Agronegocios internacional

El mercado de fertilizantes ya no es el mismo

De acuerdo con un consultor brasileño, se percibe una nueva dinámica en el mercado mundial de fertilizantes. Los precios han dejado de caer, pero nadie se atreve a afirmar que el ciclo haya cambiado. Para Ale Delara, en la práctica, se trata de un reajuste de fuerzas, donde la energía, la política y la logística tienen tanta importancia como la oferta y la demanda.

Tras dos años de desorden —guerra, sanciones, volatilidad e intervención estatal— el sistema ha entrado en una zona de equilibrio inestable. Los precios no bajan porque la base de costos es firme, ni suben porque la demanda sigue siendo selectiva. Pero la naturaleza del mercado ha cambiado: lo que antes era un juego de volúmenes ahora es un juego de poder.

La nueva fijación de precios de los fertilizantes es, ante todo, geopolítica. Rusia sigue siendo una potencia exportadora, pero opera bajo sanciones que reconfiguran los flujos logísticos y los márgenes. China, que durante años fue el principal proveedor mundial, se ha retirado del mercado, priorizando el suministro interno y el uso industrial del fósforo en su cadena de suministro de energía y baterías. Oriente Medio se ha consolidado como el nuevo centro de producción, transformando el gas y el amoníaco en instrumentos diplomáticos.

Estos factores conforman el nuevo triángulo del equilibrio global: la India, como principal demandante y regulador de la volatilidad; China, como agente restrictivo de la oferta; y Brasil, como centro de gravedad del consumo mundial. Este movimiento no es cíclico, sino estructural.

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Brasil subsidia el trigo pero eso no modifica las tendencias en su mercado

La Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab) anunció la liberación de R$ 67 millones para apoyar el flujo y la comercialización de hasta 250.000 toneladas de trigo de la cosecha 2024/25. El crédito debería brindar un alivio puntual a los productores, pero no será suficiente para cambiar la dinámica del mercado, según indica Safras & Mercado- "Es un volumen pequeño, dividido entre dos estados (Paraná y Rio Grande do Suil). No retirará mucho del mercado ni modificará los niveles de precios. Para quienes logren acceder a la subasta, será una ayuda, pero no altera la dinámica general de la comercialización”.

La diferencia entre los precios actuales y el valor mínimo establecido por la política federal es significativa, lo que refuerza la importancia del apoyo. Hoy, los precios rondan entre los R$ 1.000 y R$ 1.050 por tonelada, mientras que el precio mínimo es de R$ 1.309. “La diferencia es grande, pero el volumen asignado por la Conab es insuficiente para generar movimientos estructurales”.

 En Rio Grande do Sul (RS), la cosecha alcanzó o superó el 50% de la superficie prevista durante la semana. Las actividades se reanudaron rápidamente para intentar preservar el potencial productivo restante. La calidad del trigo de Rio Grande do Sul se ha convertido en un tema central de debate. Las muestras mostraron buen color y un pH satisfactorio, pero los compradores reportaron limitaciones en cuanto a resistencia y estabilidad, así como una alta incidencia de DOM (deoxinivalenol). Los agentes reportaron cargas con DON que oscilaban entre 1500 y 4000, lo que restringe el uso del producto, según indica Safras.

En Paraná (PR), la cosecha se encuentra en su etapa final, con aproximadamente el 85 % de la superficie cosechada. Si bien la productividad ha sido sorprendentemente positiva, las recientes lluvias torrenciales en Campos Gerais han comprometido parcialmente la calidad de los granos restantes, con reportes de lotes recibidos con bajo pH.

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Los precios del fosfato se mantendrán altos

Se prevé que China reduzca sus exportaciones en 1,5 millones de toneladas este año, incluso con el aumento de la demanda de este nutriente. La nación asiática está vendiendo fronteras afuera mucho menos fosfato debido a la creciente demanda de su sector agrícola interno y de su industria de baterías de fosfato de hierro y litio (LFP).

