

*Las lluvias más que necesarias que llegan al Corn Belt se consideran un auxilio clave para la campaña de soja y maíz y tienen un efecto bajista.  

*Las destilerías de etanol del país redujeron su producción la semana pasada, probablemente debido al inicio del mantenimiento estacional en muchas plantas. El volumen de maíz utilizado es apenas más abultado que el año previo a la misma altura

*Las exportaciones semanales de etanol aumentaron un 3,4%, alcanzando los 123,000 barriles diarios, superando el mínimo de 10 semanas registrado la semana anterior. Las existencias de etanol disminuyeron un 4,3% durante la semana, situándose en 26 millones de barriles, un 3% menos que hace un año.

*Bloomberg informa que China compró maíz a Argentina por primera vez en 15 años.

*La debilidad del maíz también podría interpretarse como una respuesta tardía al informe pesimista del USDA sobre las previsiones de siembra del martes, en el que la agencia pronosticó una superficie sembrada para 2026 inesperadamente alta, que representa una disminución del 3,4% con respecto a la superficie sembrada el año pasado, mucho más ligera que la estimación promedio de los analistas.

*Incluso con la caída prevista en la superficie sembrada, el pronóstico del USDA daría como resultado la cuarta mayor superficie sembrada de maíz desde el final de la Segunda Guerra Mundial, y el resultado podría ser otra cosecha masiva si el Medio Oeste evita problemas climáticos o de enfermedades importantes.

*"El maíz sigue siendo el rey", al menos en términos de expectativas de superficie cultivada para 2026, según Bruce Blythe, editor sénior de Farm Futures. "Los agricultores ven un mayor potencial de ganancias este año en comparación con la soja y otros cultivos, a pesar de los altos costos de los fertilizantes y las incertidumbres globales como la inestabilidad en Medio Oriente",

*Una sólida demanda podría limitar la caída de los precios, pero las perspectivas de otra gran cosecha probablemente moderarán el alza. Según la cifra de superficie cultivada del USDA y un rendimiento estimado de alrededor de 11680 kg/ha, la cosecha de este año podría alcanzar los 406 M tn. Una cosecha de ese tamaño podría, a su vez, resultar en el segundo año consecutivo en que las existencias finales de maíz en EE. UU. superen los 50 M tn. El USDA estimó las existencias finales para 2025-26 en el nivel más alto en siete años.

*Los analistas advirtieron que las cifras de superficie cultivada del USDA son preliminares y, dado que los resultados se recopilaron durante la primera quincena del mes, podrían no reflejar completamente el impacto de la guerra en Medio Oriente, que disparó los precios de los fertilizantes. El clima primaveral también podría modificar las decisiones sobre la superficie cultivada.

*Jim McCormick, director de operaciones de AgMarket.Net, afirmó que el mercado de granos se preparaba para una menor siembra de maíz tras el repunte de los precios de los fertilizantes durante el último mes. “Ese será el debate en el sector: ¿Ha cambiado el agricultor su perspectiva o sus intenciones de siembra tras enviar su encuesta, simplemente porque el precio de los fertilizantes sigue subiendo?”, declaró McCormick en un video publicado en LinkedIn. “Recuerden, esto es solo el comienzo”, añadió. “Aún tenemos que ver qué se siembra”.

* Mientras tanto, el USDA-NASS registró una superficie cultivada de maíz casi 400 mil ha más que la estimación promedio del mercado. Aun así, de confirmarse, esta cifra estaría un 3% por debajo del récord de 2025.

*Dado el sólido ritmo de envíos, es plausible que el USDA aumente su meta de exportación de maíz para todo el año en otros 2 M tn, afirmó Arlan Suderman, economista jefe de materias primas de StoneX, en un informe referido al reporte de oferta y demanda de abril. El resultado final de las exportaciones de maíz para la campaña comercial, que termina el 31 de agosto, "probablemente dependerá de A) el tamaño de la cosecha de maíz safrinha de Brasil y B) si el maíz se incluye en el acuerdo comercial con China cuando el presidente Trump visite Pekín el 14 de mayo", añadió. El USDA ha elevado su pronóstico de exportación de maíz para 2025-26 cuatro veces desde agosto y, según los analistas, podría necesitar realizar nuevas revisiones al alza.

*Los precios también recibieron sostén ​​después de que la Agencia de Protección Ambiental (EPA) emitiera una exención para permitir la venta de gasolina E15 durante el verano de este año, en un esfuerzo por aliviar el aumento vertiginoso de los precios del combustible, lo que indica una mayor demanda de etanol. La EPA también emitió una segunda exención que suspende todas las regulaciones federales y estatales que limitan la venta de gasolina E10, que se mezcla con un 10 % de etanol.

*Esta medida repite una estrategia que el presidente Trump utilizó en 2025, y que ya se había empleado durante tres años bajo la presidencia de Joe Biden, para ampliar la disponibilidad de gasolina E15 durante el verano.

*“No vemos chance de una venta masiva de maíz en tanto tenga alta demanda, se apunta a una menor superficie a nivel mundial y quizás menos rindes, producto de la crisis de los fertilizantes, y el crudo se mantenga firme”, afirma un conocido analista.

*En lo que va de la campaña comercial 2025-26, los compromisos de venta (incluidas las exportaciones acumuladas) suman 68.89 M tn, un 30 % más que en el mismo período de 2024-25 y el 88 % del objetivo de exportación anual del USDA. Los totales acumulados en términos de envíos para la campaña comercial 2025-26 superan en un 36% el ritmo del año anterior, tras alcanzar los 46.35 M tn.