 La demanda tendrá que limitarse debido a la escasez de oferta, y nadie espera que este escenario cambie pronto. Se prevé un aumento de la oferta por primera vez en 2028, cuando el incremento de la producción de OCP Group y Saudi Arabian Mining Company llegue al mercado.

Por otro lado, el compromiso de China de comprar más soja y trigo estadounidenses debería impulsar una mayor actividad en el mercado de fertilizantes.

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El aceite de girasol se puso muy caro y sufre una corrección

Son muchas las noticias que rodean al girasol en el mercado global, empezando por el encarecimiento de su aceite ante la situación que viven los líderes del Mar Negro. En principio, la India, el primer importador mundial de aceite vegetales, acaba de suspender sus compras de aceite de girasol. El motivo es la gran diferencia de precio con otros aceites vegetales más baratos.

La última semana, la diferencia entre el aceite de girasol y el de soja, en condiciones CIF India, era de unos 180 dólares, y con el aceite de palma, de unos 200 dólares. En los mercados de España y los Países Bajos, la diferencia superaba los 120 dólares.

En general, durante la semana pasada se produjo un descenso significativo en los precios de los aceites vegetales. La caída comenzó con el mercado del aceite de palma, que bajó entre 20 y 30 dólares diarios debido al aumento de inventarios y la reducción de las exportaciones de Malasia e Indonesia. Esto provocó una disminución en las cotizaciones del aceite de soja en la Bolsa de Chicago, y posteriormente del aceite de girasol, dada la debilidad de su demanda. El aceite de girasol fue el que más cayó: de principio a fin de semana, su precio, en condiciones FOB puertos ucranianos, disminuyó en 60 dólares.

El clima favorable en Sudamérica ejerce presión adicional sobre los precios. Argentina pronostica una cosecha récord de 6,1 millones de toneladas de semillas de girasol, pero incluso sus ofertas activas de aceite a 1.170 dólares FOB no encuentran suficiente demanda.

Oil World recuerda que el escenario de existencias apretadas de girasol se agravó por una importante disminución de los volúmenes de molienda en la región del Mar Negro y la UE. Como resultado, el aceite de girasol se cotiza con una prima récord de entre 220 y 240 dólares por tonelada en comparación con los aceites de soja, colza y palma.

Se prevé que el volumen mundial de molienda de semillas de girasol disminuya entre 0,5 y 0,8 millones de toneladas interanuales en el último trimestre de 2025. El crecimiento se reanudará recién en 2026, impulsado por la actividad de los agricultores en sus ventas y el aumento de la producción y las exportaciones de Argentina. Se espera que esto incremente las exportaciones mundiales en 1,4 millones de toneladas.

A pesar de cierto crecimiento, las existencias mundiales se mantendrán por debajo del promedio, lo que seguirá ejerciendo presión sobre el mercado.

UKRAgroconsult analiza las perspectivas para la oleaginosa en la temporada 2025/26, según la visión de la analista Svitlana Kupreeva. En principio, la región del Mar Negro y el Danubio marca las tendencias mundiales del aceite de girasol este año. A pesar de la superficie récord sembrada en 2025 (un 8 % más interanual), las condiciones climáticas redujeron los rendimientos. Se estima que la cosecha regional rondará los 35 millones de toneladas, aproximadamente un 0,4 % menos interanual.

Rusia compensa la débil cosecha en el sur con una mejor producción en el centro y norte del país, mientras que Ucrania no alcanza los aumentos esperados en el norte y el oeste, y las lluvias ralentizan la cosecha y perjudican la calidad de las semillas. Desde marzo de 2025, las previsiones de cosecha de Ucrania se han reducido en aproximadamente 3 millones de toneladas y las de Rusia en alrededor de 0,8 millones de toneladas.

Los precios favorecen al aceite de girasol. Los diferenciales globales con respecto al aceite de palma y la soja alcanzaron aproximadamente los 270 $/t y los 200 $/t a principios de noviembre. UkrAgroConsult considera que la breve corrección de precios de principios de noviembre es de índole técnica, ya que la capacidad de molienda de Ucrania sigue siendo elevada en relación con la oferta de semillas, por lo que la disponibilidad de aceite de girasol se mantendrá limitada durante la temporada 2025/26.

Ucrania tiene girasol para no más de 6 meses. Debido a las intensas precipitaciones, se perdió parte de la cosecha en el oeste del país, por lo que la cosecha total en Ucrania no superará los 10-10,5 millones de toneladas (frente a los 11,5 millones de toneladas del año pasado).

Hace cinco años, Ucrania era líder mundial en exportaciones de aceite de girasol, posición que ahora ocupa Rusia. El país aún lucha por determinar el tamaño exacto de su nueva cosecha y cuánto ha disminuido con respecto al año pasado. Debido a la rápida molienda en los primeros meses de la temporada anterior, tanto Ucrania como Rusia se enfrentan ahora a una grave escasez de semillas de girasol. Los retrasos en la cosecha y la limitada venta por parte de los agricultores han reducido aún más la oferta, lo que ha provocado una fuerte caída en las exportaciones ucranianas de aceite de girasol en la nueva temporada. Las exportaciones de agosto y septiembre fueron casi la mitad de los niveles del año pasado, y los envíos de octubre también corren el riesgo de mantenerse muy bajos, lo que indica una situación de escasez mundial en el futuro.

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Proyecciones para el negocio global de la soja

Para un especialista brasileño, su país se comprometió a exportar 104,4 millones de toneladas, 10 millones más que el año anterior. Los envíos totales a China en lo que va del año se ubicaban a comienzos de noviembre:: Brasil 80 millones de toneladas, Argentina 7,4 millones de toneladas, EE. UU. 6,4 millones de toneladas; total aproximado: 94 millones de toneladas.

Con este volumen relativamente bajo, los márgenes de molienda en China son muy modestos. Para el próximo año (febrero-enero), la oferta total a China será mucho mayor gracias al acuerdo comercial (Brasil 88 millones de toneladas; Argentina 5 millones de toneladas; EE. UU. 25 millones de toneladas; oferta total: 118 millones de toneladas). China no necesita tanta soja.

El precio de la soja estadounidense aumentó. Brasil es competitivo tanto en el mercado spot como en el NC. Probablemente los agricultores del vecino país decidan no transportar grandes volúmenes durante el segundo semestre.

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 El diésel renovable rescata a la soja estadounidense

La elaboración de biocombustibles está rescatando al mercado estadounidense de soja. Con la exportación complicada por la pelea con China y la superproducción de Brasil, las ventas externas del país de las barras y las estrellas vienen perdiendo share. El punto es que paralelamente crece la demanda de la industria molturadora, que ya absorbe cerca del 60% de la producción.

La industria en este país  ha respondido al auge del diésel renovable aumentando la producción de aceite de soja, una materia prima clave. En los últimos cinco años, la mayor eficiencia en la molienda permitió a los procesadores de soja estadounidenses extraer más aceite a partir del mismo volumen de soja (en comparación con la producción de harina de soja).

La condición multidestino de la soja hace difícil prever cuánto exactamente aportan los biocombustibles a esta cuenta, pero sin dudas han sido clave para evitar un derrumbe de la oleaginosa en años recientes. Hay que destacar asimismo un gran aumento en la oferta mundial de aceite de soja.

Un trabajo de la Universidad de Illinois reexamina la dinámica de la molienda de soja utilizando datos de precios más recientes para el período de auge del diésel renovable, desde finales de 2020 hasta la actualidad, y demostró que las interrelaciones de precios en el complejo de la soja han cambiado. La participación del aceite de soja en el valor de la producción de molienda se ha vuelto mayor y más volátil. De igual manera, los márgenes de molienda (el valor del aceite y las harinas menos el valor de la soja) han estado sujetos a fluctuaciones significativas. La correlación en los precios de los tres componentes de la molienda (soja, aceite y harinas) ha cambiado y el vínculo entre estos cambios se ha roto. Para los actores de la industria de la soja que consideran la posibilidad de un mayor crecimiento en la producción de diésel a base de biomasa debido a las recientes regulaciones de la EPA, las fluctuaciones en las cotizaciones del complejo soja en los últimos cinco años sugieren que las relaciones de precios aún no han encontrado una nueva normalidad.