**El informe semanal de inspecciones del USDA destacó un sólido ritmo de exportación de maíz. Las inspecciones de exportación de maíz en lo que va del año superan el ritmo estacional necesario para alcanzar la meta del USDA. El total acumulado para la campaña comercial 2025-26 en materia de envíos supera en un 39% el ritmo del año pasado, tras alcanzar los 44.59 M tn.

* Los fondos mantienen una posición neta larga masiva en futuros de maíz, lo que podría dejar al mercado vulnerable a una fuerte caída si la superficie cultivada por el USDA resulta ser mayor de lo esperado.

*Muchos analistas prevén que los agricultores estadounidenses siembren menos maíz el próximo año, pero ¿será suficiente para reducir considerablemente el exceso de oferta? Una caída de poco más del 4%, por ejemplo, aún podría resultar en existencias finales para 2026-27 superiores a 50 M tn. Existe potencial para otro aumento significativo en las existencias finales para 2026-27. Por lo demás,  China se perfila como un factor impredecible.

*Crece la idea de que los precios del maíz van a tener que mejorar mucho para pelear por una superficie sembrada importante a partir del próximo mes. El área potencialmente maicera con problemas de seca en Estados Unidos creció 10 puntos esta semana

*Las destilerías de etanol del país incrementaron la producción la semana pasada, lo que podría reflejar el reciente repunte de los precios del petróleo. Las exportaciones semanales de etanol cayeron un 32%, hasta los 119.000 barriles diarios, la tercera semana consecutiva de descenso y el nivel más bajo en 10 semanas. Las reservas de etanol aumentaron otro 3% durante la semana, hasta los 27,2 millones de barriles, el nivel más alto en un año.

*Si bien la producción de etanol se mantiene por encima de los niveles del año pasado, sigue estando por debajo del ritmo necesario para alcanzar la proyección de consumo anual del USDA de 142.24 M tn, según el analista de StoneX, Randy Mittelstaedt. Dado que muchas destilerías se acercan a un período de mantenimiento estacional, durante el cual la producción suele disminuir, el cumplimiento del objetivo del USDA depende en gran medida del grado de desaceleración de la producción estacional de este año, afirmó.

*Los altos precios de los combustibles hacen que Brasil, Tailandia, Filipinas y la India estén pensando en aumentar el uso mandatorio del etanol en la nafta/gasolina.

*En cuanto a la crisis de los nitrogenados, no solo es Estados Unidos, Brasil importa el 85% de sus necesidades de fertilizantes, y tiene chances de un severo déficit en la materia. La India, otro jugador de peso, busca una salida al problema a través de Rusia, Marruecos y Bielorrusia. China está movilizando sus reservas y ha cerrado sus exportaciones de fertilizantes. 

*La administración Trump está buscando fuentes alternativas de fertilizantes para los agricultores estadounidenses al comienzo de la temporada de siembra, luego de que la guerra con Irán interrumpiera una fuente clave. "Hemos estado muy ocupados con el problema de los fertilizantes", dijo el martes en CNBC Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca. Dos países han surgido como fuentes alternativas.

*Los líderes de 14 asociaciones estatales de productores de maíz solicitaron un informe formal sobre el estado de la investigación de los precios de los fertilizantes y la concentración del mercado.

*Un analista señala que gran parte de la urea del mundo se origina en Oriente Medio. «Si ese flujo se interrumpe, podría causar un gran aumento en los precios de los fertilizantes, lo que a su vez eleva el punto de equilibrio para los agricultores, no solo aquí en EE. UU., sino en todo el mundo». Esto podría obligar a algunos agricultores a sembrar menos maíz, lo que podría generar precios más altos a finales de 2026 y 2027.

*Desafortunadamente, cuanto más tiempo permanezca cerrado el Estrecho de Ormuz, o si la producción petrolera iraní a largo plazo se ve gravemente afectada, los insumos de energía y fertilizantes que necesita el maíz  tenderán a aumentar, según un artículo reciente de farmdocdaily. Por ejemplo, los precios al contado del crudo WTI subieron de alrededor de 65 a 95 dólares por barril, coincidiendo con el conflicto con Irán. Los precios del diésel agrícola también están en alza.

*Los estándares de combustibles bajos en carbono de California, junto con un aumento previsto en los mandatos federales sobre biocombustibles, prometen nuevas oportunidades de demanda para los agricultores, pero también mayores costos y obstáculos regulatorios. A medida que estos mercados evolucionan, los agricultores deben prestar atención al proceso regulatorio, según afirmaron los analistas de Terrain, Bree Baatz y Matt Woolf

*Las destilerías de etanol del país redujeron ligeramente la producción la semana pasada, tras alcanzar niveles casi récord a principios de este mes.

*Según algunas estimaciones, la transición a mezclas E15 durante todo el año podría incrementar el consumo anual de maíz en alrededor de 61 M tn. Pero incluso aumentos graduales en las tasas de mezcla impulsarían la demanda, señala Naomi Blohm, asesora sénior de mercado de Total Farm Solutions. "Un modesto aumento del 1 % en la demanda actual incrementaría la demanda de etanol de maíz en 12.34 M tn", afirmó. "Eso por sí solo ayudaría a impulsar los precios de los futuros del maíz".

*El anuncio del Departamento del Tesoro  sobre los llamados créditos fiscales para biocombustibles 45Z no se limitó específicamente al maíz, pero sí aportó optimismo sobre las perspectivas de la demanda de etanol a largo plazo, después de que la legislación E15 no lograra incorporarse al paquete presupuestario del Congreso.