En principio, desde finales de 2020, los márgenes de molienda han aumentado periódicamente y se han vuelto considerablemente más volátiles. La variación en los márgenes de molienda es mucho mayor ahora que antes de 2020. Estos cambios sugieren que el auge del diésel renovable tiene un impacto significativo en el mercado, en consonancia con el aumento de la demanda de aceite de soja, que ejerce una presión al alza sobre el precio del derivado en relación con la harina de soja. Quizás aún más importante para las expectativas de precios futuros, implican un nuevo y mayor nivel de volatilidad en el sector de la soja.

También, es cierto, le otorga al aceite una mayor sensibilidad a las determinaciones de la política. Por caso, la administración Trump podría retrasar los recortes en los créditos a la importación de biocombustibles y materias primas ante la resistencia de las refinerías. Hizo daño en los precios del aceite y del propio poroto de soja.

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La IA está transformando la previsión meteorológica

El acceso a previsiones meteorológicas fiables y oportunas puede ayudar a los agricultores a encontrar el mejor momento para sembrar o determinar la cantidad de fertilizante necesario, lo que se traduce en un mejor rendimiento de los cultivos y una reducción de los costos, según indican investigadores de Francia y Estados Unidos.

Para eso está desembarcando una nueva ola de modelos de pronóstico meteorológico basados ​​en IA. Estos modelos pueden ofrecer predicciones precisas y localizadas a una fracción del costo computacional de los modelos convencionales basados ​​en la física. Esto permite a las agencias meteorológicas nacionales de los países en desarrollo proporcionar a los agricultores la información oportuna y localizada que necesitan sobre los cambios en los patrones de precipitaciones. El reto es llevar esta tecnología donde se precisa.

Los modelos basados ​​en IA requieren una potencia de cálculo considerablemente menor que los sistemas tradicionales,;una sola GPU en minutos una vez entrenados. Si bien entrenar estos modelos a partir de datos de modelos basados ​​en la física requiere una inversión inicial significativa, una vez entrenada la IA, el modelo puede generar grandes pronósticos conjuntos a una fracción del costo computacional de los modelos basados ​​en la física. Incluso el costoso paso de entrenar un modelo meteorológico de IA muestra un ahorro computacional considerable.

La investigación también avanza rápidamente para expandir el uso de la IA para pronósticos con semanas o meses de anticipación, lo que ayuda a los agricultores a tomar decisiones de siembra. Los modelos de IA ya se están probando para mejorar la predicción de fenómenos meteorológicos extremos, como precipitaciones anormales.

Los pronósticos de IA pueden adaptarse a las necesidades agrícolas específicas del contexto, como la identificación de las ventanas de siembra óptimas, la predicción de períodos secos o la planificación del manejo de plagas.

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Nuevas perspectivas sobre la producción de soja no transgénica

Un nuevo informe del Consejo Exportador de Soja Estadounidense (USSEC)  ofrece perspectivas interesantes para este negocio. La producción de soja no transgénica para uso alimentario en Estados Unidos se mantiene estable en 2025, mientras que la demanda de exportación se muestra sólida. La entidad ha publicado un nuevo estudio que amplía los datos del USDA para ofrecer una visión más clara de la superficie cultivada con soja no transgénica en todo el país.

En 2025, los farmers sembraron 900 mil ha de soja no transgénica destinada a uso alimentario, de los cuales el 75% se produjo bajo contrato. Esta soja representa el 2% de toda la soja producida en Estados Unidos, prácticamente sin cambios desde 2024.

Los agricultores reportaron primas promedio en origen de USD 95 por tonelada en 2025 para la soja no transgénica. Esta cifra representa un promedio de todas las variedades, incluyendo tofu, leche de soja y natto, y no debe interpretarse como un reflejo de las primas reales pagadas por los compradores.