*La propuesta "es un paso en la dirección correcta para brindar la claridad y la certeza que buscan los productores de etanol", declaró a Reuters Geoff Cooper, presidente y director ejecutivo de la Asociación de Combustibles Renovables.

*La EIA "espera que las exportaciones, cercanas a niveles récord, absorban el aumento de la producción de etanol de la industria, mientras que el consumo interno se mantendrá estable", añadió Everett. Con la cosecha a punto de finalizar, los agricultores con almacenamiento en sus explotaciones tienen varias opciones a considerar, incluyendo aprovechar el acarreo del mercado. Almacenar grano para el invierno puede parecer una buena idea dada la estructura actual de precios del mercado. Sin embargo, nada indica que los precios "deban" subir a partir de ahora, advierte JJ Keske de Advance Trading en una publicación de Ag Marketing IQ.

*Mientras tanto, la Asociación de Combustibles Renovables acaba de publicar un análisis que refleja cómo la industria del etanol contribuye a la economía estadounidense. En 2025, esta industria generó 79.000 empleos en Estados Unidos y contribuyó con 50.000 millones de dólares al producto interior bruto (PIB) del país. Haga clic aquí para obtener más información.

*Mala noticia. Protestas de productores en México por los bajos precios del maíz hicieron que el Ejecutivo decidiera medidas para que las compañías privadas privilegien comprar el grano local. México es el principal cliente para el maíz estadounidense

*No sorprende ver a compradores activos, ya que detrás de las sombras de la guerra, estamos en tiempos de definición climática para la safrinha y la próxima siembra de gruesa en Estados Unidos.

*Los estados agrícolas de la Unión  piden extender a todo el año la venta de E-15, para atemperar las subas en la gasolina

*Cualquier aumento de precios derivado de la revisión al alza de las exportaciones podría ser limitado, ya que la estimación del USDA de uso de alimento para ganado, de 157.5 M tn, probablemente sea demasiado alta. “Todo esto puede compensarse con una disminución en la cifra inflada de uso forrajero, que el USDA parece reacio a modificar en un esfuerzo por mantener las existencias finales cerca de los 51 M tn”, afirmó Arlan Suderman.  El aumento de los precios de los granos en Estados Unidos, junto con el alza del dólar, también podría debilitar la demanda de exportaciones.

*Los envíos de maíz a la UE han crecido un 90%, los despachos a Asia casi se duplican respecto del año previo. Hay récord además para las exportaciones de etanol. Mientras los precios del maíz en Estados Unidos están relativamente estancados, en China suben, alcanzando los máximos del año pasado. A Chicago le falta alguna novedad –todo esto se va haciendo rutina- para impulsar fuertemente  los precios.

*La relación precio-precio para maíz-soja se ha ajustado a 2:41, lo suficiente como para que este indicador agrícola que define las preferencias del farmer cambie de verde (soja) a amarillo (maíz). A diferencia de soja y trigo, el maíz estadounidense se mantiene competitivo en precios

*“Aún quedan muchas toneladas de maíz de la última cosecha en los silos, lo que coloca a los compradores comerciales/de granos en una posición ventajosa para simplemente esperar y comprar cuando los agricultores necesiten recaudar fondos”, declaró Jon Prischmann, presidente de Blue Creek Commodities and Hedging LLC en Fergus Falls, Minnesota. “Tendremos que volver a la mesa de diseño para las coberturas de 2026 y tratar de que las cifras cuadren”.

*El paquete de ayuda de Trump involucra 110.9 USD/ha para el maíz.

*Un brote de gripe aviar sin precedentes en Pensilvania ha afectado a 7 millones de aves de 11 parvadas comerciales desde principios de febrero. Un tema para seguir de cerca.

* Las importaciones de maíz y harina de maíz por parte de China suben 208% en lo que va del año. Confirmaría los rumores de que hubo problemas con su cosecha por exceso de lluvias. La oficina del USDA en Beijing habla de una producción china de 305 M tn, con importaciones en torno de 8 M tn

*China aprobó 98 maíces GM para la importación, y cada vez compra menos cereal.  Y  aprobó la importación de sorgo brasileño, en un paso más por independizarse de los granos estadounidenses. El Ministerio de Agricultura redujo las exportaciones chinas a 6 M tn de maíz, 1 M tn menos que durante la campaña previa

*El maíz argentino es más barato, pero los especialistas indican que las exportaciones de Estados Unidos son significativamente más grandes que las de nuestro país y se espera que sigan muy fuertes.

*Los operadores continúan observando el clima en Sudamérica y la aceleración de la cosecha. Por otra parte, la consultora brasileña AgRural informó que el 99% de la segunda cosecha de maíz del país (que normalmente representa entre el 75% y el 80% de su producción total) se había sembrado hasta el jueves pasado. AgRural también redujo ligeramente sus estimaciones para la producción de maíz del país en 2025-26, tras ofrecer una nueva proyección de 135.70 M tn. Brasil es el segundo mayor exportador de maíz del mundo.

*Darin Newsom, analista senior de mercado de Barchart, prevé que Brasil limite la oportunidad del precio del maíz a medida que el mercado se aleja de un informe de perspectivas del USDA poco convincente. La cosecha de soja y la siembra de safrinha en Sudamérica, según Newsom, “tuvieron bajo presión los diferenciales de futuros de marzo-mayo y mayo-julio al cierre de la semana pasada, cubriendo el 59% y el 41% del carry comercial total calculado, respectivamente, en comparación con el 49% y el 39% de la semana anterior”.

* StoneX Brasil informó que la cosecha de soja de 2025-26 del país alcanzó el 67,5% esta semana, un aumento con respecto al 60% de la semana pasada, pero aún por debajo del 75% del año pasado. La cosecha del primer cultivo de maíz aumentó al 53% desde el 45% al ​​53%, un 49% más que hace un año, mientras que la siembra del segundo cultivo de maíz se completó en un 94%, una ligera disminución con respecto al ritmo del año anterior.

 * StoneX anunció que aumentó su estimación para la cosecha total de maíz de Brasil en 1,1 millones de toneladas métricas (0,8%), a 135,5 millones de toneladas. En contraste, el USDA pronostica una cosecha de 131 millones de toneladas métricas para Brasil. La sequía en las zonas productoras del sur "es una preocupación cada vez mayor", con lluvias pronosticadas principalmente para los dos tercios superiores de la zona cerealera del país durante los próximos 10 días, según un analista de StoneX.

*El Dr. Cordonnier redujo su estimación de la cosecha total de maíz para Brasil en 1 millón  de toneladas, a 132 millones de toneladas métricas.

* Brasil exportó 41.7 M tn de maíz en 2025, 4 M tn por encima del año previo. Solo en diciembre las exportaciones crecieron 43% año contra año en diciembre. Ucrania cosechó el 88.5% de la superficie sembrada, con exportaciones 8.4% abajo debido a los ataques rusos.

*Brasil sigue exportando mucha soja a China, lo cual ha mantenido algo postergados los embarques de maíz. Este país ha recibido sus primeras autorizaciones para exportar sorgo y DDGs a China, y el primer envío de sorgo podría cargarse a finales de este año.  Reuters informa que Brasil enviará su primer cargamento de DDG a China la próxima semana.

*Por otra parte, se espera que las exportaciones de maíz de Brasil, no cumplan con las expectativas a finales de este año, según la Asociación Nacional de Exportadores de Granos de Brasil (Anec). En un pronóstico actualizado, el grupo redujo su proyección de envíos de maíz en 1 millón de toneladas métricas para 2025, a 41 millones de toneladas métricas, debido a la creciente demanda de las industrias nacionales de etanol y carne.

*  StoneX Brasil elevó su estimación para la primera cosecha de maíz del país en un 1,5%, hasta los 27,2 millones de toneladas métricas (MMT), pero también redujo su pronóstico para la segunda cosecha en un 0,7%, hasta los 106 MMT. La firma ahora estima que la producción total de maíz de Brasil para la temporada 2025-26 será de 135,7 MMT (5.340 millones de bushels), un 2,9% menos que en la temporada 2024-25.

 *La Conab redujo su estimación para la producción de Brasil en algo más de 800 mil tn. La siembra de maíz safrinha en Brasil se ha retrasado con respecto al ritmo del año pasado, lo que podría afectar los rendimientos, dependiendo de cuándo comience la estación seca. Conab estima 138.27 M tn, con  exportaciones previstas en 46.5 M tn.

*LSEG reduce la proyección de producción de Brasil a 139.9 M tn e incrementa la de Argentina a 56.2 M tn

*Safras estimó la producción de Brasil en 143.56 M tn. AgRural estima la producción de Brasil en 135.30 M tn, debajo de los 141.1 M tn del año pasado: habla de algunas pérdidas por la seca en el sur del país

* El USDA proyectó una cosecha total de maíz de 131 millones de toneladas métricas para Brasil en el ciclo 2025-26.. Safras ubicó su estimación en 142.88 M tn de maíz

* AgResource pronosticó que la cosecha de maíz 2025-26 en Brasil alcanzará los 138,4 millones de TM, junto con un aumento del 1,3% en la superficie sembrada. La estimación de producción de AgResource es un 4,8% mayor que la cifra del USDA para la cosecha 2024-25 de Brasil.

*LSEG recorta las estimaciones de producción de Brasil a 138.6 M tn

*Por otra parte, Brasil exportó 1.55 M tn de maíz en febrero, un aumento interanual del 9,3%, pero inferior al de enero. Si esta tendencia continúa en marzo, el USDA podría aumentar sus estimaciones para las exportaciones de maíz estadounidense para cubrir la escasez de suministros globales.

*La CONAB de Brasil estima que la producción de etanol del país para el ciclo 2025-2026 alcanzará los 9.550 millones de galones. Esto representa una revisión al alza del 1,2% con respecto a su estimación anterior de 9.440 millones de galones. Actualmente, Brasil es el segundo mayor productor de etanol del mundo, solo por detrás de Estados Unidos. Brasil todavía utiliza principalmente caña de azúcar para producir etanol, pero está recurriendo cada vez más al maíz para convertirlo en combustible.

* La cosecha de maíz argentina está completada en un 18%, frente al 14% de la semana pasada, el 12% del año pasado y el 10% de promedio. Empieza a preocupar la seguidilla de días con exceso de humedad

* La BCR pronostica una cosecha de maíz de 62 millones de toneladas  para 2026, un 24% más que el año pasado y por encima de la proyección actual del USDA de 53 millones de toneladas métricas.. Dr. Cordonnier reduce su estimación de la cosecha argentina a 53 MTM

*Rusia vuelve a atacar Odesa y los riesgos de paralización de embarques crecen para el maíz ucraniano

*Grain Lobby vaticina para Ucrania una producción de 29.88 M tn,  por encima de los números de 2025. Las exportaciones crecerían en 1.8 M tn año contra año. Los precios del maíz en Ucrania –cuarto exportador mundial- trepan al mayor valor en 5 meses.