 Las exportaciones continúan impulsando el mercado estadounidense de soja no transgénica, con variedades cultivadas principalmente para Oriente. Si bien Japón, Corea y Taiwán siguen siendo los principales mercados de exportación, la demanda también está aumentando en los mercados de menor volumen del sudeste asiático, así como entre los compradores estadounidenses.

Pesimismo sobre el crecimiento económico de las zonas rurales en Estados Unidos durante los próximos seis meses.

Mérito doble para el productor argentino, que con ingresos inferiores debido a las retenciones aún sostiene su negocio. En Estados Unidos, por octava vez en 2025, el Índice Rural Mainstreet (IRM) general cayó por debajo del 50,0, un nivel neutral de crecimiento, según consigna Farm Journal según la encuesta mensual a directores ejecutivos de bancos en zonas rurales de una región de 10 estados dependiente de la agricultura y/o la energía.

Los bajos precios de los granos agrícolas continúan frenando la actividad económica en la región de 10 estados. Para el presidente de uno de estos bancos, "definitivamente estamos experimentando las consecuencias de la crisis agrícola (definida como un período de intensa dificultad, problemas o peligro)".

A su vez, por decimoséptima vez en los últimos 18 meses, los precios de las tierras agrícolas cayeron por debajo del nivel de crecimiento neutral. El precio de las tierras agrícolas en la región abrochó un índice de 37,0, desde 45,8 en septiembre. "Las elevadas tasas de interés a largo plazo, el aumento en los costos de los insumos y los precios de los granos por debajo del punto de equilibrio presionan a la baja los precios de las tierras agrícolas", afirman los entrevistados.  En cuanto a la venta de maquinaria agrícola, octubre fue el vigésimo sexto mes consecutivo en que el índice ha caído por debajo del nivel de crecimiento neutral.

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Brasil dinamitará un afluente del Amazonas para el transporte de granos desde la nueva frontera agrícola

La apertura del canal fluvial Araguaia-Tocantins a barcazas durante todo el año podría allanar el camino para que las exportaciones de soja y maíz a través de la cuenca del Amazonas rivalicen con las del río Misisipi, reduciendo los costos de flete y consolidando la supremacía brasileña en el comercio mundial de granos. El Pedral do Lourenço, una formación rocosa natural en el río Tocantins, sería dinamitada para la construcción del canal citado y podría allanar el camino para el cultivo de soja. Los reguladores han dado luz verde a la construcción de un canal a través de 35 km de rápidos rocosos, convirtiendo este tranquilo tramo de la selva amazónica en una vía rápida para la floreciente zona agrícola tropical de Brasil.

La apertura del río Araguaia-Tocantins a la navegación fluvial durante todo el año podría allanar el camino para que las exportaciones de soja y maíz a través de la cuenca del Amazonas rivalicen con las del río Misisipi, reduciendo los costos de flete y consolidando la supremacía brasileña en el comercio mundial de granos. Ya hay en marcha una movida judicial para instar a los tribunales a considerar el impacto en las comunidades ribereñas. Por lo demás, el estado de Pará cree que es posible conciliar la preservación del medio ambiente con el desarrollo económico.

El gobierno brasileño ha pronosticado que la vía fluvial Araguaia-Tocantins podría transportar unos 20 millones de toneladas métricas de maíz y soja a los puertos fluviales del norte cada año, reduciendo así los largos y contaminantes viajes en camión. La nueva infraestructura en los puertos fluviales del norte de Brasil durante la última década ha sido clave para el auge de los granos de Matopiba. Las barcazas fluviales son alrededor de un 60 % más baratas que el transporte por carretera para envíos de media y larga distancia,.

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El final de los padecimientos del trigo podría estar cerca

Después de haber alcanzado precios históricamente bajos, la demanda absorbe la oferta, lo que brinda al trigo la oportunidad de mejorar las cotizaciones en 2026. A criterio de Naomi Blohm, asesora sénior de mercado de Total Farm Marketing, los alcistas podrían ahuyentar a los bajistas el año próximo.