*Aparece la preocupación por las posibles interrupciones en el transporte marítimo del Mar Negro si el conflicto entre Rusia y Ucrania se intensifica podría mantener al mercado en vilo. Ucrania atacó otro petrolero ruso, en tanto en el país invadido una planta de crushing dejó de operar, condicionada por los daños que le inflingieran los drones rusos.

*Las exportaciones de Ucrania están 11% debajo de la temporada pasado a esta altura. La competencia desde Ucrania, temida antes de la guerra, ha cedido. Ucrania espera cosechar el remanente del 7% del área con maíz recién en marzo, con pérdidas de calidad. Hay una significativa caída de las importaciones de maíz de la UE. Si bien EE. UU. sigue siendo el principal exportador de maíz del mundo, también se enfrenta a una mayor competencia de Sudamérica.

*Se prevé que Ucrania aumente su superficie de cultivo de cereales de primavera de 2026 en un 4,6%, hasta alcanzar los 6 millones de hectáreas. Se estima que la siembra de maíz será de 4,42 millones de hectáreas.

*La Unión UAC de Ucrania estima que la producción de maíz del país en 2026 se situará entre 33 y 34 M tn. De confirmarse, esto representaría un volumen similar o ligeramente superior al de 2025. Ucrania sigue siendo uno de los principales exportadores de maíz del mundo a pesar de la guerra en curso con Rusia.

*Según los últimos datos de la Comisión Europea, las importaciones de maíz de la UE durante la campaña comercial 2025-26 disminuyeron un 21,0 % interanual, tras alcanzar los 7.81 M tn hasta el 21 de diciembre.

* La asociación europea de cereales Coceral aumentó sus previsiones para la producción de maíz del Reino Unido y la Unión Europea en 1.80 M tn, tras ofrecer una nueva estimación de 18.09 M tn. Una mayor oferta podría estabilizar o incluso reducir los precios del maíz en la región. El martes, los contratos de maíz se liquidaron en 414.277.

*Agrimer redujo los stocks de la UE, que ahora quedaron 11% debajo de los de la campaña previa. Expana elevó su estimación de producción de maíz de la UE para 2026/27 a 58,5 millones de toneladas métricas, un 3,4% más, pero aún muy por debajo del promedio, y se espera que las importaciones aumenten.

*La India otorgará condiciones preferenciales a las importaciones de DDG estadounidenses en virtud del acuerdo comercial provisional entre EE. UU. e India.

* El Consejo Internacional de Granos informa que las existencias mundiales de maíz se mantuvieron sin cambios en 305 millones de toneladas métricas para 2025/26, ya que el consumo aumentó en 1 millón.

*Argelia avisó que necesita comprar 1.5 millones de tn para estabilizar sus inventarios

*Se espera que las importaciones de maíz de Arabia Saudita aumenten de 3 millones de toneladas métricas a 4,7 millones de toneladas métricas en 2025/26.

*Entre los números que interesan, los datos de embarques semanales de maíz USA se ubicaron por encima incluso de las apuestas previas más optimistas. Los datos de ventas semanales se ubicaron  dentro del promedio de opinión del mercado.

*En cuanto al WASDE USDA de marzo, el organismo indicó (entre paréntesis lo que esperaba el mercado):   stocks en EE.UU. 2025/  26   54.03   M tn  (54.25  M tn), stocks mundiales  2025/26   292.75    M tn  (289.19  M tn).  Producción  Argentina        52.00 Mtn  (52.86 M tn) , Brasil 132.00  M tn (132.07  M mt).

*El informe de stocks al 01/03 difundido por el USDA indicó   229.21  M tn respecto de los  231.24  M tn que esperaba el mercado y los  206.93  M tn del 01/03/25.  El área sembrada se estimó en 38.14 M tn  vs 37.75 M ha que imaginaba el inversor.

* La producción de etanol retrocedió a un promedio diario de 1.075 millones de barriles en la semana que finalizó el 27 de marzo, según los últimos datos de la Administración de Información Energética de EE. UU., publicados hoy. Esta cifra se sitúa ligeramente por debajo del volumen de la semana anterior, que fue de 1.116 millones de barriles diarios. La oferta nacional de etanol disminuyó un 4% la semana pasada.

*El USDA proyectó que el uso de maíz para etanol aumentará un 3%, hasta alcanzar los 142.2 M tn, para 2025-26. Sin embargo, en lo que va de año, el uso ha tenido un comienzo lento.

*Taiwán compró 66 mil tn de maíz a Estados Unidos en una licitación que cerró hoy. Se prevé que el grano llegue en abril o mayo.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------TRIGO

El trigo sube ligeramente mientras la guerra eclipsa el pronóstico de lluvias en las Grandes Planicies trigueras. Ciertamente el saldo final fue mucho más modesto de lo que se registró en el nocturno.

*Los indicadores técnicos del trigo se reforzaron en cierta medida durante la noche, ya que los futuros de SRW de mayo repuntaron por encima de las medias móviles simples de 10 y 20 días. Los futuros mantienen una tendencia alcista desde los mínimos de enero, pero si el mercado no logra sostener las ganancias por encima de los 6 dólares, los fondos podrían aumentar sus posiciones cortas o, en el caso del trigo HRW, cerrar una pequeña posición neta larga.

*Se prevé que las lluvias mojen generosamente gran parte de las Grandes Llanuras del Sur desde hoy hasta el domingo, con una franja que se extiende desde el centro de Texas hasta Oklahoma y el sureste de Kansas, donde podrían acumularse entre 3,8 y más de 7,6 cm de lluvia.

*Los futuros del trigo también se mantienen respaldados por las cifras de superficie cultivada del USDA, un 3,4% menos que en 2025 y la más baja registrada por el USDA desde 1919. El USDA también informó que las existencias nacionales de trigo al 1 de marzo se situaban ligeramente por debajo de las expectativas, pero un 5,1% más que el año anterior.

*A diferencia de lo que ocurre con la gruesa, en que el hemisferio norte está en problemas, en el caso de la fina es el hemisferio sur el que está bajo la lupa. Se cree que los productores australianos van a pasar a cultivos menos exigentes en nitrógeno, por caso cebada forrajera, y que el área con trigo caerá 10-12%. Se espera que el recorte se extienda a otras zonas del planeta

*Se considera que la crisis de los fertilizantes no será un  tema fácil de resolver y que generará sostén a los precios del trigo al crecer la probabilidad de menores rindes en todo el mundo

*Varias semanas de deterioro en las calificaciones de los cultivos de trigo de invierno a nivel estatal también han avivado la preocupación de que la sequía en las Grandes Llanuras pueda afectar los rendimientos.

*El lunes por la noche, el USDA informó que solo el 40% del cultivo de trigo de Kansas se encontraba en condiciones "buenas" o "excelentes" hasta el domingo, una disminución con respecto al 46% de la semana anterior y la cuarta caída semanal consecutiva en este indicador clave. Alrededor del 22% del cultivo se calificó como de condiciones malas a muy malas.

*La humedad de la capa superficial del suelo en Kansas se calificó como "escasa" o "muy escasa" en un 65% de los casos, un aumento con respecto al 60% de la semana anterior, y como "adecuada" en un 43%, una disminución con respecto al 43% anterior.

*«Nos encontramos en las últimas nueve o diez semanas del ciclo comercial del trigo, y las inspecciones acumuladas superan el ritmo estacional necesario para alcanzar el objetivo del USDA », dijo Arlan Suderman.

*Las inspecciones de exportación de trigo disminuyeron moderadamente la semana pasada.  Los totales acumulados para la campaña comercial 2025-26 superan en un 17% el ritmo del año pasado, tras alcanzar los 20.27 M tn.

*El informe de ventas de exportación del USDA del jueves sugirió una ligera mejoría en la demanda de trigo. En lo que va del año 2025-26, los compromisos de venta de trigo en EE. UU. (incluidas las exportaciones acumuladas) totalizaron 24.07 M tn, un 15 % más que en el mismo período de 2024-25 y el 98,3 % del objetivo anual del USDA

*Según el analista de StoneX, Mike O'Dea, “el reciente deterioro de la calidad de los lotes de trigo duro (HRW) en las Grandes Llanuras del Sur sigue siendo un problema, y ​​algunos estados se encuentran ahora muy por debajo de los niveles del año pasado.” El trigo HRW “seguirá manteniendo el soporte subyacente hasta que se produzca un alivio sustancial”, añadió.

*Si bien las perspectivas de producción en EE. UU. parecen estar disminuyendo, la falta de competitividad de las exportaciones “mantiene las perspectivas de precios bajas”, afirmó Bevan Everett, analista de StoneX, en un informe. Los precios del trigo de invierno y de primavera en EE. UU. “se sitúan en niveles elevados, lo que disuade a algunos negocios”, añadió.

*Fondos evitando construir posiciones muy compradas; el inversor cree que una vez que pase la conmoción por la guerra en Irán se volverá a los fundamentos bajistas.  Muy buena ronda de ventas semanales a exportación para el trigo estadounidense.

*Los datos del USDA del informe de oferta y demanda de marzo subrayaron los fundamentos bajistas que han limitado el repunte del trigo. Las existencias finales estimadas de trigo estadounidense para 2025-26 se mantuvieron sin mayores cambios, con un aumento de casi el 9% con respecto a 2024-25 y el máximo en seis años. Las exportaciones siguen dentro del  máximo en cinco años.  Las existencias finales mundiales se redujeron un 0,2%  Sin embargo, el USDA incrementó ligeramente la producción para 2025-26,  un aumento del 5,2% con respecto a 2024-25 y un récord por sexto año consecutivo.

*LSEG sube sus estimaciones de producción de trigo para Rusia, Australia y Kazajstán, reforzando la idea de una gran oferta global

*Tras un desalentador 2025, los mercados de trigo mostraron algunas señales de recuperación, o al menos tocaron fondo, durante este mes. El trigo se ubicó entre los productos básicos con peor rendimiento en 2025, con el contrato de futuros de trigo rojo blando de invierno (SRW), el más activo, cayendo más del 8% en el año y alcanzando su mínimo en seis años en octubre.

*“El trigo ha tenido dificultades para aferrarse a una tendencia definida”, declaró el analista de StoneX, Bevan Everett, en un informe el viernes. “La abundancia de suministros mundiales, la estabilidad de los mercados al contado y la ausencia de fenómenos meteorológicos desfavorables permitieron que el trigo retrocediera”.

*El trigo podría estar enfrentando uno de los entornos de precios más desafiantes en medio de una producción mundial récord, la incertidumbre en torno a las políticas comerciales y la intensa competencia internacional. “La sólida competitividad en precios y la demanda han impulsado las exportaciones de trigo rojo de invierno, incluso cuando Estados Unidos sigue siendo el quinto mayor exportador mundial de trigo, detrás de Rusia, la Unión Europea, Canadá y Australia”, según un artículo reciente de Southwest Farm Press. “La política comercial y las consideraciones arancelarias siguen influyendo en los compromisos de exportación, especialmente a medida que la administración Trump define su enfoque hacia el comercio internacional”. Haga clic aquí para obtener más información.