El sentimiento bajista ante la abundante oferta mundial de trigo podría estar ya reflejado en el precio internacional . Los consumidores finales están aprovechando los precios históricamente bajos. ¿Qué ha sucedido? Hace apenas tres años, los futuros de trigo de Chicago se cotizaban a más de 400 dólares por tonelada debido a los temores de escasez de suministro derivados de la invasión rusa de Ucrania. El significativo repunte de precios en 2022 impulsó a los agricultores de todo el mundo a sembrar más trigo. El impacto en el mercado durante los últimos tres años se ha traducido en una caída hasta un valor históricamente bajo de 180-200 dólares por tonelada.

Lo importante ahora es que, incluso con una abundante oferta de trigo, la demanda se mantiene fuerte y las existencias mundiales finales son menores ahora que hace tan solo dos años. ¿Por qué harían acopio algunos países? Principalmente porque viven cerca del conflicto actual con Ucrania y Rusia. Un nuevo recrudecimiento de la guerra podría provocar un aumento drástico en los precios del trigo y otros cereales. Además, un conflicto bélico podría generar futuros problemas logísticos para la importación de trigo, o bien, podrían temer una menor producción de grano en la región si la guerra se intensifica.  Por otro lado,,¿por qué no acumular reservas ante precios tan bajos?

Tras la cosecha en el hemisferio norte, si bien se considera que el suministro mundial de trigo es en su mayoría suficiente, gran parte del pesimismo podría estar ya reflejado en el precio del mercado.

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A Brasil no hay maíz que le alcance

Interesa porque es un competidor de la Argentina en el mercado global. La demanda total brasileña ascenderá esta campaña a 102 millones de toneladas dependiendo, por supuesto, de la evolución de los indicadores de cada sector. Safras & Mercado advierte que esto requerirá una safrinha más abultada en 2026.

El perfil de demanda para el maíz brasileño el año próximo será impulsado inicialmente por el sector cárnico, debido a la reanudación de las exportaciones de pollo, pero principalmente por la expansión, un año más, de las necesidades del sector de etanol de maíz. Dado que la demanda brasileña superará los 100 millones de toneladas en 2026, la segunda cosecha del próximo año necesitará buenas condiciones climáticas en otoño. Es decir, no hay muchas chances de tolerar pérdidas. El factor variable se mantiene en las exportaciones del cereal.

Los requerimientos del sector del etanol deberían repuntar en Brasil, gracias a las plantas existentes, sus ampliaciones y las nuevas que entrarán en funcionamiento en 2026. En este punto, la demanda del sector aumentará de 22,8 millones de toneladas en 2025 a 29,2 millones de toneladas. A pesar de eso, Brasil aún necesita exportar 40 millones de toneladas al año, dada la capacidad del país para expandir la superficie cultivada y la producción. El problema es que hay una alta concentración  de la materia prima del biocombustible en un cultivo sensible al clima.

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Récord histórico del plan quinquenal de China para la producción de cereales

China ha establecido un nuevo récord histórico de producción de cereales en el marco de su XIV Plan Quinquenal (2021-2025), superando los 700 millones de toneladas en 2024. Supone un aumento de 37 millones de toneladas en comparación con 2020, y obedece a importantes inversiones en la modernización de la infraestructura agrícola.

China ha desarrollado 66,7 millones de hectáreas de tierras agrícolas de alta calidad, mejorando la eficiencia del uso de la tierra. Los avances tecnológicos también han sido fundamentales, con innovaciones que han contribuido en un 63,2% a la cosecha total gracias a métodos de cultivo modernos, automatización y variedades mejoradas.

Más de 800 instituciones y 120.000 investigadores trabajan en el desarrollo de nuevas tecnologías, incluyendo variedades de cultivos resilientes al clima que ayudan a mitigar el impacto de las condiciones climáticas extremas y a aumentar los rendimientos.

Las perspectivas para 2025 siguen siendo optimistas, con proyecciones que estiman que la producción de cereales podría alcanzar los 709 millones de toneladas