* La esperanza de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania sigue lastrando los precios, que ya han experimentado descensos significativos en las últimas semanas debido a la abundante oferta nacional e internacional.  Rusia mantiene en cero las retenciones al trigo. Problemas para mover la cosecha desde zonas alejadas a los puertos producto del clima hostil.

*Se espera que las exportaciones de trigo ruso en marzo dupliquen los números de marzo de 2025. Los precios de exportación de los trigos ruso y francés en los niveles más altos de los últimos meses. Rusia mantiene retenciones en cero.

* Los FOB de Rusia para el trigo suben a USD238-240, el más alto desde agosto último, siempre  por encima del FOB argentino.

*La consultora rusa IKAR elevó su estimación para la producción de trigo del país en 2026 en 3 MMT, o 3,4% a 91 MMT). La firma estimó las exportaciones para 2026-27 en 47,5 MMT.  La India permitirá la exportación de 2.5 M tn de trigo por primera vez en 4 años. Ikar sube la producción en Rusia a 91 M tn. La industria del oeste de Australia habla de una producción de trigo que es  históricamente es la segunda más alta, en tanto la condición del trigo francés es la mejor de los últimos 3 años. Todo esto hace a una oferta global confortable.

*SovEcon elevó su pronóstico de producción de trigo ruso para 2026 en 1,7 millones de TM, hasta alcanzar los 87,6 millones de TM, y las exportaciones trepan a 46.5 M tn. Las exportaciones de marzo rondarían los 4 M tn, por encima de los 2.9 M tn de febrero. El trigo ruso está en buena condición para el 95% de los lotes

*Alta presión de Rosstat, que subió la estimación para Rusia a 91.4 M tn, por encima de los 88.8 M tn de SovEcon.

*La agencia de informes de precios Argus prevé que la cosecha de trigo de Rusia para 2025-26 produzca alrededor de 86.50 M tn. Esto supone una disminución de casi 2 M tn con respecto a su estimación anterior. A pesar de la revisión a la baja, es muy probable que Rusia se mantenga como el principal exportador mundial de trigo.

*Rusagrotrans imagina para Rusia exportaciones en marzo por 4.5 M tn, bien arriba del promedio 5 años para este mes

* La consultora APK-Inform estimó la cosecha de granos de Ucrania para 2026 en 58,6 millones de toneladas métricas, un 4,1 % menos que los 61,1 millones de toneladas métricas de 2025, lo que refleja una menor cosecha de trigo. La empresa aún espera que las exportaciones de Ucrania para 2026-27 aumenten un 4,4 %, pasando de los 40,18 millones de toneladas métricas del año anterior a los 41,96 millones de toneladas métricas.

*Hasta acá, las exportaciones de trigo de Ucrania están unos 3 M tn debajo del volumen del año pasado. APK inform baja a 14.5 M tn las perspectivas de exportación del país invadido. APK sube la producción de Ucrania a 23.18 M tn,  ligeramente por encima del año pasado. Grain Lobby espera para el maíz ucraniano 23.09 M tn, por encima de lo obtenido el año pasado. Superficie ampliada, pero con rindes por debajo del año previo.

* UkrAgroConsult indicó que las recientes tormentas de hielo y las temperaturas bajo cero en Ucrania podrían dañar los cultivos de trigo de invierno y colza en las zonas de cultivo del sur y el este del país, donde la capa de nieve es menor. Sin embargo, la empresa señaló que el cinturón de trigo de invierno de Rusia contaba en gran medida con una capa de nieve adecuada para evitar daños graves. El frio  extremo en Ucrania durante febrero determinó pérdidas del 20% para algunos lotes

*En otros mercados, los operadores han observado nuevas señales de expansión de la producción mundial de trigo, lo que mantendrá la presión competitiva sobre el grano estadounidense.

*Impactó la noticia de que Australia reduciría su nueva siembra de trigo, amén de que se verían afectados los rindes si no se soluciona la crisis de los fertilizantes. Los rindes en Europa serían 5% menores a lo esperado. Rusia restringe las exportaciones de uno de sus fertilizantes nitrogenados al menos por un mes, en tanto dure la guerra en Irán

*La oficina del USDA en Beijing subió su estimación de importaciones de trigo para este país a 6 M tn, por encima de los 4.3 M tn del año pasado. Las importaciones de trigo por parte de China crecieron 1000% en lo que va del año, tomando ventaja de los modestos precios que circulan por el planeta

* Las 40 mil tn de trigo argentino adquiridas por un molino de Tampa no tuvieron impacto en el mercado del cereal en Estados Unidos. Se desvirtúan rumores acerca del interés chino en el trigo estadounidense; es difícil, es muy caro para los asiáticos.  La sequía en algunas regiones clave de producción de China implica que sus necesidades de importación podrían aumentar en el futuro. Beijing no ha comprado trigo estadounidense desde octubre de 2024. Ahora se dice que China está comprando trigo australiano y argentino.

*El trigo argentino mostró rindes formidables y un nivel de proteína decepcionante. Los rendimientos aumentan un 43 % interanual: 4,29 t/ha frente a 2,99 t/ha. La baja proteína limita el potencial de exportación.

* La Bolsa de Comercio de Rosario observó un aumento considerable en el potencial de producción de trigo del país para 2025-26 tras ofrecer una nueva estimación de 27.7 M tn. Se considera que se ha cosechado el 60% de la superficie sembrada. Argentina mantiene el menor precio en el planeta, con el trigo de calidad no ideal en su nivel más bajo en 8 años.   Es el trigo más barato del planeta. La calidad y el nivel de proteínas del trigo argentino estarían por debajo de lo que se esperaba.

*La Bolsa de Cereales de Buenos Aires elevó su estimación de producción de trigo argentino para 2025/26 hasta los 27.8 millones de toneladas métricas, frente a los 24 millones de toneladas métricas del USDA. El Ministerio de Economía de Argentina afirma que la cosecha de trigo está completa en un 76 %, frente al 72 % del año anterior.

*La CGC afirma que las exportaciones canadienses de trigo blando para la campaña comercial ascienden a 12.645 toneladas métricas, un 10% más que el año pasado.

* El Consejo Internacional de Granos estimó la producción mundial total de granos en 2417 millones de toneladas métricas en 2026-27, por debajo de los 2470 millones de la temporada anterior, y pronosticó una producción mundial de trigo de 822 millones de toneladas métricas, por debajo de los 845 millones del año pasado.

*Las reservas mundiales de trigo al cierre de 2025-26 podrían aumentar a 265,72 millones de toneladas desde los 264,06 millones de toneladas métricas pronosticadas por el USDA en septiembre. La nueva estimación representaría un aumento de aproximadamente el 1,3 % con respecto al mínimo en nueve años registrado a finales de 2024-25.

** Argelia compró unas 690 mil tn, aparentemente desde el Mar Negro. Se esperan 113-114 M tn de trigo para la India, debajo de los 115 M tn del año pasado.  La Unión Europea ubica la producción de trigo en 125.9 M tn vs 134.2 M tn del año pasado

* Por otra parte, FranceAgriMer redujo ligeramente su estimación para las exportaciones francesas de trigo blando fuera de la Unión Europea en 2025-26 en un 1,4%, hasta los 7,10 millones de toneladas métricas. La agencia también elevó su estimación para las existencias finales de trigo blando de Francia en 2025-25 en un 11%, hasta los 3,39 millones de toneladas métricas, su máximo en 16 años.

* La asociación europea Coceral redujo sus estimaciones de producción de trigo de la UE en 1.2 M tn  tras ofrecer una nueva proyección de 142.5 M tn. La UE (en su conjunto) es uno de los mayores productores de trigo del mundo y un importante exportador.

*  ABARES elevó su estimación de producción australiana de trigo de invierno un 5%, hasta los 36 millones de toneladas métricas, la tercera mayor registrada.

* Brasil  tendría en 2026 la menor producción en 5 años, debido a una importante caída en el área sembrada.

*Comentarios de que la India estaría a punto de exportar trigo después de 3 años ausente de este negocio. La India aumentaría su superficie con trigo en un 5%. El Ministerio de Agricultura de la India estima su producción de trigo para 2024/25 en un récord de 117,5 millones de toneladas métricas y considerará flexibilizar la prohibición de las exportaciones de productos de trigo. Siria ha cancelado su licitación de trigo, tras considerar los precios desde la fecha límite del 15 de septiembre.

*Se esperan muy altas temperaturas durante marzo en la India, lo cual podría deteriorar la condición de los lotes de trigo y las chances exportadoras del país. Paralelamente han aflojado los temores por los intensos fríos en el Mar Negro. Israel planea aumentar sus compras de trigo estadounidense, en tanto Indonesia está debutando en la materia, ambos apurados por las exigencias de Trump. El valor de exportación del trigo estadounidense se va convirtiendo en uno de los más altos del planeta.

* También el jueves, Statistics Canada estimó que los agricultores del país sembrarán 10.7 M ha con todas las variedades de trigo en 2026, ligeramente por encima de las expectativas de los analistas. El trigo de primavera se estimó en 7.52 M ha, ligeramente por debajo de 2025.

* La FAO llevó a un record la producción mundial de trigo, 3.5% por encima del año previo. APK subió la producción de trigo de Ucrania a 21.9 M tn, y las exportaciones de 15.3 M tn.

* EL ICG redujo los stocks mundiales en 1 M tn.

Entre los números que interesan,  los números de embarques semanales se ubicaron dentro del promedio de opinión del mercado. Los datos de ventas semanales se mencionaron incluso por debajo de las apuestas las apuestas previas más pesimistas.

*El WASDE USDA de  marzo, indicó (entre paréntesis lo que esperaba el mercado):  stocks en EE.UU. 2025/26  25.32   tn ( 25.19 M tn),  stocks mundiales  2025/26 276.96      M tn  (277.53 M tn). 

*El informe de stocks al 01/03 por el USDA indicó   35.36M tn en Estados Unidos respecto de los 35.63  M tn que esperaba el mercado y los 33.65  M tn del 01/03/25. Área sembrada 17.51 M ha  vs 17.91  M ha que imaginaba el inversor.

*El último Informe de Molienda de Harina de la NASS, publicado el lunes por la tarde, mostró que se molieron 6.19 M tn de trigo estadounidense para harina entre octubre y diciembre. Esto representó una disminución de 87 mil tn en comparación con el mismo período de 2024, una modesta disminución interanual de alrededor del 1,4 %.

*Túnez compró 100 mil tn de origen opcional en una licitación reciente. Es probable que el grano se envíe en mayo o junio.

*Jordania compró 60 mil tn  de trigo de origen opcional en una licitación reciente. Se espera que ese grano se envíe en abril o mayo.